欧元区“骑单车”不进则倒

　　6月17日，支持紧缩与留在欧元区的新民主党与泛希腊社会主义行动在希腊议会选举中获胜，希腊退出欧元区的警报暂时解除。但市场的风险情绪并未因此好转，刚拿到1000亿欧元贷款资金的西班牙，10年期国债收益率升至7.08%的历史新高，与此同时10年期意大利国债收益率也上涨至6.06%，这对稍获喘息的欧元多头来说无疑是一盆冷水。

　　当前欧元区的形势是严峻的，用欧洲自己的话来说就是“骑自行车前进，不进则倒”。未来这部“单车”能否骑稳、能否抵达建立统一财政联盟这个“终点”，至少和三个因素有关。一是动力，二是外部环境，三是运行机制。

　　高债务、高福利及人口老龄化等因素使欧元区成为一部“重车”。欧元区能否负重前行，动力无疑是最关键的因素。欧元区当下实施的严格财经纪律在欧元区内部的争议较小，但是财政紧缩的政策却渐渐显示出越缩债务越多的趋势。毕竟对于一个重病缠身的人来说，一味地节食减肥会使病人更虚弱，加重病情。从这个角度上看，奥朗德主张的“扩张刺激”政策是有一定道理的。欧元区在年初启动的长期再融资计划，看来是个不错的办法。虽然它会带来潜在通胀的副作用，让核心国家和普通居民的利益受损，但它会缓解欧洲银行融资难的困局，提升欧元区经济的竞争力，有利于经济复苏。对于已经提前很多年预支了幸福的欧元区来说，现在还账，承受些痛苦也是理所应当，更重要的是这个办法能够为欧元区提供持久动力，让欧元区早日走出危机。

　　欧元区的外部环境看来也不容乐观。新兴经济体进入深层次调整阶段，经济集体减速，带动世界和欧洲复苏的力量有所减弱。西亚乱局尤其是伊核问题，会影响欧元区尤其南欧诸国的原油供给。更要看到的是，弱而不倒的欧元区已成为金融炒家获利的最佳场所，同时也会使国际游资回流某国，有利于某国的经济复苏，评级机构尤其某国的评级机构总是在关键时刻“踩上欧元区一脚”，却也不能不让人浮想联翩。

　　从运行机制上看，欧元区内部的协调正面临着越来越多的挑战。奥朗德上台，“默科齐”解体。主张“紧缩”的默克尔和主张“扩张刺激”的奥朗德未来如何协调，将直接影响未来欧债危机的走向。从更深层次看，当前多速欧洲的状态是几千年历史形成的，欧猪国家的竞争力不可能在短时间内迎头赶上。要维系欧元区，核心国家就要施以援手，欧猪国家也要改掉坏习惯，勒紧裤腰带，这对双方来说都是不情愿的事情。随着危机的深化，这种对立的情绪也在随之增长，希腊大选风波就是真实写照。可以想见，未来欧元区内部还将面临更多的协调问题。

　　当然，从更广的角度上看，虽然当下的欧元区形势趋紧，但是家底还是雄厚的。内稳不怕外乱，对于民富国穷的欧元区来说，只要咬紧牙关，齐心协力，一定会使欧元区这部“单车”抵达终点。