“千基时代”的基金困局

　　6月12日，景顺长城上证180等权重ETF基金成立，这只基金成为中国基金业的第一千只基金，从这一天起，公募基金正式步入了“千基时代”。不过在基金数量迅速增加的同时，公募基金的日子却越过越艰难。在长期缺乏赚钱效应的影响下，众多基民已经远离。而纵观今年发行的基金新品，追求绝对收益的产品越来越多，保本、债券、短期理财等基金受到热捧，而股票基金却越来越边缘。基金困局将如何突围？

　　“千基时代”规模反缩水

　　拿着一张报纸，年过六旬的老王戴上老花镜眯缝着眼睛，用手中的铅笔勾勾划划。这一版每周都会刊登基金净值，不过对老王来讲，要看到自己被套的那几只基金的业绩还得费点工夫。“基金越来越多，字也越来越小了，看起来费劲。”老王说，当记者告诉他现在已经有一千只基金时，老王瞪大了眼睛，“什么?有这么多，怪不得都不赚钱呢。”

　　上周，随着4只新基金的公告成立，市场基金存量达到1002只，公募基金业正式迈入“千基”时代。从纵向看，公募基金的大扩容近年开始井喷。统计显示，从1998年首批2只封闭式基金成立到2004年基金数目首次突破100只大关，用了将近6年时间。而基金数量从2011年底的900只跃升至如今的千只规模，仅仅用了6个月左右。

　　不过令人尴尬的是，公募基金数量增多，规模却在缩水。根据华泰联合的数据，截至2012年6月13日，我国公募基金的净资产规模为23752.74亿元，份额总规模为28006.46亿份。其中，每只基金的平均资产净值是23.7亿元，低于2011年底的24.55亿元以及2007年时的94.67亿元。

　　股基越来越边缘

　　更令人伤感的是，过去以发行股票基金产品为主力的基金公司，渐渐都转向发行绝对收益的产品，因为这样的产品才能“揽钱”，而股票基金却基本处于无人问津的状态。

　　今年成立的诺安汇鑫保本基金募集规模达36.05亿份；易方达纯债券募集规模达到84.01亿元；华安月月鑫短期理财募集高达160亿，添富理财30天债券和汇添富理财60天债券两只基金募集近400亿元。老牌的南方基金公司今年也宣布要追求“绝对收益”，从6月中旬起，南方基金将有四只固定收益类产品相继推出。

　　而另一方面股票基金却是“门庭冷落”，据统计，今年以来有8只新基金宣布延长募集期，其中股票型基金占比超过七成。就算募集结束的股基和上述基金的规模也不能相比。股票基金陷入“越发越多，却越发越小”的怪圈。

　　公募基金的“坏日子”

　　每一位公募基金从业者和投资者都很清楚眼下的现实，那就是公募基金的坏日子已经来临，而且远未结束。2008年至今，显著的亏钱效应使得公募基金规模与份额双双下降，由于股票基金持续缺乏赚钱效应，众多投资者远离了基金。

　　2011年，公募基金的业绩几乎遭遇了“滑铁卢”。年报表明，除了货币型和保本型基金之外的其他类型基金都出现了不同程度的亏损，基金收益的下滑直接动摇了投资者的信心，这表现在基金的申购赎回数据中——在基金年报中，除了货币型基金总体上呈正申购趋势外，其余各类基金表现为正赎回。

　　今年一季度由于大盘整体上扬，基金普遍获得正收益，其中主动股票型和混合型基金净值增长率环比增幅最大，可是，短暂的利好根本无法掩盖公募基金近几年的颓势。自2007年3季度以来，基金资产管理规模一路走低。据统计，公募基金持股市值占比从2007年27.14%的峰值一路下滑至2011年3季度的7.86%，创下2005年以来的新低。另一方面，随着大小非的解禁和全流通时代的来临，加之新股IPO扩容提速，基金在A股市场的份额不断缩水。

　　然而，颓势不仅体现在这一点，就“价值发现”的层面而言，公募基金已由市场的引领者转变为市场的追随者，不断增设策略小组，并研究市场其他机构动向，唯恐被市场抛弃。总体来看，银基合作困局、人才流失、资产管理多平台竞争挤压、中小基金公司生存难等诸多问题，已严重制约公募基金的竞争优势。

　　基金困局如何突围？

　　基金的困局如何突围？农行日前举办了“基金宝·感恩十年”行动，农行携手众多基金公司联合发布了《投资者关爱宣言》，承诺全心全意维护投资者权益。嘉实基金则专门成立了投资者回报研究中心，并为该中心配备一位董事总经理，嘉实基金总经理赵学军坦言，成立投资者回报研究中心就是要给投资者配备专业的投资顾问团队，改变以往产品回报不能最终转化为投资者的回报的情况。与此同时国内多家公募基金公司、第三方基金销售机构、托管机构、评级机构等参加了基金业协会举行成立大会暨第一届年会。

　　参加农行会议的一些公募基金负责人表示，由于基金业协会领导成员多数来自监管层，这使得协会“半官方”的意味浓厚。这位人士表示，他担心协会会成为另一个“衙门”。“基金业协会能否真正协调行业利益，推动行业创新？尤其是，真正保护投资者利益？”另一位基金负责人也表示，保护投资者利益应该成为基金业协会的工作重心。

　　基金业的发展到底该靠“宣言”，还是靠“协会”？这是一个问题。“宣言”意味着企业从社会责任出发的自律行为，“协会”则意味着一种自上而下的外部力量。

　　究竟谁能拯救公募基金呢？

　　其实拯救基金的方法很简单，就看你能把投资者利益放在第一位落实到行动上，而不是只停留在嘴上。

　　本报记者 邵泽慧J049

　　吴薇制图H114