温州宏丰业绩跳水早有预示 三次涨停难自救

　　21世纪网 登陆创业板不到半年的温州宏丰惨遭业绩滑铁卢，根据公司2012年上半年业绩预告，预计实现净利润990万元至1980万元，较去年同期大降60%至80%。

　　受此消息影响，温州宏丰周三低开低走，截至收盘跌幅达5.7 %，收盘价报于 18.87元。

　　而该公司2011年年报的数字相当亮丽，期内实现营收过八亿，净利润达8100多万元，同比分别增长78.84%和83.41%。半年之内业绩变脸之快令人咋舌。

　　其实温州宏丰业绩下滑的原因在此前的一季报中早有预示，而且该股上市以来总体表现不佳， 即使曾出现三次涨停，仍然无法挽回下跌的颓势。

　　业绩下滑早有预示

　　对于温州宏丰而言，业绩快速下滑早有征兆，公司之前发布的一季报便十分糟糕。比对2012年上半年业绩预告，两次业绩下滑原因十分类似。

　　4月16日，温州宏丰披露2012年一季报，期内实现营收1.41亿元，同比下降16.37%，净利润462.54万元，同比大降77.89%。

　　两份报告同时提到，上游原材料白银价格的剧烈波动是业绩下滑的主因。据悉，白银占温州宏丰原材料采购总额比例超80%。

　　据悉，温州宏丰销售产品会以“交货前一周白银均价”、“订单当日白银价格”、“订单前一段时间（以‘上月10-25日’或‘上月26-本月9日’）白银均价”或“以交货日上月16日至当月15日白银均价”四种方式作为结算依据。

　　“白银价格的波动会导致公司产品单价和单位成本的同方向波动，从而影响公司的主营业务收入和主营业务成本。”温州宏丰方面表示。

　　与今年不同的是， 2011年一季度公司营收大幅提高至1.7亿左右，原因是当时银价持续单方向、大幅上涨，使得账面白银成本价低于市场销售价，从而使公司主营业务毛利率水平提高。一季度毛利率为 23.69%，以全年平均毛利率 18.4%计算，其对毛利润增加的贡献约 895 万元。

　　而今年白银价格在春节时快速冲高至7600元一线之后，开始转向，缓慢阴跌2个月之后，从五月开始加速向下，4月27日就下降到6550元/公斤，5月16日更是跌到5665元/公斤。

　　公司方面表示，“今年1至6月，原材料价格持势续震荡下降，但库存材料较市场材料价格波动具有滞后性，周转存货的成本传递影响公司利润。”

　　2012年上半年业绩预增公告中还称，受宏观经济波动的影响，客户总体需求较往年有所减少，也降低了公司的营业收入和利润。事实上，此前公司季报和年报中都提到客户集中将对于公司业绩产生不利影响。

　　据公司2011年报，报告期内，公司前五名客户合计销售额达6.1亿，占年度销售总金额的比例为74.58%，较 2010 年度增长 84.61%，占年度销售总额同比提高 2.33%。

　　三名客户位于乐清市，销售收入合计占当期营业收入78.61%，公司产品销售区域较为集中。其中最大客户浙江正泰电器销售额占销售总额的比例达到56.48%。

　　年报和季报中都提到“一旦主要客户的合作出现问题，或者主要客户的生产经营发生一定波动，便可能给公司的经营带来较大风险。”

　　 除此之外，温州宏丰表示由于募投项目已进入试产销阶段，公司加大了人员储备和培训，新老厂区两地管理，导致成本和费用等较大幅度的上升；同时固定资产折旧、摊销费用同期总量有明显增加。

　　而一季报中明确显示，折旧、摊销费用增加约 120 万元；人员工资增加约 320 万元；借款增加引起利息费用增加约 100 万元；其它管理费用增加约 80 万元。

　　三个涨停板难自救

　　温州宏丰2012年1月10日登陆创业板，发行价为20元。该股上市以来总体表现不佳。

　　公司上市后披露的首份季报业绩跳水，引发股价几近折腰。公司股价一路从3月份最高的30.65元连续下跌至4月下旬最低的17.8元，下跌最大幅度达42%。

　　同期公司披露了2011年分红预案，即每10股派发现金红利8元(含税)，堪称“温州上市公司史上最大红包”，但并未能挽救公司股价下跌的颓势。

　　但近一个月后，温州宏丰发布的分红实施公告，拉动股价连续走出两个涨停板。之后温州宏丰发布股票异动公告，并继续收获一个涨停板，最终报收24.33元。

　　据该公司发布的股票异动公告，在工业和信息化部网站以及网站中，关于2012年科技成果转化项目拟支持单位名单中有温州宏丰 “微观结构化环保高性能电接触功能复合材料产业化”项目，该项目于今年3月10日申报，目前尚处在公示阶段，最终能否获得国家相关部门的批准及对公司的影响尚存在不确定性。

　　东北证券年初发布的新股定价报告显示，温州宏丰上市后拟募资2.99亿元，用于年产550 吨层状复合电接触功能复合材料及组件自动化生产线项目，以及年产105 吨颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件项目的建设。达产后，公司各项产品的产能增长幅度均在60% 以上。

　　根据深圳交易所提供的公开信息显示，温州宏丰第一个涨停板当日，买入金额最大的前5个营业部共买进1804万元，且全部是净买入。其中东方证券桂林中山中路营业部买进718万余元，占到总成交额的12.9%，该营业部也成为了拉升股价的主力军，其在第二个涨停板当日尽数卖出前日筹码，成交额为739万元。

　　第二个涨停板当日，方正证券杭州延安路营业部净买入651万元，东方证券上海张杨路证券营业部净买入434万元，他们共同主导了温州宏丰的第二个涨停板，而这两个营业部买入资金在第三个涨停板当日也全身而退，净卖出金额分别为666万元和445万元。

　　接力赛还在继续，温州宏丰第三个涨停板当日，银河证券厦门美湖路营业部继续买入该股达到1456万元，虽然5月18日股价并未涨停，但17日杀入的资金也顺利卖出，成交额为1552万元。四天的交易数据显示，温州宏丰连续三涨停是数家营业部游资上演的击鼓传花闹剧。

　　三个涨停板之后该公司股价立马跳水，之后一路走低，在6月19日爆出公司2012年上半年惨淡的业绩预告之后，20日该股低开低走，截至收盘下跌5.7 %，收盘价报于 18.87元。距离上次涨停共34个交易日，跌幅达22.4%。

　　温州宏丰是一家主营电接触功能复合材料、元件及组件的研发、生产和销售的电工合金的企业。公司产品主要应用于工业电器、家用电器、交通和控制机械、信息工程等领域。（21世纪网 战瑞琬）