QE3落空黑金跌势难止 库存新高煤炭股光彩不再

　　陈浠

　　夏至，煤炭价格却阴跌不止。

　　6月21日，煤炭板块开盘走低，一度领跌大盘，截至收盘跌幅3.55%。其中，盘江股份（600395.SH）跌去6.48%，山煤国际（600546.SH）跌幅6.40%，冀中能源（000937.SZ）跌去5.02%，中国神华（601088.SH）跌幅2.26%。数据显示，当日有7.41亿元主力资金净流出该板块。同日，上证指数收报2260.88，跌幅1.4%。

　　“前一晚美联储宣布延长扭转操作，QE3落空，导致大宗商品价格下跌，这是煤炭板块大跌的直接原因。但更根本性的原因还在于煤炭价格连续下跌，导致上市公司基本面不乐观。”6月21日，上海某券商煤炭行业分析师向记者表示。

　　而资深煤炭专家黄腾认为，煤炭价格将继续下跌。“目前价格根本还没到底。环渤海地区港口发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格最新报收729元/吨，我预计要跌到570元/吨左右。”他表示道。

　　煤价跌势难见休

　　煤炭价格跌跌不休，已超出不少业内人士的预期。

　　2012年6月13日至6月20日，环渤海地区港口发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收729元/吨，比前一报告周期下降了23元/吨。

　　而根据煤炭资源网的消息，6月11日至6月17日，环渤煤炭库存量由上周的2015万吨，增加至2121.9万吨，环渤海四港煤炭库存量再创历史新高。

　　“煤炭价格的黄金十年确实已经过去了，这一周的跌幅，在我印象中是空前的，但是否绝后还难说。”黄腾认为，煤炭价格开始由顶峰往下走，进入一个明显的下行通道，特别是5月中旬以后，这一趋势很明显。

　　黄腾提醒记者，目前5500大卡市场动力煤729元/吨的挂牌价格，还不一定能够成交。

　　“我昨天刚从广州回来，见到市场签了一个合同，这一动力煤的成交价格是675元/吨。这是真实的成交价，而且还要剔除掉生产企业30-40元/吨的运费成本。”黄腾称。

　　如此跌势，对煤炭采选行业上市公司的业绩影响颇为明显。

　　“煤炭价格这么跌，确实对我们公司的效益有影响。”开滦股份（600997.SH）董秘侯树忠21日对记者称，好在公司还有煤化工业务，成本有所降低。“如果只是生产煤炭，影响会更为严重。”

　　他表示，使用焦煤的下游用户钢铁厂、焦化企业这几年情况一直不好，钢铁厂甚至亏损，目前用户的库存颇高，已经到传导上游企业了。“目前一吨焦煤比年初的时候降了五六十块钱，行业、公司的业绩都不乐观。”

　　华润电力燃料公司总经理李向阳则告诉记者，目前煤炭的价格确实非常低了，但感觉还要往下走，公司虽仍有所采购，但在采购中持观望态度。

　　据海通证券统计，煤炭开采板块内统计的28家煤炭上市公司归属母公司股东净利润增速同比有所放缓，2011年同比增长16.71%，增幅同比减少12.78个百分点；2012年一季度同比增长6.55%，增幅同比减少10.98个百分点。

　　7.4亿资金大逃亡

　　6月21日煤炭板块的表现，是其6月份以来走势的缩影。

　　截至6月21日，煤炭板块6月累计跌幅为12.19%，同期上证指数跌幅4.93%。实际上，这与煤炭板块上半年的强势表现相去甚远，2012年上半年，该板块累计上涨19.02%。

　　统计数据显示，当日共有7.41亿元主力资金净流出煤炭板块，仅次于券商信托板块11.18亿元的净流出金额。

　　若把时间区间扩大到近10日，煤炭板块净流出的主力资金为33.63亿元，属行业净流出资金量的次席，首位为有色金属板块，净流出34.73亿元。

　　“最近不少机构询问我对煤炭行业的看法，我告诉他们，投资煤炭板块该适可而止了。”黄腾告诉记者，目前美国搞页岩气革命是大势所趋，而国内从美国进口的煤炭量也大增，各地港口的煤炭库存很满，这都是值得认真考量的因素。

　　“出于基本面的明显不乐观，目前还是建议谨慎看待煤炭板块。”前述上海券商煤炭行业分析师称。

　　海通证券则认为，煤炭板块短期走势仍受行业基本面压制，短期看政策面、资金面，而中长期仍有赖于行业基本面回升。