即将生效的伊朗原油运输保险禁令对原油供应和油价的影响

　　7月1日，欧盟禁止对运输伊朗原油的货轮提供保险的法令将生效，由于全球超过90%的油轮依赖欧盟境内的保险，相关油轮的石油泄漏和船体损伤将无人承保，船东和进口商无法承担意外可能导致的数十亿美元的赔偿风险，伊朗原油出口将因此受阻。亚洲原油进口国正寻求应对措施，该禁令也将对国际原油供应和油价走势产生影响。

　　一、原油进口国拟提供主权担保

　　近几个月，主要进口国游说欧盟，希望放宽或延期对伊朗的制裁，但欧盟态度坚决，其能源理事Guenther上周表示：“我们于7月1日开始石油禁令的立场坚定。”中、日、韩、印度等伊朗原油主要进口国转而寻求其他解决方案。日本占伊朗出口量的约1/5，日本有望于6月底通过一项前所未有的由政府对相关油轮担保的法令，以满足油轮保险需要。早些时候，中国船东协会也曾游说政府部门对相关货轮提供主权担保，目前尚无进一步的消息，但外界推测中伊已达成协议，中国进口商可以优惠价进口更多伊朗原油。印度业界称保险问题将使国有炼化厂被迫停止进口，6月中旬，印度官员称正努力寻求解决方法，此外，印度船运公司4月时曾表示，将大幅降低保额，冒险运输伊朗原油。韩国也在寻求解决途径。

　　二、伊朗船运公司称可提供运输

　　伊朗国家油轮公司（NITC）向客户承诺，能够维持船货拥有10亿美元继续运送，主要由私营的Kish保赔协会（Kish P&I）承保。根据NITC网站资料，动用其所有39艘船，理论上最高可运输6200万桶石油，假设向中国运输来往需35天，则日运输量接近180万桶，已超过伊朗当前出口量。但经纪商指出，其25艘超级油轮中的3/4可能已用做剩余产量的海上储存工具，而小型船不适合于长距离运输。因此，只动用NITC船只，将难以维持当前出口量。

　　三、对原油供应的影响

　　西方对伊制裁由来已久，此前，美国的金融制裁使进口商无法以美元支付原油货款，导致亚洲进口国削减了超过1/10的原油进口。保险禁令将全面威胁伊朗原油出口，甚至面临完全中断。花旗集团估算，伊朗原油5月份日出口降低了20万桶，下半年出口可能维持在125万桶/日的水平，仅是2011年日出口量的一半。另据多位分析师预测的平均数，伊原油7月份出口将再减少21.6万桶，此后基本稳定，相当于伊朗日出口量减少总计约150万桶。考虑到6月14日欧佩克会议维持产量配额3000万桶/日不变，以及夏季原油需求回升，市场供求将偏紧。

　　但另一方面，欧债危机减少了市场需求；沙特产量近期创出新高；北美产量增加使该地区原油供过于求。这些因素将抵消伊朗100万桶的日出口减少量。此外，八国集团已明确如石油供应受到威胁，将及时释放应急储备。而随着时间推移，相关进口国将找出保险应对措施，伊朗出口也将逐步恢复。

　　四、对油价走势影响的看法

　　2012年初，因担心伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡，油价大幅上升，布伦特原油达到128美元高点。目前，随着对伊保险禁令即将生效，对油价也将产生影响。巴克莱银行警告，伊朗原油出口大幅下降，且夏季需求上升将使油价“显著上升”。但也有不同看法，荷兰银行能源经济学家Hans表示：“我们认为目前的油价已反映了伊朗出口减少的大部分影响，7月开始的保险禁令对价格的影响很有限。”此外，有观点认为，伊朗核问题谈判前景暗淡、叙利亚局势不稳定等因素对油价的影响被低估，巴克莱分析师Helima称：“市场远比预想的不稳定。”