中诚信托30亿元资金风波始末

■中诚信托董事长邓红国（1 ／2张）

　　融资人曝出巨额债务黑洞信托业遭遇黑天鹅式危机———

　　这两年红红火火的信托业可能正在遭遇一场黑天鹅式的危机。昨天，有报道称，中诚信托去年成立的一款30亿元的矿产信托项目由于融资方负责人身陷囹圄，目前正在信托圈内和资本市场上引起一场风波。

　　当本报记者向中诚信托客服电话了解有关项目的情况时，对方回答，必须是投资人本人才有权了解。关于此项目的公开信息以公司公告为准。银行界人士向本报记者透露，中诚信托近日将就此事发布公告，回应外界的种种疑问。

　　■30亿矿产信托

　　投向山西煤老板

　　记者昨天登录中诚信托官方网站，查到了这款陷入危机的项目“2010年中诚·诚至金开1号集合信托计划”。公开信息显示，“诚至金开1号”2011年2月1日正式成立，为期36个月，到期日2014年1月31日。首期信托计划资金募集规模达到人民币11.117亿元。按照信托合同约定，这一项目又在当月28日启动了第二期扩募，募集规模19.183亿元，总计为30.3亿元，托管银行为工商银行。

　　“诚至金开1号”信托资金用于对山西振富能源集团有限公司进行股权投资，用于该公司煤炭整合过程中煤矿收购价款、技改投入、洗煤厂建设等。原先计划整合完成后振富能源将形成一个年产达到360万吨，开采煤种涵盖焦煤、动力煤、无烟煤的大型综合煤矿集团。

　　按照中诚信托当初发行产品时的推介材料，振富能源拥有五座煤矿（含一座过渡保留矿井），一座洗煤厂，其中三座煤矿处于技改状态。

　　该项目成立之初，原定的预期年化收益率为9%-11%。去年2月24日，中诚信托发出公告称：鉴于新一轮的加息窗口已经开启，拟对预期收益率上调0.5%，即9.5%-11.5%。记者了解到，这是一个符合当时市场行情的报价。

　　“诚至金开1号”成立后，中诚信托一直按时发布季报。最近一次季报是5月11日公布的2012年第一季度季报。但之前的报告记者都能正常浏览，只有这期最新的报告设了密码。

　　中诚信托在5月11日那天同时发布公告，宣布对公司网站产品公告栏功能进行升级， 委托人下载附件后要致电公司客服电话才能获取查阅密码。因此，记者尚无法得知最新一次季报有没有涉及到有关的风险情况。

　　■银行监管账户

　　仅剩4.85亿元

　　中诚信托今年1月17日发布的去年第四季度季报成了公众了解“诚至金开1号”的最新渠道。

　　报告显示，截至2011年12月31日，振富能源公司累计使用信托资金25.45亿元，剩余4.85亿元资金仍然存放于监管账户中；保证金监管账户资金余额为6000万元。

　　截至去年年底，振富能源公司拥有五座煤矿（含一座过渡保留矿井），一座洗煤厂，其中交城神宇煤矿已于2011年10月取得开工批复，正在进行井工和地面施工；洗煤厂二期240万吨扩建工程正在建设，主体工程已经全部完毕，主设备也基本安装完毕，当时正处于调试阶段；内蒙古煤矿目前生产运营正常。

　　此外，根据信托合同的约定，年底前，这一信托计划进行了信托收益分配和募集利息返还，金额共计2.64亿元。

　　这份报告指出：“本信托计划自成立至今，未发生信托经理变更的情形，未发生信托资金运用重大变动的情形，未发生涉及诉讼或者损害信托计划财产、受益人利益的情形。”

　　从季报来看，至少在去年年底的时候，一切都还正常，但事情也许从那时起就开始发生变化了。

　　■煤老板被曝

　　50亿债务黑洞

　　向中诚信托融了30亿巨资的振富能源集团，从山西小城柳林发家，是一家典型的家族式企业，注册资本5000万元，其中王于锁出资500万元，占10%，王平彦出资4500万元，占90%，二人为父子关系。

　　虽然集团公司注册时间不久，王于锁父子的煤炭生意早在当地小有名气。多位柳林当地人士向媒体证实，王家从多年前就开始涉及“高利贷”。直到去年，大批债主上门追讨才使其正式曝光。

　　据称，王平彦已被当地警方控制，身上背负的债务可能高达50亿元，而父子俩在柳林本地十余年创下的基业，也早已停工多时，太原等地公司是否运转正常暂未得到证实。这些情况，是否已经在 “诚至金开1号”的最新季报中有所体现，还无法得知。

　　■中诚信托

　　曾连续15年保持盈利

　　2010 年，面对日益复杂的经营环境，中诚信托及时调整经营对策，克服困难，继续保持业务稳健增长：信托主业收入规模创出新高，各业务板块高效运转，内部管理制度不断完善，前中后台协调配合，经营运作水平进一步提高。

　　截至2010年末，公司总资产92.27亿元，较上年末增加84.39%；净资产80.2亿元，较上年末增加107.93%；受托管理信托财产规模达1488.29亿元，较上年末增加60%；全年实现各项收入16.74亿元，较上年增加46.07%；实现税前利润12.42亿元，较上年增加45.73%；实现净利润10.1亿元，较2009年增加44.08%；净资产收益率17.01%，人均净利润701万元。

　　■矿产信托为何

　　热过地产信托

　　记者了解到，曾经以10%以上的收益率广受追捧的房地产信托从去年开始就被矿产信托抢去了风头。数据显示，2011年第三季度，信托公司共参与发行了35款矿产资源类产品，同比增长169.23%；融资规模高达223.12亿元，同比增长315.96%。业内人士提醒，矿产信托并非稳赚不赔，除了一般的投资风险，还面临安全事故、实际储量偏差等特殊风险。从中诚信托的“诚至金开1号”产品来看，融资方控制人的法律风险也可能会成为矿产信托的新风险。

　　在矿产信托之前，房地产信托也曾是信托公司的宠儿。而如今进入兑付高峰期的房地产信托，竟然频频发生“提前清盘”的现象。据不完全统计，今年以来，已有16家信托公司33款房地产信托提前清盘，其中中诚信托、中信信托和中融信托是主力，提前清盘的房地产信托分别为8款、5款和4款。

　　开发商现在资金吃紧，融资无门， 怎么会提前交出手中现金呢？用益信托分析师岳婷对媒体表示，房地产信托提前清盘有三种情况，一是项目方资金比较充裕，为了降低融资成本而主动提出提前还款；二是信托公司为了在项目风险暴露时，有充裕的时间完成兑付，产品设计的存续期会长于项目周期(一般为3个月)，如果项目到期兑付，就会提前清盘；三是开发商或项目的财务状况出现问题，而且有恶化的趋势，信托公司就会主动要求项目方提前还款或回购而提前清盘。

　　■本栏撰文/本报记者 程婕

　　新闻内存

　　什么是信托？

　　根据银监会规定，集合资金信托计划是指由信托公司担任受托人，按照委托人意愿，为收益人的利益，将两个以上（含两个）委托人交付的资金进行集中管理、运用或处分的资金信托业务活动。通俗地讲，就是受人之托，替人理财。信托公司募集来的资金可以放贷、投资股权、进行股票基金等证券投资，并且可以组合运用。

　　根据银监会规定，信托计划不承诺保本和最低收益，具有一定的投资风险。投资人要签风险自担书。

　　什么人可以投资信托？

　　银监会规定，集合信托计划的合格投资者应当符合下列条件之一：

　　一是投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织；二是个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币，且能提供相关财产证明的自然人；三是个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明的自然人。

　　最新进展

　　代销银行该不该承担兜底责任

　　目前，还没有官方消息证实王平彦落马会给“诚至金开1号”到底带来何种影响。但作为资金托管行和信托代销渠道的工行不会像很多投资人想象的那样“兜底”。

　　不少投资人也许一直都心存这样的想法，反正产品是从工行买的，出了事工行不可能不管。昨天，中诚信托的客服人员也对记者表示，如果客户想了解“诚至金开1号”的最新进展情况，也可以询问当时代销这一信托产品的工行客户经理。

　　但一位银行业人士昨天谈起这一事件时说：“如果是信托融资方出了事，银行为什么要管？银行赚的只是管理费，与信托计划的具体运作没有关系，合同中也对风险有明确约定。除非银行在销售过程中有过错或者资金监管上有漏洞，否则银行就没有责任。”

　　有人认为，指责工行就像炒股赔钱怪证券公司一样。这一事件主要怪中诚信托不履行尽职责任，信托业对规模盲目追求，对利润极度贪婪，对风险万般漠视。从维护市场契约精神的角度，工行应理直气壮、毫不妥协地坚持“不认账、不负责、不补偿”。

　　而另一方观点则认为，虽然从法律上来说，工行只是代销（代理信托资金收付），但是一个明显有瑕疵的项目能通过工行的层层风控，说明其产品筛选也有漏洞，作为系统重要性金融机构，工行不应该只指责中诚信托不负责任，而更应该反思自己。

　　多方协调兑付应无大碍

　　不管错在何方，现在各界最关心的还是“诚至金开1号”能否确保兑付的问题。有信托业内人士认为，对于信托公司而言，融资企业的实际控制人涉及重大刑事案件，是一种非常严重的法律风险。对融资企业来讲，最直接的影响就是企业很可能已无法正常运转，这必然影响到信托计划的未来兑付。如果涉及其他债务纠纷，特别是类似民间借贷的纠纷，因为可能拿企业相关资产作为抵押，对信托公司来讲就更加棘手。

　　“诚至金开1号”这样的矿产信托项目抵（质）押物一般是标的公司/项目的矿业权、股权收益权或特定资产收益权等。如果发生不能到期兑付的情况，抵（质）押物的变现能力尤为重要。

　　已有传言称，王氏家族正打算变卖资产偿还债务，但很可能资不抵债。根据信托管理报告，截至2011年12月31日，振富能源公司资产总额64.24亿元，所有者权益合计41.7亿元。去年年底之前，该信托计划已办理振富能源公司、山西紫鑫矿业集团有限公司、柳林县振富煤焦有限责任公司股权质押手续。

　　知情人士透露，30亿矿产信托出事已引发了各方高度关注。中诚信托是银监会直接管理的信托公司，主要高管也由银监会任命，董事长邓红国此前任职银监会监管四部主任。 因此银监会方面对此事的妥善处理“非常重视”。

　　另有消息称，在多方协调下，中诚信托可能已开始接洽华融资产商议接盘相关事宜。

　　中诚信托有限责任公司初创于1995 年11 月，原名称为“中煤信托投资有限责任公司”，是中国银监会直接监管的信托公司；2007 年8 月，首批获准直接换发金融许可证，名称变更为“中诚信托有限责任公司”；2010 年10 月完成增资扩股后，注册资本金增加到24.57亿元。