央行950亿逆回购解渴 7月降准或可期

　　21世纪网综合 时隔一个半月后，央行重启逆回购操作，以应对季末市场资金持续紧张的局面。

　　6月26日，央行进行了950亿元、14天期的逆回购操作，中标利率为4.2%。考虑到6月央票、正回购的到期量以及此前连续三周的正回购操作，6月公开市场资金净投放量可能超过3000亿元。

　　业内分析，结合资金面紧张态势和宏观经济预期，7月中旬央行降准是大概率事件。

　　援引《华尔街日报》某上海本地大型券商的固定收益分析师表示，央行今日暂停28天正回购并开展逆回购操作，只能说暂时缓解了市场的资金压力，7天回购资金利率有望回落至4%以下水平。

　　此次逆回购操作采取14天期限而非5月时采用的7天期限，目的正是为了帮助银行机构平稳度过下月5日上缴存准的时点。此次逆回购的量对当下的市场而言其实并不算多，此后7天利率能否回落至3%附近仍需观望。

　　由于7月公开市场到期资金为1510亿元，较本月明显下降，后续8月到期资金量更少。值得注意的是，7月第一周到期资金仅370亿元，而银行机构下月中旬还将面临分红派息压力，资金面状况难言乐观，市场预期下月央行或将降准。

　　某四大国有银行北京总部人士表示，央行本周四91天回购是否也会暂停仍需看这两天资金面的具体情况，但本周后续应该不会再继续开展逆回购操作，因为这么密集操作，不如直接下调存准。

　　该人士称，资金面在下个月中旬之前都将波段性承压，央行未来一两周内公开市场操作很大概率将大幅缩量以维持市场流动性，逆回购手段近期也可能还会再使用，但毕竟外汇占款与到期资金状况均不乐观，因此下个月将迎来本年第三次下调存款准备金率的敏感时点。

　　此前，央行为使资金利率水平回归，曾在5月初开展短期逆回购操作，将回购市场利率中枢由3%至3.5%，引导至2%至2.5%之间。目前，短端资金利率水平不仅上升至5月初的利率区间，并且已经向上突破。因此，为稳定利率水平，央行再度向市场输送流动性也不难理解。