港股ETF最快本周获批

　　■ 本报记者 胡芳

　　

　　“小港股直通车”也算是打开了一扇投资港股的窗口，可通过投资港股ETF达到间接投资港股的目的。届时内地和香港的投资者将能够实现历史上首次参与对方的股票市场

　　随着香港回归15周年的来临，继跨市场ETF推出之后，酝酿5年之久的跨境ETF也将诞生，其中与港股挂钩的ETF最先出海。

　　6月26日，记者从消息人士处获悉，证监会最快可能于本周批准推出港股ETF，相关基金公司已做好了7月份发行的准备工作。记者查阅新基金审批流程公示，监管部门接收华夏香港恒生指数基金（QDII）第一次反馈材料日为2012年5月21日，接收易方达恒生中国企业ETF及其联接基金（QDII）第一次反馈材料日为2012年5月31日，绝大多数新基金审批中，只需要接收一次反馈材料，而从接收第一次反馈材料日到获得批准一般需要一两个月的时间，平均时间约为45天左右。

　　港股成跨境ETF首选

　　跨境ETF是指以境外资本市场证券构成的境外市场指数为跟踪标的、在国内证券交易所上市的ETF。而港股ETF有“小港股直通车”之称，早在去年八九月时，就曾有即将推出的传闻。

　　对于A股市场投资者来说，由于直投香港市场的“港股直通车”遥遥无期，因此，“小港股直通车”也算是打开了一扇投资港股的窗口，可通过投资港股ETF达到间接投资港股的目的。届时内地和香港的投资者将能够实现历史上首次参与对方的股票市场。

　　但是，证监会有关负责人也强调，跨境ETF的运作比一般基金复杂，牵涉实际交易产品及系统安全保障等诸多问题，出于风险的考量，推出顺序会优先港股ETF，然后再扩展至其他海外市场。

　　市场人士广泛认为，推出港股ETF是内地证券市场走向国际化、人民币走向国际化的重要一步，其意义更多的在于推开了内地证券市场和内地投资者走向国际市场的一扇大门，为进一步走出去扫除基本障碍。

　　7月中旬首批产品募资

　　“港股ETF争取在6月底7月初推出，届时内地与香港市场将可在QFII和QDII制度框架下互相推出ETF产品。”证监会副主席姚刚日前在公开场合透露，目前证监会已受理华夏香港恒生指数基金、易方达恒生中国企业ETF及其联接基金等两只跨境ETF产品，它们的募集申请正在审核程序当中。

　　证监会网站披露的基金产品申请受理及审核情况显示，5月下旬，华夏香港恒生指数基金、易方达恒生中国企业ETF及其联接基金均已向证监会报送了“第一次反馈材料”。按照往常惯例，大约一个半月时间即会有落实消息。华夏基金相关人士6月25日也透露，公司的港股ETF产品和申报赴港的A股ETF产品最快本周将获批。

　　另据记者了解，香港监管部门也已受理了华夏、易方达、嘉实、南方基金提交的4只基于内地市场股票指数的ETF产品的募集申请。

　　有基金业人士在接受《国际金融报》记者采访时透露，“此次推出的港股ETF可能首加外币申赎功能，将在上证所和深交所分别上市，募资发行则预计在7月中旬启动。”

　　产品适合高端投资群体

　　近几年，在监管部门的扶持和推动下，中国基金行业迎来了一波产品创新的浪潮，大量创新产品的出现，既满足了投资者多元化的投资需求，同时也给基金公司的业务发展创造了新的契机。但是有QDII首次出海即全军覆没的前车之鉴，投资者不禁担心，此次港股ETF产品是否会重演投资悲剧，更令市场担心的是，港股ETF的推出或将对A股市场的资金面带来分流的负面影响。

　　按照长期以来形成的概念，H股相对A股有估值优势。但资料显示，和2007年底当时恒生指数的高位相比，目前恒指的平均市盈率水平已经处于历史低点，市盈率仅为10倍上下。有证券分析师认为，这一影响并不大，一方面，A股溢价于H股的价差已缩小；另一方面，此次跨境ETF是双向的，资金会双向流动。

　　不过，好买基金研究中心分析师俞思佳认为，与QDII一样，跨境ETF仍属于高风险基金类型，更适合高端投资群体、复杂的机构投资者，或者有较好择时能力，有投资经验的投资者。