餐饮健身IPO首现曙光银行地产“大门紧闭”_tech

　　自2月1日IPO预披露新政实施近半年以来，审核发行的井然有序并未惠及至所有拟上市企业。银行、地产、信托、餐饮、健身美容等几大行业的20余家企业的申报进程仍“纹丝不动”，且再无新进企业加入到队伍中。

　　这些行业为何无法叩响 IPO的大门，“守望”中的企业又将何时迎来曙光？

　　餐饮业上市率先开闸

　　餐饮等生活服务类行业IPO首现曙光，率先于上月“破题”。

　　5月17日，证监会发布了《关于餐饮等生活服务类公司首次公开发行股票并上市信息披露指引（试行）》(下称“指引”)。该文件指出，餐饮企业可按该指引在招股说明书中对重要事项进行披露；美容、健身等其他生活服务类公司可结合自身经营特点参照执行。

　　据了解，餐饮企业在国内上市主要面临的最核心问题是现金收付量大，导致收入确认和成本衡量上存在较大难度。此外在税收、员工社保、内部质量控制等方面也存在问题，最新颁布的指引要求在这些方面均有涉及。

　　据统计，目前A股仅有全聚德、西安饮食、湘鄂情和绵世股份4家餐饮上市公司。湘鄂情在2009年11月上市，成为最后一家登陆资本市场的餐饮企业。此后，餐饮企业的上市申请相继搁浅。提交材料多时的俏江南也于2012年1月30日黯然提出撤回IPO申请材料，转战香港上市。

　　然而，对餐饮等生活服务类企业的上市“放行”一个多月以来，相关在审企业的状态并未发生显著变化，也没有相关行业的新增企业申报。

　　“光凭这份指引还是很难开展尽职调查，实际操作难度较大，对于成本和收入确认的核心问题还是没有解决，业内观望氛围较多。但总会有企业率先闯关，在获知明晰的做法后，其他人就会知道怎么操作。”

　　有投行人士向《第一财经日报》记者表示，指引虽然细化了餐饮企业上市所应达到的要求，对发行人业务发展状况、主要经营模式及持续发展能力、食品安全卫生、主要管理制度及执行情况、公司治理、商标及商号、员工及社会保障情况等事项作出详细的披露要求。但就如何具体实施核查的问题还需要进一步摸索和探讨。

　　也有保荐代表人指出，由于规则刚刚颁布不久，且对于信息披露要求非常严格，加大了对申报材料核查制作的工作量，一些正准备申报的企业进入公众视野尚需时日。

　　银行地产年内IPO恐无望

　　“很久都没有收到任何监管意见了，我们能做的，只是不停地补年报和中报。”一家处于“落实反馈意见中”的农商行人士向本报记者表示，此前传言证监会酝酿推出地方银行上市具体标准，年内出台的可能性不大。

　　银行业是IPO停滞行业中规模最大的一支队伍。目前有江苏常熟农村商业银行、盛京银行等8家银行处于初审状态，另有6家银行“落实反馈意见中”。

　　上述人士透露，银监会希望城商行和农商行进一步加强内控和内部建设、要做强和做小，而不是都一味地走大银行的路线。向外扩张的上市与监管意图相左，目前还看不到地方银行重启上市的时机。

　　但为了补充资本金，加快发展脚步，已有银行开始转道其他上市途径。上海银行就在近期的股东大会上高票通过了发行H股的提案。但管理层表示，启动在H股上市不是对在A股上市的代替，而是希望促进在A股上市进程。

　　“房地产IPO肯定没戏。”跟银行一样，地产企业依旧处于政策严控状态，目前依旧暂停上市的房地产企业有大连万达商业地产、广州富力地产和首创置业三家。

　　相较于银行地产IPO的“大门紧闭”，监管层对于中海信托的上市态度则并不明朗。

　　“监管层的态度是没有说鼓励也没有说禁止。”上海一家信托公司总经理表示，作为资产管理类公司，信托行业主要存在的问题是主营业务模式不清晰和持续盈利能力存疑。

　　有投行人士表示，作为特殊行业，监管部门正在研究信托公司的上市可行性，预计会出台相关细化规则使上市条件更为明确。