上市公司净资产3年为负将退市

　　沪深主板和中小板退市制度正式出台，大规模退市风险不会立即爆发———

　　沪深交易所昨天发布“新版本”退市制度，新增七大退市新指标。对于净资产为负值、营业收入低于人民币1000万元等退市指标，以2012年年报数据为最近一年数，不溯及以前年度。因此，大规模退市风险不会立即爆发。

　　今年4月底，沪深交易所对外发布了《关于完善沪深交易所上市公司退市制度的方案（征求意见稿）》，两所根据反馈意见进行了修改完善，昨天正式发布。

　　■标准调整有宽有严

　　与征求意见稿相比，正式规则对部分退市指标的期限和门槛作出了修改。征求意见稿中，净资产两年连续为负的将退市。但多数反馈意见认为这一标准偏紧，且与净利润等退市指标的期限不一致，正式稿将净资产指标的退市期间由2年改为了3年。

　　在营业收入指标上，多数反馈意见认为，连续4年主营业务收入低于1000万元的标准太宽，正式文件中缩短为3年。

　　正式稿还增加了因追溯重述，导致净资产为负、营业收入低于1000万的退市风险警示情形。

　　■恢复上市需同时满足7项条件

　　新版退市方案也规定了相对严格的恢复上市标准，公司应同时满足7项条件，包括净利润为正、营业收入不低于1000万，净资产为正，财报无否定、保留或无法出具意见的情况，以及保荐机构的认可。

　　重新上市的标准则更为严格，比如在盈利上要求最近两个会计年度盈利均为正且超过2000万。

　　主板和中小板新增七大退市指标

　　■净资产为负值

　　■营业收入低于1000万元

　　■年度审计报告为否定意见或无法表示意见

　　■暂停上市后未在法定期限内披露年度报告

　　■股票累计成交量过低

　　■股票成交价格连续低于面值

　　■连续受到交易所公开谴责（不适用于主板上市公司）

　　专家连线

　　新版本退市制度存缺陷

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，新版本退市制度具体标准太过宽松：

　　其一，连续三年净资产为负才能退市，该标准使得退市过程变得更加艰难、更加漫长。因IPO严重超募使每股净资产一般高达5元以上，要想让公司每股净资产“亏空”为零，实在不易，如果再让公司连续三年净资产为负才能退市，该公司可能都亏没了。

　　其二，目前已有30多只A股连续三年净资产为负数，但新制度从2012年报表重新起算，它们必须再接着连续三年净资产为负，才能退市。

　　■文/本报记者 吴琳琳