欧盟峰会取得重大突破 反危机战略开启转向灯

　　记者 张环

　　为期两天的欧盟夏季峰会于6月28日在比利时布鲁塞尔拉开帷幕。会议期间，除讨论经济增长刺激计划和“增长契约”之外，欧盟领导人还就如何缓解西班牙和意大利等国融资压力，如何完善欧洲经济与货币联盟等问题进行讨论。第一天的会议结束后，两大积极信号引发媒体关注：首先是欧盟领导人就刺激经济增长方案达成协议，具体细节需进一步讨论制定；其次是运用欧洲金融稳定基金（EFSF）和欧洲稳定机制（ESM）等工具在一级市场直接购买西班牙和意大利政府债务，最大反对派德国总理默克尔的态度生变，表示不排除这方面的可能性。第二天，本次峰会更取得意外重大进展，包括就欧元区一体化路线达成一致，ESM可直接参与银行业重组、同意对西班牙银行业实施救助等。受此激励，全球市场涨声一片。

　　中国社科院欧洲研究所副所长江时学6月29日在接受本报记者采访时表示，本次峰会比预想成功，欧盟27国进一步凝聚了共识，取得系列重大成果。这表明面对严峻的经济形势和社会形势，欧盟正加速调整以财政紧缩为核心的反危机战略，调整的重点是在不放弃财政紧缩的前提下，加大刺激经济增长力度，以创造更多的就业机会。

　　意外利好引发市场反弹

　　根据日程安排，28日与会领导人计划就经济增长问题进行讨论并力争出台“一揽子”计划以促进增长、创造就业；次日重点讨论将围绕建立欧洲银行业联盟、财政联盟等问题展开。第一天会议在北京时间29日凌晨结束，尽管欧盟领导人最终批准了“一揽子”经济刺激计划，但据美联社报道，意、西两国曾拒绝在计划上签字，理由是欧盟并未就压低两国短期借贷成本给予保证，这令谈判一度陷入僵局。此外，有关欧元债券等关键问题仍悬而未决，加之公布的德国就业数据疲软，欧元区信心指数也继续恶化，欧洲三大股市周四全线下跌。

　　就在市场苦苦寻觅“兴奋点”无果，而略显焦躁、无望之时，北京时间29日传来重大利好，欧洲理事会主席范龙佩表示，峰会就深化欧元区一体化路线已达成一致，ESM将能直接对银行业进行资本重组。这极大地缓解了投资者对欧元区债务问题的忧虑，市场风险偏好急速回升，股市、欧元、商品市场涨声一片。欧洲股市开盘大幅上扬，亚太股市迎来普涨。汇市方面，欧元对美元也展开“绝地反攻”，周五亚洲交易时段一度飙升200点；债券市场上，近期双双冲破警戒线的意大利、西班牙国债收益率均大幅下降。伴随美元走弱，国际大宗商品市场回暖，原油强势走高，现货黄金价格涨逾1%，现货白银价格涨逾2%。

　　集体通过“千亿欧元计划”

　　上周五，欧元区四国首脑提前召开协调会议，就千亿欧元刺激计划达成共识，即拿出欧盟GDP的1%，约1200亿欧元，作为“一揽子”经济刺激计划的启动资金，并提交欧盟峰会讨论。28日夜间，范龙佩在结束首阶段会议后向外界宣布，作为法国和其他多个成员国力推的“增长契约”的重要组成部分，欧盟各国领导人已就“一揽子”刺激经济增长计划达成了一致。1他在发布会上说：“增长已经成为我们各项工作的重心，此项增长计划是我们为之不懈努力的象征。”

　　在通过千亿欧元刺激计划的同时，本次峰会还进一步明确了资金来源。由于四国首脑会议并未就计划的资金来源作明确规定，曾引发外界种种猜想，大致可归结为三个方面：第一，增加欧洲投资银行（EIB）资金，从而扩大该行借贷能力；第二，发行共同的“项目债券”，用于基础设施领域大型项目建设；第三，动用欧盟的“结构基金”，为中小企业及年轻人就业提供支持。目前看来，最终结果与外界猜测并无太大出入。据悉，该计划有一半资金来自EIB。欧盟领导人已同意对EIB注资100亿欧元，通过“杠杆效应”将银行的借贷能力增至600亿欧元。这些钱将投向欧盟所有成员国，尤其是那些处于债务危机困境中的国家，以帮助它们通过增长步出危机。另外的550亿欧元将来自为缩小各国贫富差距而设立的“结构基金”，这些资金将主要用于支持中小企业发展以及年轻人就业。最后剩余的50亿欧元来自于即将发行的“项目债券”，这笔钱将主要用于能源、交通与宽带等基础设施。

　　“如果说上周五的协调会议已为本次峰会定下基调，即以'经济增长'为中心，探讨时下欧债危机的治理之道，那么，千亿欧元刺激计划的通过则可视为欧盟反危机战略开始转向的一个标志。”江时学表示。此前，希腊等国在实施财政紧缩时，不仅要求民众“勒紧裤腰带”，而且还减少了政府在生产领域中的投资。换言之，财政紧缩既遏制了居民消费，也制约了政府在经济和社会领域中的投资；既通过私有化等手段缩小了公共部门，也对就业产生了不容忽视的负面影响。由此可见，具有逆周期性质的财政紧缩是把“双刃剑”。欧盟逐渐认识到，过于严厉的财政紧缩对恢复生产造成了严重的负面影响。因此，欧盟在要求希腊等国控制财政开支和减轻债务负担时，必须加大发展经济的力度，创造更多的就业机会，以减少财政紧缩导致的社会成本。

　　德国态度出现关键性逆转“本次峰会之所以能取得关键性突破，很大程度上取决于德国态度的转变。长期以来，围绕发行欧元债券和救助基金直接购买债券等问题，以法国、意大利为首的南方国家和以德国为首的北方国家分歧严重。”江时学告诉记者，前者将其视为遏制危机蔓延的有效手段，而后者则认为是改革的倒退。事实上，欧元债券是一种由欧元区17国统一发行，再将所筹资金分配给具体国家使用的债券，即欧元区统一从投资者手中借钱，借钱的期限可以是3个月、3年、10年或更长时间。在此期间，欧元区需要按期支付利息，并在到期时偿还本金。但由于德方的反对，发行欧元债券的事宜一直未取得任何进展。

　　特别是近段时间以来，由于德国国内民意愈发反对拯救其他欧元区国家，默克尔的立场更加强硬。即便在之前的协调会议上，德国也始终保持其反对欧元债的一贯立场。27日，在德法领导人举行的最后一次协调会晤中，尽管默克尔表现出了某种和解姿态，但外界依旧认为欧盟内部分歧难以弥合，作为矛盾焦点的欧元债问题必将是各方利益的博弈中心。在这样的预期下，悲观气息笼罩市场。

　　然而，据美国《华尔街日报》29日报道，发行欧元债券似乎摇身成为大概率事件。据悉，德国财政部长朔伊布勒当天在接受该报采访时表示，德国可能会愿意比预期更早地采取行动，接受共担欧元区债务的想法，并支持旨在解决欧元区部分成员国严重融资问题的短期措施。他说，一旦德国政府确信欧洲对各国财政政策实行统一监管的趋势不可逆转，就可能接受某种形式的债务共担，这种情况可能在欧盟条约的修改全面实施之前出现。英国《金融时报》评价称，这是德国官员迄今最明显的信号。分析认为，德国在“松口”欧元债的同时，也默许了救助基金直接参与银行业重组。