银江股份行政处罚警报未解 两大质疑仍未烟消云散

　　连发两份澄清公告后，银江股份(300020.SZ)于日前盛邀投资者前往公司调研。就在外界认为媒体对公司的质疑从此烟消云散之时，6月26日银江股份突然暴跌5.01%，27日继续微跌0.41%。

　　据知情人士透露，当地财政局对银江股份串标投标瑞安市塘下人民医院系统集成网络工程的行政处罚，只是暂时撤销。

　　首次澄清澄而不清 行政处罚风险仍存

　　6月18日晚，银江股份针对媒体报道《银江股份：重大事项隐瞒不报》发布澄清公告称，公司在收到该处罚后立即向浙江省财政厅、瑞安市财政局提出申诉，经调查和复议，瑞安市财政局认可公司的申诉，已撤销相关行政处罚决定。

　　上述公告甫一发布，就有媒体发表题为《银江股份：澄清“行政处罚”质疑 信披责任问题无法推卸》的报道，除了认为银江股份信披责任无法推却外，还质疑其行政处罚被撤销存在“因舆论关注而斡旋运作的可能”。

　　但当地知情人士却表示，“对银江股份的处罚并非最终撤销，而是暂时撤销。因为那个行政处罚在程序上存在瑕疵，需要重新确认处罚起始时点。一旦履行完程序，瑞安市财政局仍会对银江股份做出处罚，12个月禁止参与政府采购的处罚仍将生效。”他还透露，据该权威人士透露，银江股份的人——工程承包人目前就在当地检察院。

　　二次澄清再遭追问 IPO业绩粉饰成质疑焦点

　　6月20日晚，针对《银江股份非诚信生存路径调查》一文，银江股份再次发布澄清公告，对其IPO业绩粉饰予以断然否认。

　　在银江股份招股书中，银江股份2008年度工程施工余额70%部分明细表，并未出现杭州交警支队的项目合同，但杭州交警支队却在公司上市前的2009年上半年，一举成为公司第一大客户，为公司贡献营收1963.41万元。

　　对此公司解释为，2009年建设主体单位调整，杭州市智能交通项目建设的主导部门由单一的杭州交警支队，改为由杭州交警支队、杭州市城市基础设施建设发展中心、杭州市地下空间建设发展中心等多家单位招标实施，完成后交付杭州交警支队统一管理，统计归口由单一改为分散，并据此认为杭州交警支队在2009年上半年成为公司第一大客户不存在任何异常。

　　但杭州交警支队的智能交通项目基本上集中体现在2008年，主要由杭州交警支队“交通指挥中心平台改造机房建设工程”、“交通信号控制系统四期工程”、“交通信号控制系统五期工程”及“城区大队分指挥室改造”组成。

　　但上述项目并未出现在2008年度工程施工余额70%部分明细表中，这意味着项目应该是在2008年内悉数竣工，不存在营业收入会计跨期确认问题。

　　而记者在杭州政府采购招投标网上发现，杭州交警支队在2009年上半年并未进行智能交通项目工程的招标采购，有的只是些警用设备公开招标，杭州交警支队在2009年上半年为银江股份贡献的1900多万收入仍旧无法厘清。值得注意的是，银江股份2009年报披露的来自杭州交警支队的营收，从1963.41万元降至1445.02万元，大幅缩水518.39万元。

　　对此，业内人士分析，“这是不应出现的低级错误。应与公司粉饰IPO业绩有关，目的是为了把财务报表做得更加靓丽些，而审计师却忘了IPO前对这个大客户营业收入曾经做过确认，糊里糊涂地在年底又确认出另外一个结果。”

　　存货3年来持续攀升 坏账风险加大

　　银江股份自2009年上市以来，存货一直处于攀升的状态，其应收账款也随之“水涨船高”，而公司2011年计提坏账准备2753万元，同比增加42.86%。

　　公司2009-2011年报显示，银江股份存货分别为1.77亿元、4.11亿元和5.03亿元，复合增长率约为153.53%。 同时，2012年一季报显示，银江股份存货为5.60亿元，同比增长35.59%。

　　此外，银江股份2009-2011年应收账款分别为1.74亿元、2.35亿元和3.17亿元，复合增长率约为176.15%。

　　值得注意的是，银江股份2011年计提坏账准备2753万元，同比增加42.86%。

　　对此，有投资者表示担忧，银江股份上市未满3年，存货持续攀升，其应收账款也随之“水涨船高”，截至2012年一季度末仍高达3.13亿元，坏账风险凸显。