“黑天鹅”空袭中报行情（热点透视）

　　

　　从重庆啤酒，到上海医药，再到青岛啤酒，国内资本市场“黑天鹅”频现，这让本来就积弱成疾的A股动荡不堪。有投资者担忧，这会对即将拉开帷幕的中报行情造成影响。不过，在不少资深投资者看来，这样的影响或许并非完全是负面的

　　中报行情预热

　　6月29日，沪深交易所发布“2012年半年度报告披露工作的通知”，中报预披露时间表也正式公布，中报行情大幕已经拉开。

　　根据安排，沪市公司津劝业将于7月11日率先披露中报，成为两市首家披露中报的公司。其后，是深市主板公司*ST甘化，中报预约披露时间是7月13日。

　　中小板和创业板披露首份中报的时间相对较晚。中小板首家披露中报的公司是顺络电子，预约时间为7月18日；创业板则是3家公司齐发，上海凯宝、隆华传热、朗源股份在7月20日披露中报。

　　上述6家公司中，*ST甘化和顺络电子发布了业绩预告，前者预计今年上半年净利增长472%；后者净利预增20%。两家公司在上周五下午的表现较好，呈现震荡拉升的走势。

　　其余4家公司虽未公布业绩预告，但A股市场有个默认的定律是报表披露时间靠前的公司业绩表现都会较好，4家公司上周五的表现正好印证了这一定律。

　　上周五，津劝业、上海凯宝、隆华传热、朗源股份这4家公司早盘表现平平，但午盘之后一路上扬，津劝业、隆华传热、朗源股份最终以涨停收盘，上海凯宝也上涨了5.69%。

　　虽然绝大多数机构对今年上半年上市公司业绩增速并不乐观，但从目前的情况来看，中报行情仍然值得期待。

　　“黑天鹅”频飞

　　在上市公司中报业绩披露大幕即将展开之际，有投资者担忧，频频出现的“黑天鹅”或将搅乱中报行情。

　　继重庆啤酒、上海医药之后，“黑天鹅”事件密集发生。同花顺数据统计显示，最近两周跌幅在10%的个股，有不少就是受“黑天鹅”事件拖累。

　　以金陵药业为例，最近两周该股累计下跌14%，而其下跌的原因则来自于6月25日，国家药监局发布的《药品不良反应信息通报》，提示关注脉络宁注射液引起严重过敏反应的问题，而脉络宁是金陵药业的主打产品。6月26日，金陵药业开盘即告跌停。虽然公司紧急辟谣，稳住了跌势，但余波仍未消除。

　　此外，还有光明乳业的“问题奶”事件、青岛啤酒的高管离职事件、新华都的“慈善”事件、大连控股的“减持”风波等。

　　值得关注的是，大多数“黑天鹅”事件都集中在食品饮料、医药生物等行业。对此，上海某私募基金人士对记者表示，这既与前期生物医药受追捧，不少上市公司追加投入医药生物研发有关，同时，也与近几年来，这两个领域突然事件增多，监管力度加大有关。

　　“依照现在的趋势，这两个领域的突发事件会呈现集中爆发趋势，从某种程度来说，这样的突然事件已经影响到了医药和食品这两个行业的防御功能。”上述私募人士认为。

　　在错杀中自救

　　不过，有乐观人士认为，在业绩披露阶段，突发事件对上市公司的影响也创造了某种投资机会。

　　“A股虽然没有做空机制，但‘黑天鹅’事件带来的超跌，却创造了类似的投资机会。”深圳一家大型券商策略分析师在接受《国际金融报》记者采访时表示，“香橼和浑水这类做空机构狙击中概股，通过做空机制获益。而国内主流机构无法通过做空一次性获益，但可以在错杀中自救，尤其是在业绩披露期。”

　　以金陵药业、青岛啤酒、光明乳业、新华都等4家公司为例。在一季报中，上述4家公司可谓机构云集。其中，机构持股较多的如光明乳业，该公司一季报十大流通股股东中共有6家基金、1家社保、1家保险资金；机构持股较少的如新华都，一季报十大流通股股东中也有两家基金和1家私募。

　　上述遭遇“黑天鹅”的4家公司，目前只有新华都披露了中报业绩预告，公司预计净利增30%。其他3家公司虽未发布业绩预告，但券商研究机构给予公司的业绩预估都比较乐观。

　　上述券商策略分析师认为，从长期来说，“黑天鹅”事件促进了行业规范，优秀公司容易脱颖而出，为投资者创造了更好的投资标的。从短期来说，超跌和错杀也能带来投资机会，因此，“黑天鹅”总的来说还是机遇大于挑战。