猜想：反周期股或成半年报主角？

　　点评：所谓反周期，其实就是说经济周期下行，业绩反而有望大幅回升的品种。行业分析师研究报告称，宝通带业每年使用天然橡胶达近1万吨。由此可见，如果按照理想状态估测，宝通带业每年就原料来说，有望省下1亿多元。如此数据就说明了宝通带业对原料价格回落的业绩敏感度。据此，可以推测，越是经济下行，此类个股的原料价格下行幅度就越大，从而意味着此类个股的业绩弹性就越强。如此就赋予此类个股较强的反周期概念股的特征。巧合的是，当前A股市场已进入到半年报业绩披露周期。而从东华能源等半年报业绩预喜股在预喜公告推动下，股价迅速冲击涨停板的走势中可以看出，当前市场存量资金对半年报业绩预喜的品种往往会赋予更为乐观的估值溢价，从而使得业绩超预期的个股有望成为半年报业绩浪的主角。综上所述，目前反周期性概念股的确是当前半年报业绩浪最为确定的主角之一。而一方面由于证券市场需要的是确定性以及超预期性。由于原料价格下跌的确定性，一季度季报未预测上半年业绩的超预期性等因素的存在，所以，反周期性个股将得到游资热钱的追捧。另一方面则是因为当前市场下跌空间有限，但由于成交量迟迟不能放大，存量资金也深知短线无大的弹升行情。所以，他们会聚焦于一线，那就是半年报业绩浪。既如此，作为半年报业绩浪主角之一的反周期性个股，在短线可能会出现买盘大于卖盘的态势，从而驱动着股价的急速弹升。循此思路，在操作中，建议投资者积极关注反周期性概念股。一是三力士、双箭股份、宝通带业等胶带股。二是上海电力、长源电力等电力股。因为煤价下跌超预期。而且在近期石油价格大幅反抽的背景下也未有企稳的态势，所以，煤价的回落趋势是相对确定的。三是造纸产业链品种，其中上海绿新、东港股份等品种也可跟踪。

　　金百临咨询 秦 洪