商品本轮反弹将告一段落　调整后仍然看涨

　　我们初步判断，本轮商品反弹行情将告一段落，一轮回调即将开始。操作策略上建议投资者将所买多单抛出离场，并适当建立少量空单。品种可选择CU、R U、L、M、Y、TA等。但我们分析认为，这将仅仅是一轮回调行情，未来看涨的趋势仍然不变。

　　美国方面，本周一公布的6月美国制造业PM I指数为49.7，低于5月份的53.5。这是自2009年7月份以来出现的首次萎缩。近日，国际货币基金组织也对美国政府提出警告，称美国经济状况仍然“低迷”，并将美国2012年经济增长预期从先前预计的2 .1%下调至2%，2013年经济增长预期从2.4%下调至2.25%。IM F总裁拉加德指出，目前美国经济增长缓慢，居民的消费需求不旺，短期内的财政紧缩也将冲击经济增长。美国短期内需要妥善运用现有的财政和货币政策“火力”来应对增长风险，推动经济复苏。

　　欧元区方面，周三公布的欧元区服务业PM I数据显示，目前欧元区情况仍然令人担忧。其中，德国6月服务业PM I终值为49.9，不及预期，终结了德国服务业连续8个月的增长局面。而欧元区6月服务业PM I终值为47.1，法国为47.9。

　　英国方面，数据显示，英国6月服务业PM I为51.3，预期为52.8，创8个月新低。上周，数百保守党议员联名致信英国卡梅伦，要求他同意举行公投决定英国是否退出欧盟。最新民调显示，80%英国人希望举行公投。卡梅伦也在1日公开表示，不排除英国会举行公投来决定是否脱离欧盟。

　　中国方面，6月中国制造业PM I为50.2%，比上月回落0.2个百分点。这是该指数连续第二个月回落，并创出七个月新低。

　　全球经济数据纷纷不及预期，显示出目前各国经济状况并不乐观。市场纷纷聚焦欧洲央行和英国央行议息会议，投资气氛表现也相对谨慎。

　　从技术面来看，伦铜在7800-8000位置受到一定压制，美原油在88-90位置冲高受阻，C B O T美豆11月合约在1480-1500位置将受阻，预计各品种短期都面临一定的技术调整。国内方面，经过近一个月的上涨，大多数品种目前也到了技术上的阻力位置。如M 1301自低点3050一线一路上涨至最高3630以上位置，价差超过580余点，短期涨幅较大，面临一定调整。

　　未来各品种走势预测如下：C U 1210在56000-56500有一定阻力，有回落至55000一线可能；ZN 1210在15000-15200有一定阻力，有回落至14500一线可能；R U 1209在24200一线有一定阻力，有回落至23000一线可能；R B1210在4100一线有一定阻力，有回落至4000一线可能；L1209在10100-10200有一定阻力，有回落至9700一线可能；T A 1209在7800一线有一定阻力，有回落至7400-7500可能；SR 1301在5950一线有一定阻力，有回落至5800一线可能；C F1301在19650一线有一定阻力，有回落至19200一线可能；A 1305在4750-4800有一定阻力，有回落至4600一线可能；M 1301在3650一线有一定阻力，有回落至3500一线可能；Y 1301在9800-10000有一定阻力，有回落至9600一线可能；上证指数在2230一线有一定阻力，有回落至2130-2150可能；IF1207在2500一线有一定阻力，有回落至2300一线可能。