降息能否让疲弱的股市雄起

　　在经过前日的高开低走之后，昨日两市股指惯性下挫低开低走，上午虽然以万科为代表的地产权重股试图拉升大盘，但在水泥、煤炭、券商等板块下跌的打压之下，大盘反弹无力，沪指一度失守2200点。后在保险、环保、石油股的带动下，两市企稳，尾盘下跌沪指险守2200点。截至收盘，沪指报 2201.35点，下跌25.96点，跌幅1.17%，成交521亿元。

　　央行再度执行不对称降息，今起下调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。

　　笔者认为这次不对称降息，释放几个信号，第一、6月 CPI 肯定继续下降，而且跌破3%没有悬念，这样才有央行降息。第二、6月份信贷很可能低于预期比较多，故需要继续降息。第三、经济增速下降很可能超预期，这是降息的关键。

　　那么，这次降息能否让疲弱的股市雄起呢？笔者认为很难。首先，这次降息是不对称降息，贷款利率降的多，存款利率降的少，这无疑会对银行股产生不利的影响。我们都知道，银行板块是目前沪深股市第一权重板块，如果银行股下跌，股市就很难涨起来。其次，降息无法改变抽资力度，今日中信重工上市，意味着大盘股发行加速。此外大股东减持，还有 IPO 发行都没有因为指数走低而降低，与美国股市等成熟市场每逢市场走弱就“零发行”不同，如今指数走弱后大盘股发行反而快了，目前两市合计有700家上市公司等待发行，还有242家公司排队等候增发，合计4172亿元左右增发融资计划蓄势待发。

　　最后，从技术面来看，2200点一线的多空争夺并未结束，市场没有完成下探的过程。而降息意味着利好兑现，市场还没有完成下探，早早地兑现利好，并不利于市场走势。因此，股市现在要雄起还很难。