行情再入僵局短线暂且观望

　　昨日A股市场在早盘一度强势，其中上证指数更摆出了填补缺口的态势。

　　金百临咨询 秦洪

　　昨日A股市场在早盘一度强势，其中上证指数更摆出了填补缺口的态势。但可惜的是，由于成交量不足，大盘无奈再度缓缓走低，午市后跌幅还有所扩大。看来，短线大盘的调整力量绵绵不绝。那么，如何看待这一走势？

　　量能不足扼杀反弹苗头

　　对于昨日A股市场的走势来说，其实一度存在着反弹的苗头，因为市场在早盘一度形成较为清晰的热点演变主线。比如说产业整顿政策依然是指引游资热钱流向的风向标。昨日山西焦化等为代表的焦炭板块就是如此，因为媒体报道称，焦炭的产业整合政策将有利于龙头企业进一步拓展市场占有率，从而推动着龙头企业进一步提升对产品价格的定价能力，故山西焦化、四川圣达、安泰集团等焦炭股一度成为市场关注的焦点。与此同时，以先河环保等环保股、新股等为代表的创业板品种，均有所异动，说明存量资金的确有制造反弹的冲动。

　　更为重要的是，昨日早盘包括A股市场在内的亚太股市，均摆脱了欧美股市在上周五急跌的束缚压力，意味着经过周末的休整，亚太股市已逐渐消化了欧美股市急跌的压力。故亚太股市有望企稳，这也为沪深两市的反弹营造了较佳的氛围。但可惜的是，盘面渐渐形成了两个清晰的做空压力：

　　一是成交量的持续低迷，意味着后续跟风买盘不足，故不仅仅早盘活跃的焦炭股等品种出现了较长的上影线，而且指标股等大盘蓝筹股也得不到资金的呵护，故大盘出现了冲高受阻的态势。

　　二是今年以来，一度持续做多的资金群体在近期已有套现离场的打算，比如说水泥股、氟化工概念股等品种持续下跌，说明这部分资金已经开始改变做多方向，进而削弱了存量资金弱小的做多能量。既如此，大盘早盘一度存在的反弹苗头迅速被扼杀，沪深两市随之再度出现“跌跌不休”的调整态势。

　　短线弱势格局难以摆脱

　　这一调整态势，短线或难以改变。

　　因为市场对调控政策又有了新的预期。比如说有分析人士认为，一方面由于通胀的压力依然存在，另一方面是由于产业结构转型的需要，不排除调控政策出新招的可能性。比如说会不会将证券保证需要金存款、保本理财产品的结构性存款也纳入到存款准备金率的缴存范围。也就是说，在不改变存款准备金率的前提下，通过对存款准备金的基数调整，即可进一步收紧银根，抑制通胀的上涨预期。但这也就意味着整个社会的资金面仍将面临着较为严重的压力，不利于大盘的反弹。与此同时，相关媒体关于部分区域的高利贷盛行现象也予以了解剖，其主流观点就是希望通过进一步加息，以缓解高利贷的盛行对经济运行的压力。

　　所以，目前大盘所面临的调控政策环境仍未改善。既如此，大盘的资金面压力依然存在。也就是说，沪深两市所面临的资金面压力并未出现松动。反而会因为近期新近出现的新调控预期而进一步增强。在此背景下，指望A股市场的运行环境出现松动的预期显然是不现实的。由此可见，大盘在近期仍将延续着调整的态势。

　　只是考虑到这么两个因素，一是指标股的低估值体系尚未受到严重的冲击，所以，指标股的低估值优势可能会封闭大盘的调整空间。二是短线存量资金也找到了应付市场资金面困境的办法，那就是自我缩量，不碰大盘股，而去一心一意专攻小盘股，近期的创业板持续爆出冷门强势股就是最好的例证，比如说新开源等个股。在此背景下，大盘在近期的确形成了涨，缺乏后续跟风买盘；跌，缺乏有效的下跌空间。所以，上证指数在2500点一线或有所挣扎。

　　适量出击强势股

　　综上所述，可以推断出一个结论，那就是只要A股市场的成交量不变化，那么，短线A股市场的疲软态势也不会有根本性的改变。

　　因此，在操作中，建议投资者适当降低盈利预期，一方面是不要盘中追涨，另一方面是持有的股票一旦短线上涨幅度超过5%以上，需要考虑套现离场。与此同时，适量出击一些K线形态强势或者基本面有望出现业绩拐点的个股，比如说红星发展、双箭股份、英唐智控等品种。

　　录入编辑：张珺