国泰君安：零售业望获长期收益

　　国泰君安9月13日发布商贸零售行业9月周报第二期，认为2011年上半年，人力密集型以及租赁物业比例大的超市行业上市公司费用压力更大，超市稳定增长的收入水平还未能给企业带来明显的规模效应。但从长期来看，经济增速放缓为大概率事件，增长更明确的商业零售行业仍将是主要投资方向。周报依然看好商业零售行业的2011年三季度市场表现，对于商业零售行业维持“增持”的投资评级，建议投资者持有并获得中长期投资收益。

　　周报认为，9月份涵盖了中秋节小长假，后续将进入四季度，10月份包含了十一黄金周，12月份也有圣诞元旦等节庆带动，四季度即商业零售行业的旺季，预期旺季因素将带动商业零售行业增速数据较为乐观。同时，从现在的估值水平来看，按照2011年业绩计算的市盈率为27倍，预计到2011年底到2012年初，估值切换将贡献行业稳健增长的收益。