证券通9月14日市场投资多空分析

　　证券通

　　看多因素：

　　1. 短期资金供过于求，央行正回购笑纳千亿   ★☆☆

　　2. 8月财政收入增幅继续高位运行  ★☆☆

　　看空因素：

　　1. 温家宝：全球经济增长十年没有质量，或将导致严重衰退    ★★☆ 

　　证券通一语道破

　　日前国务院常务会议讨论通过《中国老龄事业发展"十二五"规划》，明确要"进一步加强社会保险基金管理，适当拓宽基本养老保险基金投资渠道，实现保值增值。倘若“401K计划”成真，将实现养老体系和资本市场的良性互动，对于A股来说，即构成长期利好。

　　我们之前分析，中秋假日期间，国内方面相对平淡，8月进出口数据及货币信贷增速基本符合预期；但海外市场却并不平静，因希腊违约可能性增大，市场针对欧债危机进一步恶化的担忧有所加剧。13日多方表态支持欧元区。中国外交部称将继续投资欧洲市场，并暗示将购买意大利国债。德国表示捍卫欧元稳定；不过目前日趋严重的欧债危机光靠信心还不够，还需要出台实质性举措。而在这措施出台之前，市场或将维持震荡走势。

　　从中期来看，虽然欧债问题未从根本上解决，希腊大概率的违约风险及下一个“希腊”的出现或将反复扰动市场，并使欧洲金融体系面临冲击。不过，欧美经济暗淡的前景也缓解了外部通胀压力，有利于国内股票市场大环境的改善。我们之前曾提示，当前并非08年断崖式经济危机，中国经济对外需依赖已大为减小，未来因为欧美经济或存的二次探底 而导致中国经济大幅度放缓的可能性相对较低，所以不应过分放大外围市场对于A股影响。此外，在外围动荡背景下，宏观经济政策基调不会立刻放松或者转向，但已不会更加紧缩 (甚至也不再加息)；预计9月市场仍以波段交易机会为主，上证综指波动区间至2400-2650点。

　　注：★★★ 对市场影响较大

　　★★☆ 对市场影响一般

　　★☆☆ 对市场影响较小