八大机构：市场抛压沉重 跌势有望延续
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-09-23 08:30 来源: 新浪财经
周三大涨之后，反弹如若延续应该满足2个重要条件：第一，市场成交量能够持续活跃；第二，市场形成具有一定持续性的投资热点。而昨日上海市场成交量 748.9亿元，较周三的881.88亿元有明显萎缩，而且从股指的单边下跌走势看，市场抛压沉重。市场热点方面，不仅没有投资热点，反而出现走弱板块，如房地产、煤炭以及有色金属等资源股。
股指的下跌一方面是受美股大跌的拖累，另一方面也是对国内经济悲观预期的正常反映，长期阴跌后的突发性上扬正是熊市的典型特征，弱市中的反弹往往是在一两个交易日中以急速上涨完成，超跌型态得以修复后，股指将再度沦入漫漫跌途，弱市中的反弹实际是给重仓的投资者带来良好的减仓机会，从昨日的走势看，一阳指对九阴真经有可能成为现实，仓重的投资者仍宜做好减仓的准备，留足现金好过冬。
此前曾提到“上证综指的20日均线现在为2517点，而反弹的高点也在此位置附近，如果能突破上去，那么一波像样的行情将呼之欲出，反之这里就可能是一个短期的高点，在当前的情形下，还是倾向宁肯保守一些”，22日的市场果真还是走向了下跌的一面。对于后市，跌下来了也就不必恐慌，毕竟新股这种情况也是难以发出，因而投资者还是可以耐心等待下一次抄底机会的来临。
中期而言，的确还没有到利空出尽的时候，无论是外围的债务危机，还是内部的调控政策取向，但短线大起大落，某种程度上也是交易性机会显现的标志，昨日大跌并不是坏事，相信国庆前后市场仍会加大震荡，有量放出就有机会，关注磷化工以及一批装备制造类个股，行业景气提升以及相关产经政策，是个股的催化剂。
我们预计市场的主线将从通胀转移至增长。在经济增速回落的影响下，上市公司业绩同比继续回落，市场整体将处于震荡筑底阶段。但博弈于调控政策的改善，A股随时会出现阶段性反弹，时间或许在国庆之后。
大盘愈是步入底部区域愈是运行复杂，不确定性因素较多，从而多形成复合底形态，个股则机会与风险并存。操作上，重仓者可T+0方式摊薄持仓成本，轻仓者可逢低关注大幅超跌绩优股跌出的投资机会，继续回避高价高估值股。
从M1增速对股市的先行指标意义看，A股行情如果现阶段止跌上涨，还只属于弱势反弹性质。但若继续维持弱势，低迷到明年年初步入上涨，展开的则可能是规模性行情。因此，现在开始的投资策略已经可以着眼于明年了。
市场即使遭遇外盘冲击，回落幅度也有限。甚至在消化了外盘的影响后，在技术因素的配合下有望展开反弹。但考虑到外盘负面影响的不确定性，反弹过程预计将一波三折，类似近两日的宽幅震荡或许还会出现。