受压美亚股市大跌 A股2500点转瞬即失

　　韩迅

　　刚站上2500点，转眼又跌破，大盘指数过去两个交易日“翻云覆雨”的表现让投资者茫然不知所措。

　　受隔夜美股大幅下跌影响，沪深两市9月22日早盘低开，随后一路下跌。截至收盘，上证指数下跌2.78%报收2443.06点，深证成指下跌3.01%报收10660.46点。

　　英大证券研究所所长李大霄22日告诉记者，利空影响主要来自美联储宣布“在2012年6月前买入4000亿美元6至30年期长期国债，卖出4000亿美元短期国债”，“最大的问题是全球经济增长乏力让投资者没有信心。”

　　亚太股市全线下跌

　　由于美联储没有推出更多的刺激计划，令市场失望，这是导致更多投资者抛售股票的一个主要原因。

　　22日凌晨，联储召开9月议息会议并公布会议纪要，联储宣布继续维持0-0.25%极低的基准利率水平，且将开始规模为4000亿美元的扭曲操作，该操作将持续到2012年6月，同时将继续维持其现有的机构债券和机构MBS债券的规模。

　　消息一出，美股全面大跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数跌283.82点，至11124.84点，跌幅为2.49%；纳斯达克综合指数跌52.05点，至2538.19点，跌幅为2.01%；标准普尔500指数跌35.33点，至1166.76点，跌幅为2.94%。

　　尽管美联储的计划与此前市场的预期一致。但是，由于美联储没有推出更多的刺激计划，令市场失望，这是导致更多投资者抛售股票的一个主要原因。

　　受此影响，亚太股市昨日也遭遇全面暴跌。

　　日经225指数22日下跌2.07%，收于8560.26点；韩国综合股价指数下跌2.90%，收于1800.55点；澳大利亚标准普尔200指数下跌2.7%，收于3964.9点；香港恒生指数下跌4.44%，报收于17987.76点。

　　沪深两市22日各板块全线下挫，且跌幅均超过1%。地产板块成为“重灾区”，大跌逾4%，其中，万科A(000002)、招商地产(000024)、金地集团(600383)、保利地产(600048)跌幅均超过5%。券商、造船、有色金属、水泥等板块亦受重创。

　　对于昙花一现的走势，李大霄认为，市场前期持续下跌，积累了短期技术反弹的需求和动能，“这些需求和动能配合消息面的一些信息在周三得到释放，所以上证指数站上2500点。但是，美股下跌对市场信心打击很大，全球股市跟跌，A股怎能独善其身？”

　　目前，沪深300动态市盈率不到13倍，上证50和上证180指数动态市盈率不到10倍，银行股更是不到7倍。估值水平已低于以往上证综指998点和1664点时的水平。

　　从估值水平看，市场接近底部区域，但低估值并不代表市场一定会上涨。

　　东方基金首席投资顾问力蓬坦言，A股周三的反弹主要是技术因素，没有其他因素的改变，“宏观环境、货币政策、流动性、上市公司基本面及盈利能力、外围市场环境等因素短期内均没有骤然的变化，在这种情况下，A股市场很难出现大的趋势性反转。”

　　受压美亚股市大跌 A股2500点转瞬即失

　　空头依旧强过多头

　　空头持单要比多头持单至少多出50%以上，而这一比例在过去4个交易日几乎没有太大变化，由此可见机构对后市的悲观程度。

　　在国内经济转型、国际经济再平衡的背景下，中国经济暂处于弱周期状态，结构调整将持续存在，市场将主要呈现出结构性行情。

　　华泰柏瑞基金经理卞亚军坦言，难以有效下降的国内物价、房地产和地方政府投资的疲弱预期以及欧债问题所可能带来的持续冲击是影响信心的关键因素。“对房地产行业的持续高压及地方政府投资所存在的资金压力使得公众对投资链条格外担心，欧洲债务问题可能演化成经济危机的恐惧又使得投资者对外需突降的预期加大。”

　　从外围市场看，由于欧洲债务问题的影响，欧洲整体的经济增长面临较大压力，欧洲债务问题的彻底解决仍存在一定不确定性，而且其解决过程或将更漫长。

　　机构对后市的悲观情绪也反映在沪深300股指期货上面。

　　9月19日至22日，沪深300股指期货主力合约“IF1110”在空头一片强势中惨淡度日。

　　国泰君安、华泰长城、广发期货是多头主力，22日收盘的持有买单量分别是2482手、1840手、1558手；而空头主力一直是海通期货、中证期货、国泰君安，22日收盘持有的卖单量分别是3884手、3852手和3543手。

　　事实上，本周以来，作为空头司令的海通期货一直在加大空单的持有量，从3662手一度加到3933手，22日稍微回到3884手；而作为“多头大哥”的国泰君安买单加仓力度远不如空方，本周一持有2447手买单，但是在周三大涨减持至2307手，22日又加回至2482手。

　　由此可见，空头持单要比多头持单至少多出50%以上，而这一比例在过去4个交易日几乎没有太大变化，由此可见机构对后市的悲观程度。

　　力蓬认为，美国的就业、经济等问题仍无明确解决方案，看不到确定明朗的前景，短期内外围市场对A股整体上形成持续性的心理影响效应。“A股短期仍将低位筑底，低点继续面临考验。”