平安暴跌凸显全球流动性问题

　　中国平安在中国股市里往往会扮演不讨人喜欢的角色。

　　傅峙峰

　　中国平安在中国股市里往往会扮演不讨人喜欢的角色。2008年在市场最黑暗的时刻，中国平安抛出千亿元再融资方案，结果导致中国平安和大盘暴挫。昨天这一幕似乎又重演了。

　　中国平安H股昨日盘中最大跌幅超过15%，A股股价紧随其后冲击跌停。关于中国平安的暴跌，市场解读莫衷一是。根据未经证实的传闻，平安暴跌的原因多达七条，其中包括平安持股的富通集团或另一家意大利银行出现危机、汇丰可能正抛售平安股权以及信托业务受累绿城被查等。

　　种种传闻甚嚣尘上，但这些传闻基本都被平安方面及时否认了。

　　其实，无论是哪种原因导致中国平安暴跌，从表面来看，资金大举撤出中国平安是不争的事实，而这也可能并非只是个案。

　　昨天亚太股市大幅下跌，与上周五欧美股市表现截然不同，而周末并没有特别的利空消息出现。与此同时，黄金和白银等避险资产价格出现连续的大幅下挫，而下挫的市场环境并非避险情绪退散，恰恰市场风险持续上升。再考虑到已经领先跳水多日的深圳B股，综合各种迹象来看，全球金融市场可能已经暴露出了结构性的流动性问题，因此有大量资金从风险资产中撤出，甚至是从部分避险资产中撤出，回到了现金为王的时代。

　　现在需要现金的地方很多，欧洲的金融机构可能是主要方面，因为它们面临希腊债务违约的风险，欧洲央行等五大央行联手释放美元流动性也说明了这一点。另外，美国的扭曲操作使得美国长期国债被市场看好，资金购买美国长债也是情理之中，美元指数近期也大幅上涨。美元的上涨反过来又加重了黄金和大宗商品价格的下行压力。

　　现在市场处于多事之秋，各种解读和传闻层出不穷，但抓住两点至关重要：一是全球资金正从亚太市场、风险资产和避险资产中退出，说明了当前形势下流动性的紧要；其二是衰退预期可能已经压过了通胀预期。面对这种环境，如果没有政策面的强烈变化，中国股市预计将继续维持弱势。

　　(本文摘自《华尔街日报》中文网)