申银万国：持续反弹难延续

　　昨日大盘低开后震荡上行，两市成交共1500亿水平，上证指数突破20日均线，盘面相对活跃。近期政策微调的信号得到市场关注，包括对微小企业扶持，明确水利投资的方向等，这些信号使得市场乐观情绪回升，促使大盘反弹。但昨日公布的进出口数据显示出口增长大幅回落，目前的宏观基本面依然不能支撑大盘持续反弹，判断政策不会大幅放开，因此虽然市场活跃，但还是以少量参与为主。

　　两个月内，已出现了两次“一阳指”，单日长阳之后，接下来的却是漫漫跌途，急着抢反弹者，大多数人在后市不得以止损。周三长阳之后，有投资者担心会否重演8.25和9.9之后的走势，但目前来看，情况应该不同，估值更为便宜、市场重心更低等是对多方有利的。而汇金增持至少是一种信号，这都是之前的超跌反弹不可比的。因此，反弹仍有上行空间。

　　昨日盘面看，周三领涨的券商股、海工板块有所回调但幅度并不大，后市在整理之后仍有可能继续引领人气。传媒板块借政策利多预期有所上涨，这表明现在市场对利好开始敏感，投资者可适量加仓。

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