申银万国：大盘仍有反弹动力

　　盘中特征：

　　周三沪深股指先跌后涨，信息、电子板块较强。上证指数收盘2524.92点，涨0.84%，成交781.4亿元；深成指收盘10625.88点，涨0.80%，成交786.8亿元。申万一级行业指数全部上涨，其中涨幅居前的是信息服务、电子和餐饮旅游，涨幅都超过2%，涨幅最少的为黑色金属和家用电器，升幅分别为0.30%和0.53%。终盘两市2031只上涨，142只平盘，200只下跌，其中26只涨停，中航黑豹独家跌停，由于重组未达成一致。沪深股指的日K线均为上涨小阳线，市场暂时处于相对平衡格局。

　　后市研判：

　　上证指数在2500点附近震荡巩固后，有继续反弹动力。

　　10月份的CPI等相关经济数据出台。通胀预期下降，5.5%的同比升幅与多数人的预期大致相仿，前市股指略反弹后逐波下跌，上证指数跌破2500点之后，持仓者也没有太多的恐慌，后市逐渐反弹。五个交易日以来，沪深股指基本上处于盘局，所谓上有压力，下有支撑。部分资金热衷于局部行情。市场预期未来CPI的同比增幅可能震荡回落，可是货币政策是否会有较大的调整，有待继续观察，多空分歧仍然存在，行情的演化可能也较为复杂。当日股指虽然反弹幅度都不超过1%，却有26只股票涨停。

　　股指短期可能还有震荡拉锯。一方面目前的成交量保持相对温和状态，如果无力再有效放大，上档的解套盘压力尚存，近五个交易日以来形成了交错的状态，显示反弹不会一帆风顺。另一方面，中期均线系统尚未修复到对多方很有利的时机。目前仅上证指数和创业板指数初步收复了60日均线，而中小板指数和深成指仍然受制于60日均线。此外，短期技术指标处于相对高位，不经过适当的整理似乎难以持续大涨。我们在月度大势研判中估计2011年11月上证指数的主要波动区域为2400点至2600点，目前处于该箱体的中位区域，阶段上涨的空间可能较有限。

　　操作策略：

　　大盘震荡拉锯，回调吸纳，不追涨。

　　(主持人：魏道科A0230511040068)