资金弃大取小 沪深成交倒挂

　　证券时报记者 刘雯亮

　　昨日，11月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值公布。该数据下跌至48，继上月短暂回升之后，再度跌破荣枯分界线。作为领先指标中一项重要的附属指标，该数据的回落令市场担心制造业活动重新陷入收缩。消息在昨日的A股市场引起一片涟漪，沪指全日围绕2400点反复震荡。截至昨日收盘，深成指和上证指数下跌近1%，全天振幅均超过1%。

　　“沪深倒挂”频频出现

　　成交方面，昨日两市合计成交1012.72亿元，比前个交易日略有减少，依旧处于偏低水平。值得一提的是，昨日深市成交额512.29亿元，略高于沪市500.43亿元。其实，“沪深倒挂”现象在近几个交易日频频出现。不仅如此，昨日深市主板换手率为1.11%，而沪市换手率仅有0.27%。很明显，相较于表现持续疲弱的权重股，以中小盘股为代表的深市成为近期资金关注的重点。

　　有分析师指出，目前的权重股多以周期性行业为主，而中小板、创业板为代表的深市个股往往代表着新兴战略产业方向。在目前资金面相对偏紧，政策导向偏向新兴产业的背景下，此类个股可谓占尽先机。如果说，之前的4万亿投资拉动了基础设施、高铁、水利等产业，那么未来5年的10.8万亿投资也可以带来七大战略新兴产业的崛起。尤其是从近期走势来看，虽然大盘疲弱回调，权重股步履沉重，但相关文化传媒，及新能源、新材料等新型产业板块表现强势，亦从侧面佐证了“沪深倒挂”现象。可以预期的是，短期市场机会仍在中小板和创业板，资金从沪市流向深市的过程有望持续。

　　金融走弱挫伤人气

　　昨日涨幅榜中，酿酒行业、电力行业、酒店旅游等涨幅居前，核能核电、发电设备、新能源等领涨概念板块。此外，金融行业、化纤、石油行业等跌幅居前。

　　盘面显示，智能电网板块强势显现，尤其是国家电网、南方电网重点投资的相关产业品种明显有资金介入迹象，个股普遍飘红。在电价上调预期下，电力设备、电力板块表现较为抢眼。本周电力板块连续活跃，昨日粤电力A强势涨停，并带动华银电力、赣能股份等大幅上涨。很明显，弱市格局中，仍有部分资金积极低吸优质产业热点股。同时，防御型品种再度大行其道，酿酒、食品饮料、餐饮旅游中不少个股表现抢眼。

　　不过，权重股和周期股仍表现不佳，金融股再度跌幅居前，银行、保险、券商等品种都出现在跌幅榜前列。另外，周期类个股，如水泥、化纤、煤炭板块等出现普跌。作为市场主要的权重股，金融板块再度走弱，在一定程度上挫伤了多头的斗志。

　　国诚投资分析师胡亚军认为，近几天市场缩量震荡，主要受制于以下原因。首先，外围环境不确定性较大。A股目前处于“欧猪五国”政府更替及欧债危机持续蔓延状态，这种局面短期内难以得到根本性转变；第二，资金面无明显松动迹象。虽然有政策微调和预调的预期，但还没见到明确的政策出台；第三，政策调控基调仍以稳健为主。

　　业内分析师普遍认为，汇丰PMI指数大幅下跌，是导致昨日权重股普遍下跌的主要原因，并导致股指不得不再次向下选择方向。考虑到近期国内外局势仍旧不太明朗，从近日大盘反弹力度看，没有量能的配合，大盘无法走出比较好的反弹走势，预计短期大盘仍将以震荡盘跌为主。