证券通12月8日市场投资多空分析

　　证券通

　　看多因素：

　　1. 主板退市再传改革风声，七年保代制或废  ★★☆

　　2. 保监会：保护消费者利益作为监管工作出发点落脚点  ★☆☆

　　看空因素：

　　1. 11月CPI同比增速或降至4.4%，受季节性因素影响未来三月物价降速趋缓  ★☆☆

　　2. 397亿，沪市成交额创近3年新低，A股涨幅全球倒数第一  ★☆☆

　　3. 标普将欧盟评级列入负面观察名单  ★☆☆

　　证券通一语道破

　　今年受到通胀压力、房地产调控和海外市场波动等多重因素冲击，A股表现差强人意，对于明年行情，策略分析师认为，我国经济周期所处的阶段是短周期下降接近尾声，企业将在未来6个月内结束被动去库存阶段。中周期上行并未结束，尽管GDP明年增速放缓，但单季度GDP同比不会创出6.6%的新低。

　　对于未来政策走向而言，我国的货币政策是多重目标导向的，同时兼顾通胀和增长，在目前经济回落和通胀下行背景下，政策将由微调转变为放松。我国经济运行和社会生活中的一些矛盾日益凸显，从目前已经公布的政策来看，中央财政的注意力主要放在化解矛盾的调结构、转方式和促改革上来。未来我国财政政策的功能就是强调优化结构、有保有压、区别对待，这也是对投资的指导意义所在。

　　从明年运行趋势的上看，A股有10%-15%的上涨空间，从目前情况看，历年一季度看主题投资比较盛行，2009年是新能源，2010年为区域发展，2011年为水利建设和高端装备制造。其核心逻辑为市场业绩是真空期，而年初政策出台密度相对较频繁，在经济相对较差的情况下，没有确定性的行业投资逻辑，而一季度流动性明显好于4季度。因此应围绕政策筛选可能出现的投资主题，当前国家政策更偏向于调结构，因此能够提高生产效率，而又能小幅拉动经济的，电力设备和水利或许值得期待，同时中央一号文件围绕的农业科技化，有望带动种子和农机具行业的炒作。

　　注：★★★ 对市场影响较大

　　★★☆ 对市场影响一般

　　★☆☆ 对市场影响较小