两大事件共振 或迎变盘窗口

　　昨日2200点无声告破，市场已然进入加速下跌阶段。值得关注的是，今日市场将面临新华保险上市以及股指期货交割日的考验。分析人士表示，这两大事件无疑将对今日大盘产生直接影响，而从历史来看市场或由此产生变数。

　　期指交割博弈激烈

　　空军肆虐多头不退却

　　中金所公告显示，今日将是IF1112合约的最后交易日，而最后交易日即为交割日。股指期货交割日虽然此前并没有制造过多大的波澜，但在大盘连续下跌，空头已然获利不菲的背景下，多空双方的争夺将日趋激烈。

　　多头不愿认输

　　昨日沪深300指数和期指四合约均呈低开低走震荡下行态势。截至收盘，沪深300指数下跌2.36%，成交较上一交易日大幅放量。期指市场全天维持单边下跌走势，截至收盘，合约IF1112报2343.6点，跌3.08%，持仓12400手；IF1201报2352.4点，跌2.95%，持仓37624手；IF1203报2372.6点，跌2.70%；IF1206报2391.2点，跌2.73%。

　　四大合约总持仓再创新高、主力合约持仓仍在高位、期现溢价维持坚挺……种种迹象表明，期指多方在周五即将交割的情况下，欲做“困兽犹斗”之势。截至昨日收盘，1112合约仍存有近1.24万手持仓，持仓切换迟迟未完成，而其收盘价相对于沪深300指数有逾3点的正价差。“期指多方的举动已经很难理解了，”东方证券分析师表示，1112合约中的多方或出于博反弹、博政策的心态仍在死撑，一旦这种“高持仓、高溢价”的格局维持到交割日，那么今日最后的收敛过程将很难平静。有市场人士表示，一些场外资金已跃跃欲试，或在今日入场套利，这会给期价带来更大压力。

　　空头做空到底

　　在多头准备负隅顽抗不愿认输的同时，获利已经不菲的空头却并没有就此罢手的意思，反而大有做空到底的势头。

　　从持仓明细来看，周三开始12月合约空头主力纷纷大幅减仓，周三当日“空军”主力中证期货、国泰君安、华泰长城、光大期货和海通期货分别减仓1141手、745手、846手、1144手和1160手。他们分别在1月合约上增仓1163手、896手、990手、529手和1179手。空头移仓动作非常迅猛。国泰君安期货分析师认为，当前空方实力依然很强。有一个重要信号透露出空方暂居优势。以股指期货上市至今主力合约持仓情况来看，每日多空均上榜的期货公司有国泰君安、华泰长城、海通期货以及广发期货四家。这四家的多空持仓情况往往有着重要的信号意义，“按照四家期货公司当月及下月合约上的日持仓数据，显示当前市场还是以空头思路为主。”

　　“多头不死跌势不止。”专家分析，多方死扛，最后的结果难以乐观。若是没有重大利好出台，到了交割日仍是“高持仓、高溢价”的话，面对收盘必然收敛的结局，多方只能是砍仓出逃。 本报记者 刘泰山

　　新华保险上市

　　大盘砸出底部？

　　连续的下跌中，A股市场新股发行的步伐并没有就此停歇，今日市场又将迎来新华保险上市的考验。回顾历史，曾有大盘股上市砸出底部的先例。因此，今日新华保险上市对A股的影响值得投资者关注。

　　新华保险H股昨日上市即破发

　　新华保险H股先于A股上市，于昨日正式在港交所挂牌交易，早盘比招股价28.5港元低开8.77%后，一度反弹回稳，但午后重现弱势，受压下探新低至25.65港元，比招股价跌一成；最终以次低点的25.7港元收盘，跌9.82%，成交6452万股。公司高管在上市仪式上对于开市即破发称，“股价高低不是公司能控制的”，并认为坚持中长期持有将给予投资者合理回报。

　　资料显示，新华保险在香港并未获得足额认购，但国内机构依然对申购表现出了强大的热情，数据显示，新华人寿A股网下配售比例为1.7488%，认购倍数高达57.18倍。若新华人寿H股执行绿鞋机制，则此次A股发行定价所对应的2010年市盈率水平为42.29倍，远高于已上市的3家A股保险公司。以昨日收盘价计算，中国平安该指标为15.31倍，中国太保和中国人寿则分别为18.37倍及13.96倍。

　　今日破发砸出底部？

　　继昨日H股上市后，新华保险A股今日在上交所上市。市场人士认为今日破发概率较大，但市场或许有望随之砸出底部。

　　资料显示，新华保险A股网下发行不超过3170.8万股，占本次发行数量的20%；网上发行不超过1.26亿股，占本次发行数量的80%，发行价23.25元。昨日，重量级大蓝筹中国人寿午后居然一度被打至跌停。加上新华保险昨日H股破发，今日该股登陆市场几乎注定了其破发的命运。不过，机构却较为看好该股。全景网统计的券商预测平均价为32.69元，较发行价高40.6%。

　　根据公告，该公司12683.2万A股于今日上市交易，按照发行价计算将需要近30亿元的资金来承接。回顾历史，在市场最低迷时期发行的大盘股，往往在上市时对市场形成巨大的冲击，今日新华保险也将同样考验市场。但翻阅A股历史发现，行情见顶或见底时期往往伴随大型IPO的进行，例如中国中冶、中国一重和农业银行等IPO大单的推出时点正是市场调整行情阶段性见底期间，其后大盘往往出现转机，因而或许能砸出底部。本报记者 刘泰山