万亿长线资金汇成股市源头活水

　　业内人士称，一方面可以继续扩大现有长期资金的规模，另一方面要拓宽长期资金的范围

　　■本报记者 朱宝琛

　　要吸引长线资金入市早已成为市场各方的共识。而在业界看来，“鼓励和引导长期资金入市”亦已成为我国证券市场长期建设的重要课题和任务。

　　中国证监会主席郭树清日前表示，要研究加大鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施，支持证券投资基金、养老基金、社保基金、保险公司等机构投资者协调发展，积极引导风险投资、私募股权投资基金阳光化、规范化运作。

　　“现在提到的更多的还是社保资金的进入。”对于郭树清的这一表态，上海一券商策略分析师在接受记者采访时表示。他同时称，今年市场并不是很理想，关键还是要把市场给治理好，让这些关注民生的资金有稳定的收益。

　　一不愿表明身份的券商研究员表示，“加快多层次资本市场体系建设，显著提高直接融资比例”是“十二五”时期资本市场发展的重要方向。因此，就必须积极引导长期资金入市，以实现市场供求的双向平衡。

　　业内人士表示，引导长期资金进入股市，一方面可以继续扩大现有长期资金的规模，这方面可以做的，包括提高保险资金、社保基金、企业年金的投资比例等；另一方面，就是要拓宽长期资金的范围，如允许大学基金、慈善基金、公益基金、房屋维修基金等多种社会基金进入股市。而要实现上述两个建议，前提就是要求资本市场必须是一个能给投资者带来长期稳定回报的市场。不然，就难言让长期资金进来。

　　而此前，相关人士就多次提及相关部门正积极研究养老金等进入资本市场投资。

　　而在昨日举行的财经论坛上，郭树清建议可以将全国近2万亿的养老保险资金和2亿多的住房公积金组织起来或者委托给一个机构，学习社保基金进行投资。

　　对此，一券商分析师对记者表示，养老金在美国资本市场上是最主要的机构投资者，它间接和直接所持有的股票市值占股票总市值的比例达到三分之一。而在一些西方国家，私人养老金投资股市，一方面能从资本市场中获得较为可观的收益，另一方面也能促进上市公司治理结构的完善。因为私人养老金追求的是长期、稳定的回报，如果上市公司中有这样的股东，那么，它们在经营方面就不会显得那么急功近利了。

　　此前，有消息称，监管层正加快“中国版401k计划”研究论证工作，明确提出应借鉴美国“401k计划”，加快养老金体系建设，实现养老金和资本市场的良性互动。

　　对于“中国版401k计划”，英大证券研究所所长李大霄(微博)就曾明确表示，“支持积极推动中国401K”。并提出，若该计划实施，中国证券市场会蜕变成真正的投资市场，源源不绝长期投资资金入市促使市场稳定，定投的形式使入市成本降低有效改变了高位才入市的习惯使得赚钱成为可能。

　　那么，该如何引导资金进入股市，成为稳定资本市场的源头活水？上述上海的券商策略分析师认为还是要先把市场治理好，这包括上市公司分红、让新股的发行有合理的定价、严格查处违法违规行为等。

　　他同时提出一点，要严查PE腐败、公司二次过会过程中是否存在问题等，“关键还是要把市场治理得更加透明、公开。”