每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　保利地产：高周转效率支撑的潜在增长空间

　　公司定位于一二线城市的中低端需求，一二线城市土地储备占比较对标企业均值高9个百分点，54%的土地储备分布于价格调整压力较小的城市，29%的土地储备分布于价格调整压力大于30%的城市；2011年以来新增土地储备进一步向刚需倾斜，80%分布于价格调整压力较小的城市或项目，从而在一定程度上降低了调控冲击。

　　合理估值为17.6倍市盈率，即19.90元/股，当前股价较合理估值低50%，评级“买入”。

　　(中航证券 杜丽虹)

　　华谊兄弟：内容为王的全娱乐创新工厂

　　影院、文化城、主题公园等业务经过2-3年建设培育期后，能贡献稳定的现金流，中长期公司上下游及周边产业链布局的威力将逐步体现。公司基于内容优势，以较低的代价切入部分“重资产”行业，开拓衍生品盈利新模式。在经过培育期后，影院、文化城等业务将贡献稳定的现金流，既能集约成本，又能实现内容价值最大化。届时，公司成功的作品只是起点，通过衍生品，创新成果会源源不断地产生价值。

　　盈利预测与投资建议：预测公司2011~2013年的EPS为0.33元、0.59元和0.83元。我们认为，公司在影视剧行业中内容制作能力最强、产业链最全、横向涉及领域最多，2012年票房对股价形成有利刺激，中长期公司上下游及周边产业链布局的威力将逐步体现。按照2012年36倍PE，目标价21元，首次“买入”评级。

　　(海通证券 陈美风)

　　中海海盛：收益确保业绩 静待航运下一轮周期

　　公司与海南省最大的发电企业华能海南发电(发电量占全省80%左右)签订COA合同，成为其最主要的电煤运输商。受海南持续高温、用电需求增长较快、主要水电站来水偏枯等因素的影响，海南出现时段性缺电，最大电力缺口达23万千瓦。为缓解海南电力供需紧张局势，华能投资的东方电厂二期两台35万千瓦机组加速投产，预计新增200万吨左右的电煤需求。我们认为，东方电厂二期的投产将成为公司电煤运量的有效保障。

　　从短期来看，公司运价上涨可能性不大，主营业务利润率水平仍然存在下探空间；从长期来看，公司凭借区域优势和投资收益有望在行业洗牌的背景下独善其身，在下一轮航运周期来临之际打开上涨空间。预计公司11-13年实现EPS为0.06、0.07和0.10元，对应PB分别为0.86、0.83和0.80倍，具备估值优势，给予“中性”评级。

　　(民生证券 张琢)

　　三聚环保：走向成熟 走向突破

　　预计公司今年高硫容脱硫剂销量在3000吨左右，随着年底1万吨高硫容粉生产装置的调试完毕，明年产能将大量投放。去年以来，公司对脱硫剂产品在不同具体领域中的应用进行了深入细化研发，例如，针对湿度较大的工况，研发了耐水性更强的柱状脱硫剂颗粒；又如，对再生工艺进行改进，使废脱硫剂能够灵活再生为新剂、氧化铁、中温脱硫剂等多种产品，极大方便了因地、因时、因需制宜；在销售模式上，剂种销售、集装箱销售与租赁、整体外包的模式推广和定价机制也更加灵活。通过针对性研发和销售策略，公司产品在工业化应用中进一步走向成熟，逐渐接近销售爆发的拐点。

　　重申高速增长期判断，明年业绩存在超预期可能，建议增持。我们重申“公司已步入高速成长期”的判断，近年有望保持50%左右，甚至更高的复合增长率。脱硫净化剂的放量、催化剂品种的不断拓展和盈利模式的升级是推进公司销售收入和盈利水平同步增长的三大动力。预计公司2011-13年每股收益分别为0.50、0.75和1.06元，净化剂销量的超预期和大订单的签订为明年构筑了超预期的可能。给予2012年25-30倍市盈率，目标价格20.6元左右，建议“增持”。

　　(中信建设 梁斌)

　　兆驰股份：LED项目开启新增长点

　　公司抓住LED节能照明市场需求释放，结合自身技术和销售模式特点，切入LED产业链，生产的LED照明产品扩充现有产品线，同时也延展液晶电视上游链。目前电视背光所使用的LED灯珠月产能超过1亿颗，背光模组月产能50万片，有效降低液晶电视制造成本，能够节省约30%采购成本。同时，灯具产品已完成10个系列，100多个种类的新品设计。未来，节能照明将成为公司重要的利润增长点。

　　综合考虑，预计公司11、12、13年EPS分别为0.54、0.67、0.82元，按照11年16倍估值，公司6-12月合理价格8.64元，给予“持有”评级。

　　(广发证券 袁浩然)

　　益生股份：构造多赢格局的一步妙棋

　　益生是国内拥有引种规模、技术领先、服务和品牌优势等核心竞争力的企业。规模优势使公司对上游供应商有更强的议价能力，对下游客户有更大的黏性；产品品种、性能、产量三大技术优势业内居首；优质产品加优质服务使下游客户对公司产生较强的产品依赖和技术依赖。由于竞争优势突出，公司国内市场占有率连续四年第一且呈稳步提升的态势，预计未来公司市场占有率将从34%进一步提高到40%以上。

　　基于益生在鸡苗产业链上日益增强的核心竞争优势，以及盈利增长的持续性和稳健性，我们继续看好益生股份未来表现，目标价37.05-38.88元，对应2011x18PE和2012x15PE，维持公司“增持”评级。

　　(齐鲁证券 谢刚)