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东北证券:汽车业竞争日趋激烈 着眼结构性机会

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-12-17 14:12 来源: 新浪财经

  新浪财经讯 “东北证券2012年投资策略发布会”于2011年12月17日举行,邀请经济专家分析国内、国际经济形势和政策走向,研判2012年证券行情,发布策略报告、行业投资报告。

  东北证券发布了汽车行业2012年投资策略,认为竞争日趋激烈,着眼结构性机会。乘用车企业建议重点关注上海汽车、悦达投资、长城汽车、江淮汽车等。零部件企业建议重点关注华域汽车、天润曲轴等。客车企业具有出口优势、受惠新能源客车、校车规范等积极影响,建议重点关注宇通客车、安凯客车、福田汽车等。

  以下是报告摘要:

  2011-2015年,中国汽车市场销量增速开始进入稳健增长期,年复合增长10%-12%,略高于GDP增速。汽车厂家之间的竞争明显加剧,优秀的企业竞争优势开始凸现出来,存在潜在问题的企业将苦苦挣扎。资本市场上,汽车股的投资机会呈现明显的结构性。

  2011年是中国汽车市场的调整年,2012年有望开始新一轮的恢复性增长,其中乘用车销量增长12%左右,商用车销量增速在5%左右。目前各种利好汽车行业的因素正在积聚,2012年汽车股的投资机会应该会好于2011年。

  关于合资品牌和自主品牌的竞争问题,我们与市场普遍观点有所不同:合资品牌企业并不是一直处于绝对优势地位,自主品牌企业也绝不是一直出绝对劣势地位。

  新能源汽车、校车采购、政府采购成为2012年汽车行业的三个投资主题。2012年底私人购买新能源汽车补贴结束,所以2012年是新能源汽车发展的关键之年;随着《校车安全条例》的推出,各校车相关上市公司有望迎来机会;2012年政府公车采购大改革,为自主品牌企业发展带来机遇。

  我们对汽车股的后市表现谨慎乐观,维持汽车行业“优于大势”的投资评级,维持乘用车子行业、汽车零部件子行业“优于大势”的投资评级,维持商用车子行业“同步大势”的投资评级。

  乘用车企业建议重点关注上海汽车、悦达投资、长城汽车、江淮汽车等。零部件企业建议重点关注华域汽车、天润曲轴等。客车企业具有出口优势、受惠新能源客车、校车规范等积极影响,建议重点关注宇通客车、安凯客车、福田汽车等。

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