国诚投资：冬眠的A股 谨慎观望为主

　　国诚投资 曾海龙

　　盘面上看：周三早盘市场在外盘大涨及地方养老金将择时入市等利好消息影响下，两市小幅高开后，却表现的有气无力，对利好消息反应比较麻木，随后大盘只能依托早盘跳空缺口展开震荡，盘中股指两度上冲，不过均无功而返。由于受制于量能的影响，最终股指难以向上突破，于午后再度跳水向下，并下破5日均线支撑，在两市成交量未能有效放大的前提下，市场中的热点板块也受到了限制，在表面火热的热点板块背后，却显示着场内外资金的极其谨慎的态度。

　　市场方面：尽管管理层最近暖风频吹，昨天甚至有消息称社保基金已经向股市注资100亿，显示出A股市场长期投资价值已经显现，但社保入市并不意味着市场底已经来临。从以往的经验来看，只有当市场上已经不存在任何热点板块之时，市场底才会悄然来临，但至少从目前来看这样的条件尚不具备，所以前几天创出的2167点必然不是本轮调整的最低点，被击穿只是时间问题。要重点关注下方2110-2115一带的支撑力度，2100点左右或许会成为真正的历史大底。而从现在看来，大盘继续向下的趋势已经不可避免，在成交量始终无法放大的情况下，真正的系统性风险在短期内或许就将到来，规避一切热点板块才是上上之策。

　　消息面上：香港近日爆发了禽流感疫情，医药股连番动作，对市场却形成了跷跷板的效应，并且市场再次传出中国平安将会发行260亿元公司债，让投资者本就脆弱的信心再次遭到打击。目前看，欧债危机的不确定性依然存在，不过欧洲传统的圣诞节即将来临，或许外部消息面能够短期平静，不过投资者仍需关注欧债的最新进展状况。预计在救市政策明朗之前，国内市场仍将震荡反复。技术上看，沪综指今日再度冲高回落，2240依然成为多头的重要心理障碍，2200失守KDJ调头向下，倘若指数短期内不能有效收复10日线和攻克2240附近的阻力，则后市仍有调头再创新低的可能。

　　操作上，继续控制仓位观望为主，切忌盲目追涨。