股指跌幅进一步收窄 短线继续弱势震荡

　　南京证券 温丽君

　　周末消息面基本平稳，财政部就明年结构性减税政策进行详细阐述，具体措施包括降低进口关税促使产业结构调整；小微企业再获减负；营业税改征增值税稳步扩大范围；资源税、消费税改革引向纵深。财政税收的进一步微调，有利于产业结构的进一步调整，并有助于减缓投资增速下滑所给予经济造成的较大负面冲击。

　　在没有更多利好消息的刺激下，早盘股指小幅低开，不过，金融、地产等权重股明显并不具备太大的做空动能，在其企稳止跌带动下，股指跌幅也开始有所收窄，沪指围绕前日收盘价呈现出窄幅震荡走势。板块上看，钢铁、建材、有色金属等短期超跌品种早盘表现相对强势，激发一定的市场做多人气，此外，计算机、通信等品种中的云计算、智能交通、物联网相关概念个股也有所活跃，种业股也走势较强，带动市场一定的做多热情。不过，由于银行股等权重股走势依然迟缓，且食品饮料、机械等品种也依然处于进一步补跌进程之中，股指做多氛围依然不浓厚，两市成交量持续低迷，市场总体仍以弱势震荡走势为主。

　　总体来看，近期股指持续杀跌动能已明显趋于衰减，尤其是银行、地产等权重股的止跌企稳，对于市场起到了重要的稳定作用，加之政策底在各种措施的逐渐落实下，已逐步得到夯实，持续做空，将会承受较大的政策性风险。当然，由于短期来讲，对于流动性及其基本面的悲观预期仍未得到根本扭转，市场总体参与热情仍然不高，这使得短期股指在年底之前，或将继续延续弱势震荡特征，但我们认为，股指已经在震荡筑底进程之中，但下跌空间已经较为有限。而后，如果有进一步的利好政策刺激，如再度下调存准率等，则股指或将就此展开一波中期反弹行情。因此，建议短期可继续保持一定谨慎，但此时应避免再盲目杀跌，后续可逐渐逢低关注超跌之后受益于政策利好的个股机会。