南京证券：利好反应惨淡 弱势格局依旧

　　南京证券 温丽君

　　中央经济会议闭幕，明年经济工作第一任务立足稳增长，此外，证监会主席郭树清强调要研究鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施，适当加快引进QFII步伐，尽快出台人民币回流资本市场的实施措施，此举利于A股市场。不过，此前昨日央行公布的货币数据显示，M2增速继续回落至12.7%，M1增速则回落至7.8%，双双创下近年来新低，表明货币供给继续下滑，资金面依然总体偏紧。

　　尽管今日政策面偏暖，但外围股市继续大幅下挫背景下，受制于资金面压力的A股依然难逃弱势探底的运行走势，股指顺势低开，并继续大幅下挫调整，沪指跌破2200点支撑，沪深两市则纷纷再创调整新低。板块上看，资源税改预期下，有色金属、煤炭等资源性品种再度成为杀跌主力，两大板块跌幅超过3%，对股指总体拖累明显，除此之外，基础化工、农林牧渔、机械等板块也接着调整，幅度都较大，权重周期性品种的继续下跌对市场人气继续形成较大负面冲击。两市走势稍微强势的则在计算机、房地产以及传媒品种之上，另外，银行股也依然走势相对抗跌。不过个股上看，个股总体依然呈现普跌势头，成交量相比昨日略有放大，杀跌恐慌盘有所涌出。

　　总体来看，政策面的偏暖明显不能对大盘形成足够大的利好刺激，盘面的疲弱使得周期性品种、防御型品种呈现出轮番杀跌的运行格局，股指弱势格局继续彰显。而在短期政策消息面难见较大利好的背景下，股指的弱势格局或难以根本扭转，总体或仍将以弱势探底走势为主。而需要指出的是，目前股指在技术上已经严重超跌，不排除盘中或有超跌反弹的可能，但在目前总体依然受制于资金面制约背景下，股指反弹空间或依然相对有限，总体可参与性依然较低，因此，建议总体依然谨慎，控制仓位，对一些涨幅较高的个股依然逢高减磅，并继续防范绩差类个股补跌风险。