长城证券：今年A股波动区间2000-2600点

　　长城证券1月4日发布研报称，目前点位反应大部分悲观预期，估值改善与业绩持续增长为2012年股市正收益创造条件。估值视角，无风险利率与风险溢价步入下行期。业绩增速视角，全部A股公司业绩增速12%左右，非金融类A股公司业绩增速7%左右。根据业绩与估值对应关系，认为2012年A股波动区间2000-2600点；市场底部领先经济底部3-6个月，1季度A股进入筑底期，2季度通胀加速下行，货币与产业政策阶段改善力度加强，市场有望形成上行趋势。

　　配置选择方面，长城证券建议，衰退后期，可选消费品中的食品饮料、医药，必需消费品中的家电、汽车，投资品中的黑色金属、建材具有领先优势。复苏前期，触发动因不同，行业表现不尽一致，但超跌行业均有超额回报。关注景气稳定，估值回落到15倍以下，受益于内需拉动的行业。综合评估后，建议超配医药生物、保险、煤炭、家电、商贸、软件及传媒、通信及设备、房地产等行业。