八大机构：短期低迷格局不改 中期估值有望修复
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-05 08:39 来源: 新浪财经
从目前市场的走势来看，预计近期A股市场将出现小规模反弹。主要原因有三方面：外围经济和金融市场的不确定暂时缓解；春节前内需的持续释放，国内宏观经济大幅下滑的概率趋于减弱；以及节前股市资金面的改善。因此预计A股将迎来战术性反弹的机会。
2011年的最低点2134点支撑面临考验。均线系统处于空头排列，处于弱势格局。从摆动指标看，股指在空方强势区下探，仍有下跌空间。布林线上，股指处于空头市道，线口收敛，呈现震荡盘整形态。外盘走势相对较强，A股当天在全球股市表现最差，预计周四将继续小幅走低。
2130点在短期内还将接受考验，如不能止跌，将继续寻找下一支撑位，这就是2100点整数关口。阶段性底部的构筑过程较为难熬，因为个股小幅反弹后再度创新低，这已成为常态，除了严格控制仓位外，超短线应对，快进快出是当下操作的无奈选择。对于前期手中严重被套的品种，还需耐心等待其中期反弹。关注年报预增且被错杀的优质品种。金融和资源板块的走势尤其关键。
从目前情况来看，市场估值虽然已在历史底部，但是在经济和企业利润持续下降的环境下，政策依然是目前主导市场的重要因素。短期来看，在政策真正放松之前，预计市场将维持底部震荡的走势。本月起，上市公司年报开始披露，投资者可以关注业绩超预期的个股。另外，一季度往往是信贷投放较为集中的时间，关注资金面的变化，如果流动性有较为显著的改善，市场单边下跌的走势有望有所改观。
浙商证券认为，目前A股整体上仍未进入历史底部，但沪深300指数已逼近历史底部，中小板、创业板偏高的估值将使股价结构调整继续进行。A股有望在一季度先于M2见底，3月份有望迎来反弹行情，全年呈倒U形走势。
A股市场2012年开门见绿，实在出人意料。之前我们认为随着欧美股市开门红，加上节前几个交易日还算不错的走势、中小板综指触及通道下沿、蓝筹股估值基本见底(虽然和国际水平比算不得太便宜，但跟A股历史比确实够低了)、外加大家对新年新政策的憧憬，A股怎么着也该有个开门红。但万万想不到的是开门绿，而且还绿得这么彻底：下午几乎就是无抵抗下跌。
虽然短期来看，市场仍将面对经济政策回落对上市公司业绩的冲击。元旦过后将迎来春节，节前只有短短13个交易日，市场很难有大的表现，近期市场可能继续维持低迷态势，缺乏鲜明的热点和赚钱效应，高估品种的风险压力仍将释放。但随着风险的逐步释放，政策与流动性改善对估值的支撑作用将逐步凸显，中期市场存在估值修复的空间。
尽管2012年欧美股市迎来了“开门红”，但是元旦过后的首个交易日，A股市场的表现却令人失望。虽然沪深两市受外围市场利好因素影响双双迎来高开，但其后沪指却一路震荡回落，再度失守2200点关口，使投资者不得不接受新年“开门绿”的现实。股市首日的糟糕表现是否预示着2012年的市场行情的艰辛，A股市场何时才能走出低谷呢？