A股成全球做空利器 积弱难返仍需谨慎

　　记者 陈美

　　新年首个交易日，在全球股市此前普涨又不乏自身利好的背景下，A股却地量重挫，再次以“独跌”面目示人。这不仅令市场“开门红”愿望落空，同时似乎也在“强调”：A股已成为全球股市的一把锋利无比的做空利器。

　　尽管元旦期间外围股市普涨，但新年首个交易日A股依然高开低走，“开门红”落空。盘面上，化工、石油、传媒娱乐等板块上涨相对踊跃，但依然未能改变大盘的弱势状态，特别是小盘股的加速跳水与股指期货空仓持仓量不断放大，说明做空力量仍在不断加大，令大盘承压，多头无力回天。

　　面对2012年A股首个开盘日的弱势，接受《金融投资报》记者采访的分析师认为，新年第一个交易日大盘就大跌30点，严重打击了市场信心。与此同时，第一天也有多家新股排队过会，在货币政策未转向之下，说明资金的供求关系依然不足，预计一季度大盘均无较大机会。

　　资金紧张制约大盘

　　实际上，昨日消息面上也不乏利好消息。一是2011年12月中国非制造业商务活动指数为56.0%，比11月上升6.3个百分点。在经历了短暂回调后重拾升势，非制造业经济活动再次回到增长区间。二是机构预测2011年12月CPI涨幅可能不低于4%，但货币政策的首要目标已经转向稳增长，预测2012年1月份存准率可能再次下调。

　　但上述利好仅仅使大盘开盘时走高，之后便一路下滑。对此，信达证券梁浩在接受记者采访时表示：“其实，PMI回到50以上很可能是节日期间造成消费回升，进而促使PMI回升，不过PMI回升的持续性并不确定。因此，也不值得市场太过乐观。而存准率的再次下调在去年12月就被预期过多次，但是始终没有下调，这说明政策面还没有放松。”

　　值得注意的是，中央高层元旦到湖南调研经济运行时表示，仍将实行稳健货币政策。对此，业内人士认为，在货币政策上仍然是稳健微调，而全面宽松恐较难。“这也成为影响大盘‘开门红’落空的重要原因，资金供求紧张依然制约着大盘走势。”梁浩说。

　　扩容打击市场信心

　　在新股的上市中，梁浩认为，新年第一个交易日就有三家企业排队过会，6日又有6家，这说明未来新股抽血、发行的脚步并不会停止。而这是A股目前最大的硬伤，即企业的融资潮不断，市场信心匮乏。

　　数据显示，截止2011年12月21日，2011年全年共发行277家新股，首发融资总额只有2680.75亿元。而IPO重启两年多以来，A股累计募集资金已经超过9300亿元。其中，2009年完成129起IPO，募集2189亿元，2010年完成338起IPO，募集4830亿元。对此，有业内人士认为，2011年股市行情这么差都没有暂停新股，2012年应该不会出现停发新股的事情。

　　在梁浩看来，目前凶猛的IPO仍然给A股带来沉重打击。“毕竟，货币政策并没有放松，而池子中的资金却在不断外流。而场外资金也不足，也不存在房地产因调控而使资金流出进而流入股市的情况。”

　　积弱难返仍需谨慎

　　由于2012年首个交易日大盘大跌，因此梁浩判断，受此重创一季度都难以看到大的机会。

　　“我们注意到，从管理层出台的政策来看，其意在打击内幕交易，并推行强制分红、创业板退市等政策。因此我们觉得现在管理层对A股是有新的监管思路，创业板的退市制度对于这类高市盈率股票来说是一个打击，即只有公司业绩变脸，那么估值就会回落，因此未来创业板仍然有估值回归的要求。另外，尽管强制分红意在鼓励长线资金入市，但不利于短期市场。因此，短期大盘在货币政策没有变化的背景下难以走强。”梁浩表示。

　　技术图形显示，MACD尽管已经金叉，但梁浩认为，MACD金叉仅仅说明大盘超跌后有反弹，元旦节前的“红三兵”也并不说明大盘在今年有反转，因此在货币政策未转向，IPO未大幅停止的背景下仍要谨慎从事；一季度里，不排除高估值、ST等无业绩支撑的个股进一步杀跌。如果未来还有大盘股IPO发行，那么也不排除蓝筹股再度下跌，进而拖累指数继续下行寻底。