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A股冬播大考 股民期盼龙抬头

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-07 01:25 来源: 证券时报网

  证券时报记者 汤亚平

  兔年只剩下10个交易日,岁末行情将如何演绎?采访中,无论看空还是看多的投资者,大都认可A股“冬播春收”的特性。问题是,看多者早已高位套牢,无钱选种何谈冬播?看空者持币观望,想冬播,迟迟不敢下手。

  我们认为,一方面把握冬播的季节性,空仓者应该明白,严冬来了,春天还会远吗?但冬播是一个过程,要有耐性;二是冬播中选股是关键,套牢者要及时换股和适当持币。总之,春节前大盘处于震荡筑底阶段可能性较大,操作上应摒弃短线投机,逢低吸纳低估值品种和具有确定成长性的优质品种。

  空头肆虐

  兔子尾巴长不了

  一段时间以来,空头一直占据着A股市场主动。在新股发行提速和融券扩容的双重夹击下,多方锁定攻击高估值品种,致使A股出现与基本面和外围市场相背离的走势。其主要体现在以下几点:

  一是元旦开门绿。新年伊始,全球股市普遍“开门红”,A股独自下跌。这也导致上证指数年线、季线以不带上影线的光头开门,月线也形成几乎光头的阴线。加之新年第一周仅有3个交易日,未能扭转前期的连续下跌局面。

  二是低位跌停潮。本周四,上证指数跌至2150点下方,沪深两市共有100多只个股跌停。其中,创业板成为跌停的重灾区,跌停个股多达26只,几乎占到了该板块个股数量的10%,另有20多只个股跌幅在9%以上。此外,中小板跌停个股多达35只,沪深主板市场也分别有30只和13只个股跌停。

  三是缩量不地价。去年12月1日,央行公布3年来首度下调存款准备金率。沪市当日放出952亿元的较大成交量,但随后沪市的日成交金额始终徘徊在300亿元到500亿元之间。大盘持续出现地量但不见地价,大盘该反弹了,但市场始终不响应,致使地量成为常态。

  上述三种情况,从趋势上看都是极其恶劣的盘面语言。从A股历史来看,这种极端走势往往是黎明前最黑暗的时刻。从成交量分析,本周沪市成交金额仅有1267亿元,与2008年12月最后一周1110亿元的成交金额相近,能否启动一波大的反弹行情值得期待。我们认为,主力利用2012年元旦后第一周仅3个交易日制造周线地量,意图明显。历史上启动一波大的反弹,总离不开周地量的出现。总体上,兔年只剩10个交易日,空头肆虐如同兔子尾巴长不了。

  主力挖坑

  惟有冬播忘不了

  由于春节长假日益临近,去年12月下旬以来持续高企的市场资金利率,本周仍然没有出现大幅下降。Wind统计数据显示,本周公开市场到期资金量为510亿元,在全周央行未进行任何操作的情况下,本周市场净投放资金量也达到了510亿元,高于上周的90亿元。数据同时显示,春节前最后两周,公开市场到期资金量分别为730亿元和10亿元,如果存款准备金率不进一步下调,那么,即使公开市场操作淡出,市场资金面继续改善的空间也将较为有限。由此看来,冬播行情可能延至春节后。

  从近3周的周K线形态看,虽然股指不断创新低,但都收出带长下影线的周线,表明调整幅度有限、技术性修复仍需时日。而日K线形态则表明,主力仍在沿上证指数2150点一线“挖坑”冬播,并不断进行调仓换股。如果这个平台不被跌破,而量能有效放大,震荡筑底行情就有望在春节前结束。

  目前市场经历筑底阶段,也正是孕育机会的阶段。企业盈利快速下行接近见底的阶段,会在股市上提前反映出来,只要2012年大环境趋于好转,供给面、政策环境、经济预期有所改善,行业、个股机会还是很多的。

  一般认为,中国宏观经济要在今年二季度开始好转。我们则认为,一年之计在于春。随着通胀见顶回落,人民币单边升值结束,外汇占款缩窄,央行货币政策腾挪空间趋大,加之一季度往往是贷款投放高峰期,尤其在信贷额度预期较高的1月份,大型银行将获得新的信贷额度集中于一季度发放的可能性较大,加之2011年四季度末受抑制的资金投放规模也会在2012年一季度放开。

  在此背景下,经济运行的流动性将得到改善,一些企业去年底因行业限产出现产能下降,今年春节后,随着劳动力就业的增加,产能有望逐步恢复,这将带到2012年一季度经济增长的回升。业内人士普遍预计,2011年四季度非金融类上市公司利润同比增速为8.5%,2012年一季度将回升至11%。这是今年A股冬播春收的基石。

  中金公司今年1月6日发布的报告指出,一季度初,国内外这种经济恶化加速的情况会更加明显,因此政策很可能在一季度中后期出现更为显著的转向。这也意味着A股的机会在春天。

  弱市中

  股民期盼A股“龙抬头”

  “夜半三更盼天明,寒冬腊月盼春风。若要盼得红盘来,股市开遍映山红。”深圳近日出现罕见的冬寒,股民何先生腋下夹着当天的证券报,哼着改编的股市歌谣,头也不抬地走出罗湖区春风路某营业部。这是发生在本周四股市收盘后的一幕。

  本周五,记者继续走访了多家证券营业部,感触最深的是四个字:人心思涨。根据过往的采访经验,我们预感到,人心思涨,市场有望转强。投资者普遍反映,A股当前的非理性下跌与基本面不相符。接下来,股市理应得到休养生息的时间和空间。

  “近期,大盘以不创新低不反弹、反弹过后再创新低的态势来折磨市场的信心。希望这种现象不要继续下去。”营业部股民谈话间对正在召开的全国金融工作会议充满许多期待。

  时值年关,股民最大的希望是股市不再大跌,有一个好心情度过春节长假。目前沪深两市的A股账户已经超过了1.6亿户。从A股账户市值分布表来看,100万以上的账户仅60万户左右,还不到总账户数的1%,而60%以上均为5万元以下的账户。最新统计显示,2011年A股流通市值锐减了2.8万亿元,如果将流通市值损失由7000万股民平摊,每个股民人均亏损超过4万元,低收入者损失惨重。

  尽管冬播难熬,许多股民仍期盼A股早日出现“龙抬头”。老股民丁先生说:“市场并不总是朝着利空方向发展。机会是跌出来的,没有只跌不涨的市场。兔尾迎龙头,行情往往在‘冬眠不觉晓’的市道中诞生。”

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