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剑指2300点 四大指标丈量行情高度

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-11 03:00 来源: 证券日报

  ■本报记者 张晓峰

  分析人士指出,本周后期和下周初期的冲高回落是行情后期持续性的标志信号,而2265—2319点将成为后期回落的重要点位

  承接前一交易日强势,沪深股市昨日再现单边上行,整体涨幅均在2.5%以上,K线上呈现3连阳形态。其中,上证指数最近三个交易日的涨幅超过6%,挥师直逼2300点关口,并且成交量不断放大,395亿元、621亿元、910亿元,做多动能不断增强。

   随着行情的进一步演绎,特别是被市场一度公认的3200点政策底的来临,不少投资者不禁会问:触发本轮反弹的内在逻辑是什么,哪些因素决定反弹空间?

  时间逻辑 ▲▲▲

  不少分析人士认为,上周末国家领导人针对股市的明确讲话是股市大涨的原因。

  事实上,即使没有高层言论提振,市场本身早已在超跌后对反弹有着强烈的渴求。A股自从去年一路单边下跌以来,市场估值已经大幅探底,特别是银行、石化、钢铁等大盘指标股的市盈率最低达5、6倍,与动辄市盈率在10几倍的中小盘品种相比,呈现明显的优质不优价的不合理状态。因此,国家领导人首次针对股市明确讲话,也是特别针对A股市场的最高级别讲话,被认为是“最高级别救市信号”,但这只不过是市场内在积极因素爆发的一个契机。

  由此,有不少人认为,此次反弹定性为是去年11月15日下跌以来的修复,更为恰当。因为,其一它符合反弹时间周期定理;其二若是定性为是对2011年4月18日以来的修复,那需要大盘在底部区间反复震荡,构筑出较为坚实的底部之后,展开进一步反弹才有望一举打破9个月以来的下降通道,出现中级反弹行情。

  有分析人士指出,连续9周的下跌换来了本周的反弹,而如果要想持续性增强,下周初期会有一波再度回探,类似2011年的10月12日的走势。所以本周后期和下周初期的冲高回落是行情后期持续性的标志信号,而2265—2319点将成为后期回落的重要点位。

  量能指标 ▲▲▲

  最近市场多方明显占据主动地位,股指呈现单边上行态势,且在此过程中,市场成交稳步放大。沪市从上一交易日的621.3亿元上升至910.5亿元;深市从上一交易日的534.3亿元上升至786.0亿元。昨日沪深两市的成交已经接近1700亿元的水平,市场看涨情绪高涨。

   的确,去年4月18日以来,由于持续下跌和赚钱效应的缺乏,量能水平持续下降,从初期1800亿元到后来的400—500亿元,但从中还是能够分析出很多的规律。例如,“6.23”和“10.24”两波行情,前者量能最高达到了1400亿元之上,平均也有1100亿元,而正是量能低于平均水平后结束行情;后者是量能最高1300亿元,平均水平在800—1000亿元,随后也是低于该水平而结束行情。由此可知,后期由于下跌过多,套牢盘较多,所以需要的量能不能低于800—1000亿元,而且越向上量能越要放大,否则很难支撑行情。

   由此,有专业人士认为,量能指标成为判断后期行情的关键,即800—1000亿元是活跃水平线,1500—1800亿元是解放套牢盘必须的量能底线。

  主流热点 ▲▲▲

  从盘面领涨品种看,继周一非T类涨停个股超过50只后,昨日沪深两市涨停非T类股突破60只。领涨的品种相对集中在,煤炭板块、有色金属、稀缺资源,还有农业、水泥、保险等热点也迎风起舞,非常热络。

   特别值得关注的是,央企大股东纷纷增持A股公司,中石化、中国联通(微博)、中国神华等大型国企控股股东均斥巨资增持。在得到大股东增持“撑腰”后,中国石化、中国联通最近股价随之出现强劲反弹,最近两个交易日分别上涨4.14%和5.72%,中国神华更是大涨7.17%。

   此前,汇金在去年10月曾宣布“自即日起在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票”,而工商银行截至去年12月末的股东名单则侧面显示出,汇金对四大行的增持操作仍在有条不紊地推进,且增持力度不断加大。

   两市日成交量达到1700亿元的水平,已经表明场外增量资金已经开始陆续进场。这些资金除了以大型国企控股股东为代表的产业资本外,此前一直未被市场忽略的保险、社保、基金等资金的入市的利多效应开始逐步发酵。就在市场做多激情继续升级的同时,昨日又传来香港证监会已批出15只RQFII产品将于今日起上市。

   毫无疑问,随着国家提高资源暴利税起征点,银行准备金率的逐步下调,以及欧美新一轮货币宽松政策的重叠,或许成为各类资金青睐大盘蓝筹股的主要动因。汇金、中国石化集团相继启动股份增持计划,四大行、中国石化、中国联通等超级大盘股股价的企稳,将更有助于稳定市场情绪,重树投资者信心,纠正市场非理性下跌。

  股指期货 ▲▲▲

  从最近两天市场的表现看,股指期货的先行指标得到了体现,并且呈现不断密切的态势。值得关注的是,今年1月9日是股指期货自去年12月13日IF1201合约快速增仓至警戒线上至今,首次出现的快速下降到警戒线之下。

  分析人士认为,这是非常好的信号,这说明经历了市场持续的下跌后,空头在节前已经逐步选择兑现利润出局,这为后期行情,尤其是市场最关心的年报行情提供了条件。一旦下周市场能够完成1月9日长阳后的下探,那将是一个很好的年报行情的一个买点。而这种持续活跃的走势坚持到3月19日一周,则能够开启第二个窗口,量能再度提升,构筑坚实底部。

  关于后市,从最近两个交易日看,虽然做多动能相对充足,“煤飞色舞”争艳推动大盘急速飙升,但应该注意技术层面2300点政策底平台对短线市场的重大压制影响,因此不能忽视主力建仓之后向下打压洗盘的投资逻辑,短线市场频临冲高回落的风险或正在大盘急涨中悄然酝酿。

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