八大机构：A股进入价值投资区间 围绕2300震荡
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-19 08:08 来源: 新浪财经
周二大涨后昨日指数出现回调属正常现象，应视为对获利盘的消化，且两市收盘均稳于5日均线上方技术形态良好；经历前期不断下跌后投资者心态仍较谨慎，不排除市场主力借反复震荡拉锯的手法洗盘以减轻日后拉升压力，预计短期仍将围绕2300点进行整理。长假在即，从投资策略的角度出发，仓重投资者将已有所获利的筹码适当减仓将有助于规避节日期间消息面不确定性。板块方面，创业板指数由于解禁压力较大持续回调，昨日已吞没周二涨幅，短期仍需谨慎；而前期大幅调整的板块如航运等具备一定补涨机会。
昨日A股市场先扬后抑、冲高回落，早盘有消息称多部门酝酿出台政策鼓励机构资金入市，一度推动上证指数收复2300关，但短期涨幅较大的相关个股出现获利回吐，打压股指。同时创业板再度暴跌，引发市场的担忧情绪。两市交投依然较为活跃，两市成交量较前日略有放大，显示出投资者当前开始尝试做多的信心显著增强。考虑到春节长假将至，长假期间外围市场可能会遭遇较大的变数，因此本轮反弹行情可能会更为复杂，但震荡反弹的格局不会轻易改变。节前A股市场继续维持震荡整理的可能性较大。
昨日两市高开低走，创业板指数再创新低。近期新股和次新股大面积破发，中小市值股票跌幅惨重。尽管央行进行逆回购操作缓解春节前的资金备付压力，但这周不断走高的回购利率显示市场资金短缺情况的严峻，节前场内大资金运作的概率不高。近两个交易日的暴涨暴跌行情显示出市场的不理智，对于普通投资者来说操作上较难把握，节前建议逢高减仓为主，等待政策明朗再进行中长线布局。
承周二大涨惯性，股指早盘试图冲高，但60日均线对股指起到较大的心理压制作用。虽然周二受养老金获准入市及央行释放流动性等多重因素鼓舞而大涨，但经济增速放缓的情况下，企业的生存环境将更为艰难，单纯的流动性改善只能带给市场短暂的反弹，中长期走势则有赖于经济的发展状况。周二投资者将目光集中于流动性改善之上，经济增速减缓则在中长期压制股指表现。从昨日走势看，一阳指后连续阴跌的可能性较大，在周二大涨过后，昨日尚处调整初期，仓位较重的投资者仍可择机减仓。
东方精选混合基金经理庞飒认为，尽管面临经济和政策的不确定性，但基于风险收益比的考虑，A股市场已经进入价值投资区间。于进杰认为，今年投资机会预计好于2011年，当前是选择有安全边际的标的进行左侧投资的时机。徐九龙认为，市场经过2011年的大幅下跌，系统性风险得到一定程度的释放，未来可能出现反弹行情，但其高度有限，仍以结构性机会为主。梁辉认为，市场将会维持震荡，分化会较为严重。
综合看，虽然上证指数在蓝筹股带动下有再度冲击2300点整数关口的要求，但高估值品种的去泡沫化或将制约市场的反弹空间。加上节前资金价格仍处于高位，使得节前市场的可参与性降低。建议投资者少量持仓低价绩优的蓝筹品种过节，大举建仓则需等待节后资金面实质好转后的趋势性机会。
稍微乐观一点来看，目前的市场是处在基本面、资金面、政策面和技术面四者共振的格局，所以出现一波强力的上涨在情理之中。但是由于临近龙年春节长假，市场出现一定的反复也是正常，投资者布局时切勿追高，待回档时可以适度入场。从板块上讲，业绩稳定可期的周期类个股和近期下跌幅度较大的信息技术类公司都有可能得到场外资金的青睐，从而进入推升行情。我们相信，春季攻势已经展开。
虽然上周末本周初市场出现调整，但国泰君安对此并不担心，认为这并不是反弹的结束，而是反弹能够继续的先决条件，经过了一轮试探之后，市场能够寻找到阻力最小的突破口，而低估值板块的持续走强和高估值板块的走弱均有利于反弹趋势的持久性。从A 股市场的结构角度分析，国泰君安得出了市场存在较强趋势性反弹的结论，并且立足于2012 年全年来说，基于流动性、盈利低点往上转折的第一波往往是最佳机会。