收评：期指震荡下挫 IF1202跌1.99%

　　新浪财经讯 周一是农历新年后期指第一个交易日，期指未现开门红。早盘期指小幅低开，弱势震荡后走出一小波跳水行情。全日以震荡下行为主，紧邻尾盘期指有加速下跌的趋势。截至下午收盘，期指主力合约IF1202报2469.6点，跌幅1.99%，IF1201报2484.2点，跌幅1.93%，IF1203报2507.2点，跌幅1.80%。

　　消息面动态：

　　国内方面人社部新闻发言人尹成基20日表示，养老金暂无入市计划，养老金投资运营的举措一定要经过人社部的审核同意。有报道称，某省将养老金委托给社会保险基金理事会投资运营。对此，尹成基说人社部已先期开展研究论证，正在研究养老保险积累基金的投资运营办法。

　　国际方面，美当地时间27日，惠誉评级公司也宣布下调意大利、西班牙等五个欧元区国家的主权信用评级。

　　市场回音：

　　道通期货北京营业部副经理李鹏云认为，节后第一交易日，由于人们更多对社保资金暂不入市计划期待的落空，股指出现中阴收盘，成交量进一步减少，从盘面看，股指在越过2300点后，今天在六十天线也即我们前期所提近2350附近出现抛压回调，这应当是一种正常的表现，不管是我们前面认为的只是一种短线反弹也好，还是有可能更深一步的反弹也好，在弱市中，这种冲调遇重要均线回调完全在情理之中。

　　前期反弹后，我一直认为是一种短期的反弹格局，且空间不会太大，但是经过一个假期之后，我们发现海外的影响短期有些淡化，而节日给人们带来的一点欢乐也未完全散去，我想受此影响，从情绪上，人们过分悲观的看法短期或有可能减缓，而技术形态方面，股指也还明显处在一种反弹的表现之中，结合情绪与技术面看，我认为尽管今天收出中阴，但是还不能完全认为结束反弹又重回下降之途。以技术形态看，我们认为虽然后期我还有看淡的想法，但是在当前的短线看，在不破2245或更低的2200点不破前，还不能说节前产生的反弹就完全终结。

　　也有分析师认为，从持仓方面监测来看，空头没有明显的动作，增仓情况较为温和，这显示市场的调整主要还是来自于多头内部的分歧，特别是热点的休整与量能萎缩是主因。技术上，如今市场还是处于2265~2319点的套牢区中，市场从频创新低趋势转为止跌平台构筑，出现进二退一的走势是非常正常的，并非反弹结束信号。

　　基金观点：

　　华夏大盘精选基金经理王亚伟认为，“经过前期调整，部分股票的长期投资价值逐步显现，但市场信心的恢复仍需要较长时间。”

　　“在时间脉络上，2-4月份欧债压力集中暴露、国内地产信托到期以及增加供给的政策或对市场构成冲击，预计2012年1季度走势将以弱势盘整和超跌反弹为主。”嘉实主题新动力基金强调，市场更应该去把握反弹的机会而非反转。

　　估值层面上，目前A股市场的估值达到了近年的低点。该背景下，大股东和管理层增持现象增加。对此，南方绩优成长认为，上述举动显示出实业投资者对当前市场估值的认可。但潜在的融资需求依然可能制约股指的提升。

　　具体到一季度，南方绩优成长认为，短期经济预期的下调可能继续压制A股估值，不过部分优质公司已经出现了中长期的投资机会。一季度是欧债危机的关键节点，欧债危机的发展可能会间接影响A股市场。如果流动性出现明显放松、一级市场发行频率下降，A股市场可能会出现阶段性的投资机会。