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国金证券:2011年四季度券商集合理财评价结果

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-30 16:50 来源: 新浪财经

  作者:国金证券基金研究中心 分析师  张剑辉

  2011年四季度券商集合理财评价结果

  截止2011年四季度末,共有121只非限定性券商集合理财产品、49家管理人参与评价。其中运作满三年的产品有23只(均为大集合产品),管理人有18家。

  综合星级评价中,东海东风2号、广发理财3号、光大阳光基中宝和招商基金宝二期共4只产品获得综合五星级评价,广发增强型基金优选4号、东方红2号、中信理财2号、国泰君安君得益优选基金和国信金理财经典组合等5只产品获得综合四星级评价;管理人方面,南京证券、平安证券和招商证券获得综合五星级评价,东方证券资产、申银万国证券、光大证券和广发证券获得综合四星级评价。

  除去参与综合星级评价的产品和管理人,另有26只产品和12家管理人参与两年期的参考星级评价,53只大集合产品、19只小集合产品和19家管理人参与一年期的参考星级评价。

  两年期参考星级评价中,招商股票星、创业2号稳健回报、平安优质成长中小盘等8只产品获得五星级,国都2号安心理财、光大阳光6号和宏源内需成长3只产品获得四星级评价。其中,东方红4号近两年收益率最高;而创业2号稳健回报的下行风险最低。管理人方面,第一创业证券、安信证券获得五星级参考评价,大通证券、国都证券和兴业证券获得四星级参考评价。

  一年期参考星级评价中,安信理财3号、中山金汇1号和瑞银财富1号等14只产品获五星级评价,而东方红5号、中航金航1号和长江超越理财基金管家Ⅱ等10只产品获得四星级评价。管理人方面,中山证券、瑞银证券、方正证券、华融证券和山西证券获得五星级参考评价,华西证券、国海证券和国联证券获得四星级参考评价。

  截至2011年四季度,市场上共有小集合产品39只,其中成立满一年的共有19只。在对小集合产品的一年期参考星级评价中,华泰紫金策略优选、申银万国宝鼎1期和光大阳光集结号混合型一期获五星级评价,华西证券锦诚1号、申银万国宝鼎2期、国信金理财限额特定1号和浙商金惠引航获得四星级评价。

  评价结果是基于产品历史风险收益特征、管理人历史投资管理能力的分析,并不是对未来表现的预测,亦不作为投资建议。

  第一部分:券商集合理财评价结果(2011年四季度)

  1.1  三年综合评价结果分析:

  截止2011年四季度末,共有121只非限定性券商集合理财产品、49家管理人参与评价。其中运作满三年的产品有23只(均为大集合产品),管理人有18家。

  综合长期、中期、短期评价,东海东风2号、广发理财3号、光大阳光基中宝和招商基金宝二期共4只产品获得综合五星级评价,广发增强型基金优选4号、东方红2号、中信理财2号、国泰君安君得益优选基金和国信金理财经典组合等5只产品获得综合四星级评价。

  整体来看,过去三年(2009.1.1~2011.12.31)沪深300指数上涨了29.05%,23只运作满三年的产品平均收益率(扣除浮动业绩报酬)为12.44%,整体略逊于市场平均水平。其中,广发理财3号、国信金理财经典组合、国信金理财价值增长、光大阳光、中信理财2号和东海东风2号6只产品跑赢了基准。

  分阶段来看,东海东风2号表现出色,在长、中、短期三个阶段均取得了五星级评价,而广发理财3号、光大阳光基中宝、招商基金宝二期等产品在各阶段也有不错表现,均为四星级评价以上(含)。此外,广发增强型基金优选4号、东方红2号以及光大阳光等产品在中、长期有稳健表现,均为四星级评价以上(含)。

  从绝对收益角度看,广发理财3号、国信金理财经典组合以及国信金理财价值增长等3只产品过去三年的实际净值增长率(扣除浮动业绩报酬)位居前列,分别为46.16%、37.96%和36.98%。而在风险控制方面,东海东风2号、国信金理财经典组合和招商基金宝二期等产品则表现较优。

图表 1 :综合星级五星级和四星级产品
名称 管理人 一年期
参考星级
两年期
参考星级
三年期
参考星级
综合星级
东海东风 2 号 东海证券 ★★★★★ ★★★★★ ★★★★★ ★★★★★
广发理财 3 号 广发证券 ★★★★ ★★★★ ★★★★★ ★★★★★
光大阳光基中宝 光大证券 ★★★★ ★★★★ ★★★★ ★★★★★
招商基金宝二期 招商证券 ★★★★ ★★★★ ★★★★ ★★★★★
广发增强型基金优选 4 号 广发证券 ★★★ ★★★★ ★★★★ ★★★★
东方红 2 号 东方证券资产 ★★ ★★★★ ★★★★★ ★★★★
中信理财 2 号 中信证券 ★★★ ★★★ ★★★★ ★★★★
国泰君安君得益优选基金 国泰君安证券 ★★ ★★★★ ★★★ ★★★★
国信金理财经典组合 国信证券 ★★★ ★★★★★ ★★★★
来源:国金证券研究所

  管理人方面,综合长期、中期、短期评价结果,18家运作满三年的管理人中南京证券、平安证券和招商证券获得五星级评价,东方证券资产、申银万国证券、光大证券和广发证券获得四星级评价。

  分阶段来看,南京证券表现出色,在长、中、短期三个阶段均取得了五星级评价;此外,招商证券、光大证券在三个阶段也有稳健表现,均为四星级评价以上(含)。从中长期来看,东方证券资产和广发证券等管理人表现较优,两年期、三年前参考评级均为四星级以上(含);而平安证券、申银万国证券则在中、短期表现出色,评价均在四星级以上(含)。

图表 2 :综合星级五星级和四星级管理人
管理人 一年期参考星级 两年期参考星级 三年期参考星级 综合星级
南京证券 ★★★★★ ★★★★★ ★★★★★ ★★★★★
招商证券 ★★★★ ★★★★★ ★★★★★ ★★★★★
平安证券 ★★★★★ ★★★★★ ★★★ ★★★★★
东方证券资产 ★★★ ★★★★ ★★★★★ ★★★★
申银万国证券 ★★★★ ★★★★★ ★★★ ★★★★
光大证券 ★★★★ ★★★★ ★★★★ ★★★★
广发证券 ★★★ ★★★★ ★★★★ ★★★★
来源:国金证券研究所

  1.2  一年/两年参考评价结果展示:

  除去参与综合星级评价的产品,另有26只产品参与两年期的参考星级评价,53只大集合产品参与一年期的参考星级评价。

  两年期参考星级评价中,招商股票星、创业2号稳健回报、平安优质成长中小盘等8只产品获得五星级,国都2号安心理财、光大阳光6号和宏源内需成长3只产品获得四星级评价。其中东方红4号近两年收益率最高;而创业2号稳健回报的下行风险最低。

  一年期参考星级评价中,安信理财3号、中山金汇1号和瑞银财富1号等14只产品获五星级评价,而东方红5号、中航金航1号和长江超越理财基金管家Ⅱ等10只产品获得四星级评价。

图表 3 :两年期参考星级五星级和四星级产品
名称 管理人 一年期参考星级 两年期参考星级
招商股票星 招商证券 ★★★★★ ★★★★★
创业 2 号稳健回报 第一创业证券 ★★★★★ ★★★★★
平安优质成长中小盘 平安证券 ★★★★★ ★★★★★
东方红 4 号 东方证券资产 ★★★★★ ★★★★★
安信理财 2 号 安信证券 ★★★★★ ★★★★★
中银国际中国红基金宝 中银国际证券 ★★★★ ★★★★★
大通星海 1 号 大通证券 ★★ ★★★★★
兴业证券金麒麟 2 号 兴业证券 ★★★★ ★★★★★
国都 2 号安心理财 国都证券 ★★★ ★★★★
光大阳光 6 号 光大证券 ★★★★
宏源内需成长 宏源证券 ★★★★ ★★★★
来源:国金证券研究所
图表 4 :一年期参考星级五星级和四星级产品(大集合)
名称 管理人 一年期
参考星级
一年期参考星级 管理人 一年期
参考星级
安信理财 3 号 安信证券 ★★★★★ 国海内需增长 国海证券 ★★★★★
中山金汇 1 号 中山证券 ★★★★★ 方正金泉友 2 号 方正证券 ★★★★★
瑞银财富 1 号 瑞银证券 ★★★★★ 东方红 5 号 东方证券资产 ★★★★
招商智远成长 招商证券 ★★★★★ 中航金航 1 号 中航证券 ★★★★
中信稳健回报 中信证券 ★★★★★ 长江超越理财基金管家Ⅱ 长江证券 ★★★★
华融稳健成长 1 号基金精选 华融证券 ★★★★★ 山西证券汇通启富 1 号 山西证券 ★★★★
中金安心回报 中国国际金融有限公司 ★★★★★ 国联金如意 2 号 国联证券 ★★★★
银河北极星 1 号 中国银河证券 ★★★★★ 国海收益精选 国海证券 ★★★★
东吴财富 2 号 东吴证券 ★★★★★ 浙商汇金 1 号 浙商证券 ★★★★
华西证券融诚 1 号 华西证券 ★★★★★ 申银万国 3 号基金宝 申银万国证券 ★★★★
招商智远内需 招商证券 ★★★★★ 西南珠峰 1 号 西南证券 ★★★★
光大阳光内需动力 光大证券 ★★★★★ 信达满堂红基金优选 信达证券 ★★★★
来源:国金证券研究所

  截至2011年四季度,市场上共有小集合产品39只,其中成立满一年的共有19只。在对小集合产品的一年期参考星级评价中,华泰紫金策略优选、申银万国宝鼎1期和光大阳光集结号混合型一期获五星级评价,华西证券锦诚1号、申银万国宝鼎2期、国信金理财限额特定1号和浙商金惠引航获得四星级评价。

图表 5 :一年期参考星级五星级和四星级产品(小集合产品)
名称 管理人 一年期参考星级
华泰紫金策略优选 华泰证券 ★★★★★
申银万国宝鼎 1 期 申银万国证券 ★★★★★
光大阳光集结号混合型一期 光大证券 ★★★★★
华西证券锦诚 1 号 华西证券 ★★★★
申银万国宝鼎 2 期 申银万国证券 ★★★★
国信金理财限额特定 1 号 国信证券 ★★★★
浙商金惠引航 浙商证券 ★★★★
来源:国金证券研究所

  管理人方面,除去参与综合星级评价的,另有12家券商资管参与两年期的参考星级评价,19家券商资管参与一年期的参考星级评价。

  在12家运作满两年的管理人中,第一创业证券、安信证券获得五星级参考评价,大通证券、国都证券和兴业证券获得四星级参考评价。

  在19家运作满一年的管理人中,中山证券、瑞银证券、方正证券、华融证券和山西证券获得五星级参考评价,华西证券、国海证券和国联证券获得四星级参考评价。

图表 6 :一年 / 两年期参考星级五星级和四星级管理人
管理人 一年期参考星级 两年期参考星级 管理人 一年期参考星级
第一创业证券 ★★★★★ ★★★★★ 中山证券 ★★★★★
安信证券 ★★★★★ ★★★★★ 瑞银证券 ★★★★★
大通证券 ★★ ★★★★ 方正证券 ★★★★★
国都证券 ★★★★ ★★★★ 华融证券 ★★★★★
兴业证券 ★★★★ ★★★★ 山西证券 ★★★★★
      华西证券 ★★★★
      国海证券 ★★★★
      国联证券 ★★★★
来源:国金证券研究所
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