2月1日天琪早盘分析摘要

　　【早盘提示】希腊债券实际减计可能达到70%，加上美国公布的经济数据不佳，引发市场抛盘。去债务化可能导致欧元地区货币收缩，同时欧盟加强财政纪律也导致政府无法通过财政政策刺激经济，我们继续建议客户关注中线卖出机会。

　　【股指今日观点】央行逆回购到期且迟迟不下调准备金使得投资者对资金宽裕保持谨慎；上市公司业绩在一季度出现衰退是大概率事件，今日公布官方PMI，预计仍在50以下，将直接威胁到现在的估值，导致市场出现上攻乏力和量能萎缩的情况。但是考虑到一季度流动性宽裕应该毋庸置疑，政策扶持较多，基金开始大幅调仓到具备估值优势的周期股，暗示市场反弹仍未结束，操作上稳健投资者可继续等待短线逢低买入的机会。

　　【沪铜今日观点】伦铜两连阴，持仓变化不大；沪铜高位震荡，节后主力空头占优。LME铜注销仓单超过9万吨，占库存比位于历史高位，存在潜在需求。今日建议继续观望。王工建

　　【沪铝今日观点】昨日，沪铝主力1204合约小幅高开后日内窄幅震荡。从沪铝指数来看，成交量增加2246手，持仓量增加5106手，沪铝增仓增量运行，表明人气略有回升，但空方较强。整体来看，节后交投比较清淡，投资者观望气氛浓厚，追涨情绪不高，预计短期沪铝将以横盘整理为主。隔夜伦铝再次收跌至布林线中轨，预计今日沪铝亦将跟随其走势，操作上，观望为宜。支撑位：16200压力位：16400。(刘伟)

　　【铅锌、黄金今日观点】美国经济数据不及预期，欧洲失业率高升，经济预期减弱；欧盟峰会结果积极，但是债务风险变数较大。基本金属继续承压回落，黄金反弹力度减弱。铅锌上方空间有限，暂时观望；黄金中线有空单的轻仓持有，场外者暂时观望。(莫国刚)

　　【螺纹钢今日观点】昨天螺纹1205合约盘中出现大幅下滑，跌破4300后空头大量增仓，预计螺纹仍有进一步下行的可能。但是从分钟K线来看，螺纹继续大幅下滑的动能减弱，今日活将以窄幅调整为主。现货市场三级螺纹报价北方部分地区出现回升，同时连云港铁矿石价格小幅上涨，但由于铁矿石港口库存居于高位，短期铁矿价格的上涨对钢价影响不大，市场需求的疲弱决定螺纹将继续维持弱势格局。现货交易北方贸易商仍可保持4200以下进货思路，南方商家继续观望。操作上建议投资者4300以上可尝试少量空单，控制仓位在30%以下，短线交易为主。(史超颖) 

　　【玉米今日观点】CBOT玉米期货周二收高，因受小麦期货大涨3%和南美产量预估被下调等提振。阿根廷玉米产量预估持续下滑，因分析师担心今年的干旱天气影响作物产量，这也就意味着全球玉米供应缩减和美国玉米出口需求增加。国内南北港口玉米价格持续表现坚挺，南方个别销区略有震荡，深加工企业收购量有限。在年后产区玉米集中批量上市前，玉米现货市场仍有望维持振荡偏强态势。操作建议：少量持有c1209多单。(唐少明)

　　【油脂今日观点】美豆市场对年度前期干旱南美产量下调和临池小麦玉米的涨幅，抵消美豆跌幅止跌1200点震荡；马棕推迟免税出口配额发布，去库存滞后，技术偏弱。欧盟峰会中统一5000亿欧元的欧洲稳定机制较预期提前1年在7月生效，但欧债第一季度的风险敞口、日元升值逼近3个月高位，市场关注汇率市场波动以及全球经济增幅下滑需求迟缓抑制性。三大油脂，关注美豆1200支撑，波段回落，震荡操作，稳健型关注1209豆油和棕榈油价差反弹机会。(刘妍)

　　【白糖今日观点】外盘受到南美天气改善和印度考虑增发100万吨出口配额，并有机构预测11/12榨季全球食糖过剩600万吨，美原糖回落24美分下方。中国前期收储信息侧重糖企融资和稳价意愿，进入2月中国白糖产量逐渐过半，季节性压力将逐渐显现，资金市特点追高谨慎关注仓位变化和资金回吐风险。郑糖1209在6500上方多单需谨慎，30日中外盘有交易叠加，若24美分下方回落，多单建议减仓止盈，维持波段操作思路。(刘妍)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年合计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年1月中国进口大豆量为513万吨，2月进口大豆232万吨，3月进口大豆351万吨，4月进口大豆388万吨，5月进口大豆456万吨，6月进口大豆430万吨，7月进口大豆535万吨，8月进口大豆451万吨，9月进口大豆413万吨，10月进口大豆381万吨，11月进口大豆570万吨，12月进口大豆542万吨。全年累计进口5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。食用植物油1-12月累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】 经历前一交易日大幅下挫之后，有关南美大豆产量及美国2012年种植面积等因素为市场提供潜在支撑，同时，CBOT小麦大涨也为美豆提供反弹动力，周二CBOT大豆期货市场反弹收高。不过，有关南美地区近期潮湿多雨的天气预报也为盘面上行增添阻力。国内豆类市场运行较为稳定，节后未随美豆出现大幅波动。国储政策进一步夯实大豆政策底部，节前产区大豆现货市场主要依靠国储收购，贸易商和农民购销积极性不高，大豆价格多维持在1.95—2.05元/斤，节后市场未见明显好转。春节后国内豆粕和豆油现货价格跟随美豆波动，饲企采购及贸易商入市动向值得关注。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】 经历月底仓位调整之后，美豆温和反弹修正此前较大跌幅，市场维持振荡特征。近日连豆走势较为独立，市场多空交织，目前尚不具备明显趋势型走势。预计今日连豆高开振荡，建议投资者保持振荡思路，可采取低买高平的滚动方式操作，隔夜留仓需谨慎。预计今日大豆1209合约上方阻力位4340，下方支撑位4300。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】美豆超跌反弹，整体延续振荡特征。国内沿海豆粕现货报价小幅调整，各地成交量表现一般。场外资金回流令豆粕期货底部支撑性较强。预计今日连豆粕高开振荡，建议投资者适量持有豆粕多单，未有持仓者可择机低位买入。预计今日豆粕1209合约上方阻力位2970，下方支撑位2930。(于瑞光)

　　【PTA今日观点】受到上游PX价格持续上涨的影响，外盘PTA持续走高，同时，国内PTA现货价格也上涨至9200元/吨附近，这较春节前的8900元/吨提高不少。技术上看，量价关系配合的很好，短期或现加速上扬行情。从持仓明细看，净空转为净多，近期维持震荡向上的概率较高操作上，多单谨慎追多。(李小薇)

　　【甲醇今日观点】国内市场稳中走高，部分企业继续上调售价，但由于需求恢复较慢，买家接货谨慎。期货、外盘价格走高，使贸易商推涨积极，华东、华南港口市场继续推涨。期货盘面仍也将以震荡走高为主要思路，前期多单继续持有，空仓者择机逢低(接近5日均线)做多，可采用一根K线止赢法或自己熟悉的止赢法。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】国内焦炭市场成交趋缓，下游钢厂补库积极性一般，加之贸易企业尚未回归市场，因此近期焦炭市场交投气氛偏淡。期市短期维持震荡观点，中长期维持长涨的观点，稳健投资者可逢在5均线处少量建立长线多单，在20均线处建立长线多单。(李殿春)

　　天琪观点  仅供参考