螺纹多空胶着 期价窄幅区间震荡

　　美国钢铁第四季度净亏损2.26亿美元；墨西哥对中国产无缝钢管开启反规避调查；攀钢钒钛置入资产并表未落定，公司盈亏留悬念。环保十二五规划发布，环保重点城市数扩大近三倍。2012年1月份中国制造业PMI为50.5%，剔除季节因素影响，制造业增长略有回升。央行外汇占款连续三月负增长，存准下调预期加码。四大行新增贷款3000亿，首月信贷规模难破万亿。温家宝重申巩固调控成果，促进房价合理回归；春节20个主要城市楼市总成交同比跌81%，京沪多家中外资银行首套房贷回归基准利率。2012年我国进口汽车预计同比增长20%左右，步入正常增长通道。

　　我国2011年累计进口铁矿石6.86亿吨，同比增长10.9%，平均到岸价163.84美元/吨，同比增长28.13%。钢铁行业因进口铁矿石价格上涨多支出外汇约250亿美元。此外，我国自产铁矿石原矿量13.27亿吨，同比增长27.15%。富宝资讯消息， 31日进口矿市场部分走强。市场正逐步转化为实际要价上扬，港口各主流品种均有试探性上调，幅度多在5-10元/吨。终端接受情况尚不理想，钢厂询盘积极性不错，但涨势能否形成持续效应尚待确认。现63.5%印粉期货外盘报价145-147美元，上涨1美元。国产矿市场整体走势依然平稳过渡。商家多数尚未复市，市场走势真正明朗化需待元宵节后方能显现。唐山地区66%湿基不含税出厂遵化950元/吨，迁安960-980/吨。据我的钢铁网监测，截至1月20日，中国主要港口的进口铁矿石库存9841万吨，同比上周小幅回升103万吨。印度、澳洲和巴西进口的铁矿石全线回升。业内人士指出，矿商扩产、矿石合同增长、港口及钢厂的采购策略等原因导致港口库存维持高位，港口和钢厂均面临着去库存的压力。波罗的海干散货运价指数再度下挫3.69%，收报于726点，下探走势正在步步逼近2008年12月历史最低位663点。

　　据兰格钢铁监测，国内炉料市场1月31日平稳运行，市场成交欠佳。其中，钢坯市场维持稳势运行，铁矿石市场基本维稳，生铁市场依旧平淡，废钢市场持稳运行，焦炭市场整体趋稳。国内钢厂补库积极性一般，加之贸易企业尚未回归市场，近期焦炭市场交投气氛偏淡，厂家多执行节前订单。截止到今早唐山钢坯市场暗降，昨晚间累计下调20元，钢市疲软导致钢厂对原料需求减弱。预计近期焦炭市场仍以平稳为主，后期焦炭价格能否出现变动仍要受钢市以及上游煤价的双重影响。唐山地区二级冶金焦含税到厂价1850-1900元，邯郸地区二级冶金焦到厂价1840-1870元。山西地区焦炭市场稳定运行，现二级冶金焦含税出厂价主流价1760-1800元。河南地区焦炭市场平稳运行，平顶山地区大型主导焦化企业二级冶金焦出厂含税价1850元，出货一般。

　　沙钢2月上旬螺纹钢和线材出厂价维持不变。国内现货市场缓慢回暖，全国28个市场螺纹钢综合价回升2元报4543元/吨，高线综合价平盘报4354元/吨。据兰格钢铁监测，31日国内建筑钢材市场变化不大。国内重点城市Ф6.5mm高线平均价4284元(吨价，下同)，较昨日上涨14元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价4364元，较昨日上涨1元。

　　中钢协1月31日发布报告称， 2011年大中型钢铁企业实现利润875.3亿元，同比下降4.51%；销售利润率仅2.42%，同比下降0.59个百分点。目前铁矿石价格水平仍处于高位。中钢协统计显示，2011年进口铁矿石平均到岸价163.84美元/吨，同比增长28.13%，国产铁精矿平均价格上涨15.06%，而2011年中钢协CSPI钢材综合平均价格指数仅上涨10.13%。今年1月份，受天气寒冷和“春节”因素影响，铁矿石价格小幅波动，总体价位高于上年末。截至1月末，我国主要港口铁矿石库存量9841万吨，较2011年末增2.9%，同比增26.1%，近亿吨高价进口铁矿石港口库存将导致铁矿石价格继续呈低位波动运行态势。中钢协指出，近期国内钢铁产量维持低位，建筑钢材社会库存出现明显上升迹象，主导钢厂2月份价格以平盘为主，市场拉涨信心不足；国际经济形势严峻，钢材出口将维持低位。综合看，节后较长时间内，国内钢市将处于需求缓慢恢复、库存惯性增加的过程，钢价将继续震荡筑底。

　　螺纹钢主力合约RB1205周三小幅低开，开盘价4288，最高价4302，最低价4284，收盘价4285，较昨日结算价跌6，成交量299,214手，持仓量508,090手，较上日增持420手。上期所排名前20主力持仓数据显示，RB1205合约多方增持1,254手，持仓量168,835手，空方减持2,752手，持仓量173,452手。

　　焦炭主力合约J1205周三小幅低开，开盘价2095，最高价2098，最低价2075，收盘价2080，较昨日结算价跌16；成交量3,766手，持仓量3,918手，较上日增持24手。渤海商品交易所焦炭现货最新价1912元/吨，再次回升2元。

　　目前国内钢材市场依旧冷清，很多商家并未入市，市场成交清淡，钢材市场终端需求较往年较差，节后钢材社会库存增量创五年新低，钢材基本面与资金面无实质性的好转。盘面看，螺纹主力合约RB1205期价小幅低开后窄幅区间反复，盘中围绕4300一线反复，收于阴十字星。经过几日的拉涨，RB1205合约向上动能趋弱，多空主力持仓量基本相当，预计在4300一线将出现拉锯战，反复夯实交易平台。

　　节日气氛尚未淡去，焦化企业生产尚未全面展开，下游采购也暂不积极，焦化厂总体出货一般，部分厂家库存积压，市场心态维持观望心态为主。上游焦煤基本持稳，对焦炭期货支撑作用较强。J1205合约期价涨势受阻，2110一线压力重重，预计明日高位缓慢下滑，窄幅区间震荡整理。

　　广州期货研究部