金利丰证券：建议买入信义玻璃 目标价5.3元

　　信义玻璃(868)的产品多元化，包括汽车玻璃、浮法玻璃和太阳能玻璃等。太阳能玻璃去年中期营业额升50%，毛利率按年增加5.8个百分点至48.9%；惟目前占收入比重仅17%。另外，早前有指商务部有意考虑家庭用的太阳能产品给予财政鼓励，倘若落实措施，对行业实属利好。再者，近日市场气氛有改善，不排除集团重启分拆计划，届时有望刺激股价。

　　至于浮法玻璃，由于库存问题，其价格自去年2月大幅回落，集团亦因为浮法玻璃产品售价调低，以及生产和原材料成本增加，令去年上半年整体毛利率下跌3.7个百分点至35.3%。相比之下，主营生产浮法玻璃的中国玻璃(3300)撇开业务规模差不多细一半之余，同期纯利倒退24%，整体毛利率更减少6.4个百分点至20.6%。然而，在行业整合后，浮法玻璃的库存逐渐被消化，浮法玻璃的价格有望回升，信义作为行业龙头，将更能受惠，业绩有望得到改善。以现价计，预测市盈率7.5倍，估值吸引。