股商财富报告：行情将向纵深发展

　　北京股商

　　股商视点：行情将向纵深发展

　　今日股指在外围市场影响下小幅低开，经过窄幅盘整后，银行、保险等权重再次发力，推动股指不仅快速冲破60日线重压线，而且创出本轮反弹新高，重新站上2300点之上，量能也虽然出现明显释放，超跌、高送转等概念股再次活跃，截至收盘，沪综指报收2330.41点，上涨17.85点，涨幅0.77%，两市26家个股涨停，而跌幅超过1%的个股仅24家，再现普涨格局。近期大盘持续表现强势，但市场出现明显的“二八轮动”现象，因此，股指在新高后，短线将出现回踩确认动作，但反弹行情将向纵深发展。

　　从以下三个盘面特点，预示反弹趋势将延续：1、量能出现明显释放，近期大盘股指出现量价齐升的走势，先是权重板块轮番发力，而后超跌个股出现补涨，显示市场做多动力已被充分激发，银行等金融股连续在盘中发力，显示有规模资金进场迹象。2、煤炭、有色等资源品种经过持续上涨后，近期出现高位盘整，但没有明显资金流出迹象，由于前期资金介入程度较深，经过短线调整后，后市还有继续攀升动力。3、从分时图看，黄线持续在白线上方运行，且二者差距有放大趋势，显示个股活跃度不断提升，权重搭台之后，各路题材股纷纷“唱戏”，中小板及创业板指数远远跑赢大盘，目前场内人气高涨。

　　尽管后市反弹行情将向纵深发展，但从短线看，大盘在突破60日线重压后，将有回踩确认的要求，从日线图看，股指曾多次在60日线附近遇阻回落，说明该线具有较强压力，而若要真正突破该线，须有量能明显释放作为支撑，而目前仅700亿成交量(沪市)，说明市场承接力度并不强劲。而从盘中频繁出现“二八转换”的特点看，目前依然以存量资金运作为主，因此，在突破压力线后，会有部分获利盘出现，导致股指出现回踩动作。因此，投资者需谨防追高风险，并积极把握板块轮动节奏。

　　近期热点轮动虽然较快，但总体在权重与题材股之间切换，昨日资源股拉升，今日超跌股活跃，因此，下周初市场热点有望重新轮回到权重品种上，如煤炭、有色等蓝筹，近期出现持续高位盘整，短线聚集了较强的做多动力，因此，短线投资者还需将关注点放在蓝筹品种上，逢低积极寻找介入机会。

　　综上所述，今日股指放量突破60日线，并创出本轮反弹新高，市场人气被进一步激活，权重股保持强势，个股走势活跃，出现“权重搭台，个股唱戏”的格局，反弹行情将向纵深发展，而股指在创出新高后，短线将有回踩确认动作，投资者可关注蓝筹品种，逢低寻找机会机会。

　　深度直击：ST板块再现“涨停潮”的背后

　　今天，沪指小幅收涨0.77%，深成指收涨0.58%，但中小板指数和创业板指数分别涨1.84%和2.20%。两市逾2300只股票中有59家股票以涨停收盘，其中包括26家非ST股和33家ST股。

　　而春节之后的行情来看，从1月30日至2月3日，共五个交易日，涨幅最大的前十只个股及其涨幅分别为：紫光华宇31%，紫鑫药业30%，江南红箭29%，ST黑化27%，ST九发27%，ST昌九25%，ST盛润23%，ST博元22%，鑫龙电器22%，ST传媒21%。我们要注意到，一共有六只是ST股，而其中ST黑化与ST九发更是五个交易日出现连续五个涨停。

　　ST板块因何出现如此强劲的表现呢？

　　我们回望十年轮回，上证指数重返起点，投资者犹如黄粱一梦，损失惨烈。然而，在个股普跌、股市一片哀鸿之际，ST股却仍在一如既往地上演十年以来经久不衰的“不死神话”大戏。主营业务持续不振、净利润连年亏损的ST股不仅在岁末年初频频上演涨停秀，更成为近年牛股频出的集中营。其中，广晟有色(原ST聚酯)、三安光电(原ST天颐)、中国船舶(原ST重机)等一大批垃圾股成为两市个股涨幅榜的佼佼者，让众多低估值、业绩优良的蓝筹股自惭形秽。

　　据统计显示，在目前152只ST、*ST公司中，有24只个股相对发行价涨幅超过1000%；涨幅超过500%的也有22只之多。在投机者大量从ST股借壳重组中大肆获利的同时，重组也成为了某些资本玩家眼中的圈钱游戏。

　　在ST板块反复爆炒的背后，地方政府在其中扮演了至关重要的角色。每到岁末年初，ST板块都会开始打响保壳大战。一些面临退市边缘的ST上市公司总是在紧要关头获得了地方政府的关键“援助”，比如财政补贴、技改资金、减免税费等，犹如紧急捞到的一根救命稻草，使得公司暂时脱离困境。具体看，*ST松辽获得北京经济技术开发区财政局拨付的财政补贴3500万元，该项资金专项用于企业生产经营；*ST昌九获得江西省财政厅化肥生产经营等一次性财政补贴1.6亿元；为解决*ST建通面临的暂时性经营困难，去年10月，河北省廊坊市政府给予其8000万元人民币的经营性财政补贴等等，类似事件在资本市场上早就不是新闻了。

　　无论是价值投资观念荡然无存，还是股市投机风行，其根源就是资本市场制度建设不力。东莞证券研究所副所长俞杰认为：“ST股之所以永远不死，主要是因为中国股市并没有形成完全市场化运作，像是人为控制新股发行上市节奏和审核，加上退市制度不完善，使得很多有上市融资需求的企业长期无法通过正常IPO上市融资，往往采用借壳曲线上市方式。因此，如果要真正解决ST股永远不死的问题，需要从根源上加强制度建设。”

　　综上所述，ST板块虽然近期表现风光，但对于消息面不具备优势的广大投资者而言，并没有太大的操作价值，新股发行机制正在紧张的改革之中，而年报正在批露之中，广大投资者仍宜谨慎避归为宜。

　　主力动向： 市场资金呈现流入态势

　　今天收盘市场主力增仓板块85家，减仓板块14家，资金呈现流入态势。流入前三名的行业为是：电子器件、电子信息、生物制药；流出前三名的行业为：水泥行业、生物育种、金属结构材料。今日大盘再度放量上攻，形态良好，唯一美中不足就是缺乏主流板块，没有新的热点诞生，板块轮流做多但是上攻持续性有待观察，后市震荡将会较为剧烈，但是本轮上涨不会很快结束。今日盘中令人兴奋地是成交量有所放大，关注后市成交量是否能够持续放大。

　　大盘自2011年12月16日以来，开始有资金主动做多，并展开一波行情，随后大规模杀跌到来，直至近期有所反弹，近期大盘放量上涨，后市做多动能将会进一步延续，但是震荡势必会有所加剧。近期主要以有持续盈利能力和分红预期的蓝筹股为上涨主要动力，煤炭、有色、稀土、银行等蓝筹持续发力，铸就本轮反弹行情，后市重点关注在美国进一步实行量化宽松货币下以煤炭有色为主的资源类。

　　板块机会：关注煤炭股走势

　　周五股指放量上攻，两市呈普涨态势，从板块上看，触摸屏概念、化学农药、电子元器件、摘帽预期、航天航空器制造位于涨幅的前5名，分别上涨4.01%、3.9%、3.45%、3.4%、3.24%。从盘面上看，今天主要呈现两大特征：

　　一：超跌股反弹继续向纵深发展。紫鑫药业的连续上攻带动了相似题材和相似形态的个股炒作。如：今天涨停彩虹精化、大元股份等都属于这类形态，相关个股可按图索骥寻找。

　　二：年报效应逐渐显现，如最近高送配股表现强势强，紫光华宇5个交易日涨幅超过20%，和顺电气今天公布送转方案，同样以涨停板报收。这说明高送转已经得到了市场的高度认同。操作上重点关注流通市值较小、股价严重超跌的相关个股。

　　就下周而言，这两类股仍然将是市场关注的重点，另外煤炭板块很有可能再次上攻。

　　一：从技术上看，多数煤炭股处于横盘震荡调整中，但调整幅度还处于正常合理范围，成交量上也是呈现上涨放量、下跌缩量，这说明前期介入的资金并没有完全出局，可能会再次发动一波行情。

　　二：伊朗局势紧张提供了主题性投资机会。首先，能源之间具有一定的替代性，煤炭价格和石油价格高度相关。根据2008 年12 月31 日-2011 年1 月18日秦皇岛山西优混的煤炭价格和OPEC 一揽子原油价格计算，二者的相关系数达到0.83.因此，如果石油价格大幅上涨，煤炭价格随之而涨是大概率事件。

　　其次，伊朗局势带来的能源问题将提高中国煤炭行业的价值，高油价下，煤化工行业的竞争力将增强。煤化工产品同时可以由石油生产。由于石油化工产品发展时间长，技术成熟，当石油价格较低时，煤化工产品成本不具竞争力。当油价上涨到一定程度，煤化工产品的竞争力显现，行业的收益将增加。因此，当石油价格有上涨预期时，煤化工行业主题性投资机会也将显现。

　　三：美联储承诺继续维持超跌利率至2014年，刺激了大宗商品价格长期的上涨的预期，

　　具体选股上可重点关注两个方向：

　　从基本面角度，我们跟看好炼焦煤企业。焦煤的供应紧张将是持续和不可能改变的。在2011 年8、9 月间本已孕育的大规模涨价风潮被宏观调控后钢铁产量下降而抑制。随着钢铁产量在春节后逐步恢复，二季度炼焦煤价格，尤其是优质焦煤、肥煤价格上涨将是确定性事件。

　　从纯短线投机角度，最好选择那些流通市场较小、股性较活，前期涨幅不大，调整时形态有没被破坏的煤炭股。如靖远煤电、山西焦化、恒源煤电、阳泉煤业、安泰集团、爱使股份、金瑞矿业等。

　　总体而言，煤炭股短线存在交易性机会，如果下周出现急跌，可逢低介入，但切勿追高。

　　操作策略：短线仍无风险，但莫追高

　　市场回顾：周五股指延续强势态势，呈现低开高走、震荡上升格局。早盘权重蓝筹蓄势，超跌股表现抢眼，市场轮动非常明显，二、八品种此起彼伏，文化传媒等概念股大幅走强。午后以银行为首的权重蓝筹开始大幅上涨，对股指推动作用明显，激发多方热情，一举突破60均线，创出反弹新高。盘面上，个股普涨，涨幅较大的以超跌股为主，如天利高新、顺络电子、新富药业、四创电子等。两市共有26家非ST类个股涨停，仅167家个股下跌。板块上，除水泥板块微跌外，其余板块全线飘红，其中智能电网、电子支付、电子信息、LED、化工化纤等板块涨幅居前。成交量较上一交易日明显放大。K线呈小阳线形态。

　　仓位管理：从中期来看，月线仍然呈现空头排列，周线继续处于下降趋势之中，998和1664连线形成的原始上升趋势线已经跌破，在有效收复之前应执行逢高卖出的策略，仓位仍然控制在3到4成。从短期来看，1、股指一举突破60日均线，短线尚有上升动能；2、股指突破60日均线之后，有个回抽确认过程，操作上不宜追高；3、蓝筹板块整理之后仍有上升动能。总之，股指尚有上升动能，反弹仍会延续。当前无系统性风险，短线仍可积极操作。

　　品种选择：1、有色、煤炭板块，蓄势调整，有望展开二次上攻；2、银行板块，强势上攻，趋势仍会延续；3、地产板块，超跌蓝筹，受利空影响，调整充分；4、深圳浅海概念股，有政策性利好。

　　交易策略：股指尚有上升动能，短线反弹仍会延续。操作上，仓位较轻者，短线逢低买入，不追高；涨幅过大的个股逢高减仓或调仓换股。