私募错失反弹 定增产品大放异彩

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　　一周私募收益周报：私募错失反弹 定增产品大放异彩

　　跨入2012年度，国内A股市场一波三折，大盘在创出新低后迎来了可观的反弹行情，之后又重归悲观与回落。根据私募排排网数据中心的统计，截止1月31日，已披露1月最新净值的非结构化私募证券产品共有1006支，其中净值日在13号以后的产品共有954支，1月份的整体平均收益率为-0.81%，实现正收益的产品有331支，占34.7%，同比上期略有增长，其中能跑赢大盘的产品有57支，占5.97%，不到一成。大部分私募基金错失反弹，大幅跑输大盘5.86%。

　　定增系列产品在本月大放异彩，中海·广发证券定向增发1号以20.32%的收益率高居榜首，中海·广发证券定向增发4号以15.38%的收益率排在第三位，广发系列的定增产品共有四支跻身前十。华宝·塔晶狮王和华宝·塔晶狮王二号分别以15.7%、15.11%的收益率排在第二和第四名。

　　排名前十如下：

排名	产品名称	投资顾问	成立时间	基金经理	地区	净值日期	最新净值	近一月收益(%)
1	中海·广发证券定向增发1号		2011-08-04			2012-01-20	1.0142	20.32%
2	华宝·塔晶狮王	塔晶投资	2007-09-03	冷再清	上海	2012-01-20	0.5107	15.70%
3	中海·广发证券定向增发4号		2011-08-05			2012-01-20	0.9620	15.38%
4	华宝·塔晶狮王二号	塔晶投资	2007-10-08	冷再清	上海	2012-01-20	0.4455	15.11%
5	重庆信托·润丰伍号		2010-08-05			2012-01-20	0.7702	12.78%
6	西安信托·银帆3期	银帆投资	2011-07-27	王涛	成都	2012-01-20	1.2867	12.36%
7	中融·同威增值1期	同威资产	2009-06-25	李驰	深圳	2012-01-20	0.6667	11.45%
8	中海·广发证券定向增发2号		2011-08-04			2012-01-20	0.9338	10.67%
9	华鑫信托·炎生1期	炎生投资	2011-08-31	刘浩	成都	2012-01-20	1.0018	10.08%
10	中海·广发证券定向增发3号		2011-08-08			2012-01-20	0.9339	9.96%

　　一周私募发行：本月共发行34支阳光私募信托产品

　　虽然只有短短的两周时间，私募证券类信托发行依然热情不减，根据私募排排网数据中心统计，截止31日，2012年首月份发行了34支阳光私募证券信托产品，其中23支为结构化，11支非结构化，同比2011年1月减少6支。

　　清盘方面，1月份清盘的产品共有6支，其中非结构化2支，结构化产品4支，3支为强制清盘，3支为到期清盘。

　　本周成立的产品有：

序号	产品名称	产品类型	投资顾问	基金经理	成立时间
1	上海信托·“紫晶石选优”(裕镕二号)	非结构化	裕镕投资	--	2012/2/3
2	兴业信托·新申财富(淡水静湍2号)	结构化	淡水静湍	齐士扬	2012/2/1
3	西安信托·世富壹玖共赢	结构化	--	--	2012/1/20
4	兴业信托·庆中	非结构化	--	--	2012/1/20
5	平安财富·利升1号11期	结构化	--	--	2012/1/19
6	外贸信托·鼎诺风险缓冲2期	非结构化	鼎诺投资	黄弢	2012/1/19

　　一周私募视角：

　　金中和投资曾军：逆市逞雄善风控

　　“通胀回落、经济下滑，理论上政府应该放松货币政策，市场上此前确实存在这个预期。”曾军指出，2011年年末的暴跌正是和这种预期落空有关。“无论是监管机构还是投资者，可能都处于情绪比较混乱的状态，前景还不太明朗。”

　　倚天阁投资唐伟晔：看好大蓝筹投资机会

　　在经历了2011年的市场调整后，唐伟晔更看好A股未来的走势，他认为，A股经过大半年时间的调整，在估值等各方面已经处于全球估值的中枢位置，而中国经济的持续向好，是未来A股能够上涨的根本原因。

　　童第轶：2012年投资侧重军工与高铁

　　如果说2012不是毁灭，还有机会，哪怕是超跌大反弹，市场总不会是齐涨齐跌，总会有差异化结构性机会。那新的一年，究竟有哪些板块值得投资者密切关注呢？姑且先破题吧，尽管以下的结论并不新鲜，但做投资，就是要在无数不确定性中寻找暂时的确定性。

　　星石投资杨玲：“现金对冲”也是对冲

　　充分利用现金管理工具来实现对股票仓位的小幅对冲在目前也是可行的。在过去几年里，这种工具以不同面貌出现，比如打新股套利、可分离债套利、定向增发套利，分级基金套利、甚至七天回购等等。这些现金管理工具都有共同的特征，那就是“期限短、风险小、收益尚可”。

　　乔治·索罗斯：纾困欧债危机需新药方

　　去年12月份，欧洲央行推出一系列措施纾困欧债危机，尤其是“长期再融资操作”缓解了欧洲各银行的流动性紧张。然而，这些举措并没有消除高负债成员国的融资劣势。政府债券的高风险溢价已危及各银行资本充足性，治标不治本的方案远远不能解决问题。

　　但斌：虚弱的中国股市再也经不起IPO蹂躏了

　　虚弱的中国股市再也经不起IPO蹂躏了。据统计，今年1月A股十家IPO公司有六家首日即告破发，网下配售的询价机构也因而惨遭套牢，另有一家公司因询价机构数量不足而被迫中止发行，已足以说明问题。