银河期货：国内有色金属维持震荡走势

　　行情回顾：

　　上周五LME有色金属价格的大幅走高并未能带动国内金属市场人气的回升，今日，铝、铅、锌等品种均维持震荡走势，价格波动区间较小，投资者做多热情稍显不足。

　　操作策略：

　　铝：在消费转暖的带动下，后期沪铝价格区间或出现进一步上移。操作上，建议下游消费企业仍可逢铝价调整布局中长线的买入套期保值头寸；

　　锌：沪锌关注5日均线15980一线的支撑有效性，震荡偏多思路对待；

　　铅：虽然美国经济数据的向好有效的提振了市场人气，但在希腊债务减记问题尚未解决前，市场多空双方表现仍谨慎。关注铅价在16250元/吨附近表现，若能站上，后期延续反弹的概率较大。

　　影响因素：

　　美国超出预期的就业数据提振了外盘市场信心，希腊总理帕帕季莫斯和国内三个政党领导人达成了一个纲领性的协议也使得市场看到希腊债务谈判能够解决的曙光，市场行情能否持续的关键在于国内经济以及政策下一步走势。从已经公布的数据来看，下游产品市场去库存化仍然再继续，上游企业也开始谨慎的原材料加库存过程，这显示出一些积极因素，但是外需仍然疲软将在一定时间内影响中国经济，温总理表示救欧洲也是在帮助我们自己，同时也表示出口政策要保持平稳，这说明稳定出口已经成为国家下一步政策调控动向，这是一些积极信号，但是实体经济能否持续需要政策配合，这是市场短期关注的资金层面的焦点。

　　品种基本面：

　　铝：国内铝现货市场仍未从假期氛围中恢复，成交情况不见起色，但较前几个交易日，国内铝现货贴水幅度缩窄至80元/吨；消息面，中国汽车工业协会日前发布最新统计数据，去年全年汽车产销以1850万辆增速不足3%的成绩创13年来最低，但乘用车去年累计销售超过1400万辆，再创历史新高，同比增幅继续趋缓；

　　锌：现货对主力合约1204的贴水拉大到310-350元/吨，市场已经摆脱节日气氛，但高价使得下游持观望态度，整体交投较为清淡。现货消费大概会在元宵节后复苏。上周上期所锌库存增加3426吨，至373124吨；

　　铅：国内铅下游消费企业复工缓慢，采购积极性不足，现货铅报价多在16000元/吨左右。

　　(孙磊王明义 何珊)