一丁：金价技术面顶背离 或可择机逢高入空

　　上周美非农数据超预期，使得避险情绪有所下降，金价快速下滑，并回踩200小时均线，从技术面看，日线MACD已经转空，4小时线和小时线KD指标和MACD出现顶部背离趋势，不宜做多，而激进的投资者逢高可尝试入场做空。

　　从基本面看，根据美国公布的数据显示，美失业率正稳步下降，但相对于5%左右的正常失业率仍有一定差距，并且从工资结构上看，增加的主要工作岗位集中在低薪岗位和短期岗位。同时房地产市场仍然没有起色，这仍然是制约美国经济复苏的最大因素。

　　实际上奥巴马总统上台后就强调要求重振美国的制造业。虽然美国的部分制造业正在复苏。但形势仍然较为严峻，在美国即将大选的前提下，美联储进一步宽松的可能性不是不存在。

　　说道美国制造业的复苏，就不能不提美国对日本的打压，这主要集中在汽车制造业和美元兑日元的汇率上。在金融危机之前，日本丰田汽车已经取代美国通用汽车公司成为了美国最大的汽车制造商。而最新的数据显示，通用汽车公司已经重新夺回了市场霸主的低位。这主要是通过对日本汽车安全性不佳的宣传和日元升值完成的。在这里我们重点谈一下日元升值问题。

　　我们知道，去年日本遭受了罕见的地震袭击，同时核事故使得日本直到夏季结束才完全恢复正常的工业供电。同时旅游业也遭受重挫，正常来讲日元应当相对贬值。

　　但事实是这样的背景下，去年日元仍然严重升值。从去年年初的84日元兑一美元升值到今年年初的77日元兑一美元。全年升值超过8.3%，远超过人民币升值的速度。

　　这样的升值速度对于一个高速发展中的经济体都难以承受，何况对于刚刚经历地震打击的日本。在去年日本地震之后，就有诸多知名学者表态，表示日元一定会有所贬值，来反映日本的经济基本面，同时促进日本出口，尤其是针对东南亚的出口。可结果却与预期大相径庭。

　　从美元兑日元的历史汇率中我们可以看到，日元围绕90、83、77这三个平台梯次下降，这实际上也就是日本政府阻止日元升值的3道防线。根据日本产经省的预计，如果美元对日元跌破85日元兑一美元，则日本主要出口企业将难以产生利润。如果日元兑美元跌破80大关，则将整体转入亏损。

　　笔者第一次见到这个报告是在2010年底，从最新公布的数据来看，这份报告是中肯的，在日元汇率升破80之后，我们看到去年日本主要企业全线转入亏损状态。松下公司全年亏损预测达100亿美元。索尼2011年全年亏损高达29亿美元。

　　实际上去年日本政府曾经三次试图干预汇市，制止日元升值，但是每次均遭到了美国政府的强烈反对而无功而返，里外里还在汇市上亏损了不少。

　　可以说美国的就业增长，一半是以脸谱公司和苹果公司为代表的高科技企业所创造，一半是通过向日本等国的“剪羊毛”生生挤回美国的制造业岗位。这很好理解，美国或许早就不再生产袜子了，但还在造汽车。挤压中国就业岗位不会流回美国，而那个破落的欧元实际上已经大到很难打压的地步。试想，若没有欧元，欧元区各国还如同散沙在使用脆弱的本国货币，一场屠戮同样少不了。

　　这是对美国整体数据转好的一项基本判断，即实际上的复苏远没有表面那样光鲜。也正因如此，在数据全面转好的前提下，美联储依然在考虑QE3的问题。因此在短期的金价回调后，夏天金价可能再创新高。

　　以上是笔者对于美国经济复苏的一点看法，仅供参考，欢迎指正。

　　欧洲方面，希腊与私营部门债权人针对债务重组的谈判仍然未果，而整体援助谈判的重点却又转至与欧洲央行是否参与债务重组计划。市场已经开始担忧如果希腊第二轮援助计划不能尽快得到明确结果，但短期内不是市场重点。相对而言叙利亚和伊朗局势更为重要。

　　对于黄金市场而言，从技术图表走势分析来看，金银价格回落到10日移动平均线附近，而短线趋势已经转为空头，下方支撑位于1710美元附近，一旦下破则有可能向1670美元附近运动。激进的投资者可以尝试在1735美元之上寻机做空，由于目前价位较为尴尬，同时不能判断后市是会向下还是延续盘整，因此请及时止损，即便金价下跌，只要未破1710美元，则应及时移动止损，最好平价保护。

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