螺纹现货市场冰冷 期价上行障碍重重

　　美国1月非农就业数据创下2011年4月以来的最大涨幅，投资者对美联储推出更多宽松政策的预期降温，同时，美国13州考虑将金银币作为美元替代货币。欧元区1月服务业PMI重返50上方，创5个月新高，12月零售销售疲弱，加剧欧元区重现衰退恐慌。温家宝表示，进出口政策要总体保持稳定；国内食品价格节后回落，菜价出现季节性下降。波罗的海干散货指数BDI跌破2008年的最低点，中国船东协会拟向发改委、商务部等部门呼吁出台救助措施。内蒙古提高资源综合利用水平，适度控制煤炭生产规模。今年电力供需仍偏紧，最大电力缺口与去年相当。

　　据海关数据，2011年共进口铁矿石增10.9%至6.86亿吨，平均到岸价163.8美元/吨，同比增27%，全年月均进口量5717万吨。因进口矿价格上涨，国内钢企多支出外汇约250亿美元。我国铁矿石原产矿13.27亿吨，同比增27.15%。美国彭博资讯社预测，2012年铁矿石价格平均可达130-140美元/吨。富宝资讯消息，目前市场尚显迷茫，利好利多因素交织，成材成交萎靡不振大背景下，矿价元宵节前难见突破。3日，63.5%印粉外盘上涨1美元报147-149美元/吨。港口现货，天津港63.5%印粉1080-1090元/湿吨，日照港62%PB粉矿990-1000元/湿吨，青岛港63.5%巴西粗粉990-1000元/湿吨，江阴港60%印粉930-940，现货部分品种价格上探。国产矿，唐山66%铁精粉湿基不含税出厂价遵化960-970元/吨，迁安960-980元/吨。去年以来，受下游需求不振影响，买家提货的速度明显放缓，进入新年以后，货物进出下滑的势头更加明显。我的钢铁网消息，截至2月3日，中国主要港口的进口铁矿石库存10149万吨，同比上周回升308万吨，创历史新高。印度、澳洲和巴西进口的铁矿石全线上扬。波罗的海干散货运价指数再次跌4点至647点，跌至逾25年低点。

　　据兰格钢铁监测，国内炉料市场上周稳中探涨，市场需求稍有放量。其中，钢坯市场维持弱势格局运行，市场成交清淡；铁矿石市场整体波动幅度不大，但品种走势不一；生铁市场大体维持稳势运行，市场成交较为清淡；废钢市场小幅盘整运行；焦炭市场暂稳运行；铁合金市场疲软下行。国内上周焦炭价格涨跌互现，首先部分地区港口价格小幅上调，天津港、连云港焦炭价格上调10-30元，后东北地区下调30元左右，西部地区受供需影响，持续呈现南高北低的走势。山西地区二级焦炭含税出厂价1740-1800元(吨价，下同)，河北地区二级焦炭含税到厂价1880-1940元，山东地区二级焦炭含税到厂价1920-1970元。下游钢厂开工率尚未完全恢复，加之终端需求疲软钢厂出货不畅，钢厂对焦炭采购有所放缓，仍执行节前订单。据了解，目前焦企对当前市场均持看空心态，即使上游焦煤价格下行，但钢厂出货不畅，仍会继续打压采购价格。综合来看，由于焦化企业所处的弱势位置，后期仍将弱势依旧，若焦煤价格出现下行趋势，焦炭价格不排除随之下调的可能。

　　中钢协数据显示，1月中旬粗钢预估日产量料达166.9万吨，旬环比下降1.3%，处于近两年来较低水平。据兰格钢铁网监测，截至2月3日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达904.67万吨，比春节前大增30.16%，同比上月增48.91%，而比去年同期增31.71%。比去年春节后第一周库存量增3.88%。其中，节后第一周北方主导城市北京库存增幅40.77%，天津库存增幅41.41%，沈阳库存增幅38.33%。南方主导城市上海库存增幅10.96%，杭州库存增幅18.89%，广州库存增幅52.82%。节后各地建筑钢材库存正常增长，增幅在预料之中且目前库存量与去年节后首周相比基本持平，为各地价格平稳过渡提供了基础。

　　中钢协数据显示，2011全年利润总额875.3亿元，同比上年降4.51%。重点大中型钢铁企业2011全年实现产品销售收入36186.3亿元，同比增18.65%。2011年全国重点大中型钢铁企业的销售利润率仅2.4%，而2010年为2.91%。2011年全年的累计亏损额32.78亿元，同比增97.43%，亏损企业数8家，而上年同期是5家。春季是钢材消费旺季，但今年由于基建等下滑，预计今年旺季明显低于以往，钢价上涨动力依然存在，但上涨幅度不会太大。

　　国内现货市场跌跌不休。全国28个市场螺纹钢综合价下滑7元报4534元/吨，高线综合价下滑7元报4341元/吨。据兰格钢铁监测，春节后第一周国内钢材市场平稳过渡。截至2月3日，国内10大重点城市Φ25mm二级螺纹钢均价4249元，比上周春节前涨23元，比上月同期跌10元。国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价4363元，比春节前涨11元，比上月同期跌31元。

　　螺纹钢主力合约RB1205周一小幅高开，开盘价4340，最高价4349，最低价4323，收盘价4330，较昨日结算价涨8，成交量323,560手，持仓量525,090手，较上日减持2,492手。上期所排名前20主力持仓数据显示，RB1205合约多方增持5,520手，持仓量175,408手，空方增持398手，持仓量177,865手。

　　焦炭主力合约J1205周一小幅高开，开盘价2095，最高价2122，最低价2087，收盘价2111，较昨日结算价升28；成交量8,466手，持仓量4,448手，较上日增持726手。渤海商品交易所焦炭现货最新价1902元/吨，平盘。

　　春节后第一周，建筑钢材市场价格总体小幅回升，但市场成交清淡，基本上有价无市。下游需求依旧低迷，社会库存连续上升，去库存化压力较大。钢厂成本高居不下，铁矿石价格的高企和产能过剩造成了钢铁企业利润率持续走低。盘面看，螺纹主力合约RB1205小幅高开后，期价弱势震荡滑落，收于小阴线。RB1205合约期价上方4350压力重重，仍需反复整理，确认有效支撑，再行上冲。操作上，4300-4350区间日内高抛低吸。

　　节日气氛尚未完全淡去，焦化企业生产尚未全面展开，下游采购也暂不积极，焦化厂总体出货一般，部分厂家库存积压，市场心态维持观望心态为主。上游焦煤价格基本持稳，对焦炭期货支撑作用较强。J1205合约再起涨势，但受阻于2120一线，预计期价明日窄幅区间震荡整理。

　　广州期货研究部