PTA上涨缺乏量能配合 高位震荡或加剧

　　周一PTA期货高开上涨，盘中突破9200元关口，再创去年11月下旬以来反弹新高。不过周一盘面最大特点是价量背离严重，在价格走高同时，成交量和持仓量双双出现萎缩。空头恐慌性止损和多头获利盘大举平仓了结共同造成量能萎缩。除早盘半小时放量上涨外，其余时间均缩量盘整，显示上涨乏力。从宏观面1月份国内外经济数据良好提振市场风险偏好，短期偏多。产业面上下游市场矛盾继续加剧，体现在成本不断走高和需求疲弱。国际油价坚挺和需求旺盛推动亚洲市场PX价格走高，PTA价格被动跟涨，PX对PTA成本支撑作用明显。

　　PTA现货市场报价虽跟随期货上涨，但买盘跟进不足。终端纺织需求恢复较往年缓慢。外贸企业订单普遍反映稀少。纺织厂多有半个月到一个月的年底备货，对化纤采购意愿不强，节后聚酯涤纶工厂产销率持续低迷，聚酯厂库存均有上升，抑制了成本转嫁能力。产业链上热下冷矛盾逐渐累积，使PTA期货价格高位风险逐步急剧，一旦成本上涨动力减弱或宏观面出现利空，极易出现快速回调行情。鉴于量价背离，高位震荡行情或较多，不适合高位追涨。

　　吴文海 能源化工高级分析师